澳元價格預測：澳洲聯儲成為焦點

• 澳元/美元週一顯著上漲，最初重新瞄準0.7100關口。
• 美國與伊朗達成協議後，美元失去動力。
• 市場普遍預期澳儲行週二將維持官方現金利率（OCR）不變。

澳元仍在尋找新的催化劑以恢復其自三月底開始的上升趨勢，該趨勢在五月初接近0.7300阻力位時似乎失去動力。與此同時，美元動態和地緣政治因素對澳元構成壓力，促使澳元/美元回調至關鍵0.7000爭奪區下方。然而，澳元的積極前景保持不變，得益於國內仍然高企的通脹和澳儲行的鷹派立場。

澳元在新一週的風險資產交易中表現出良好的上行動力，推動澳元/美元接近關鍵阻力位0.7100，較上週在0.7000以下區域的兩個月低點有所回升。

事實上，隨著投資者持續評估地緣政治局勢的改善情緒，澳元的市場情緒得到恢復。美國與伊朗簽署了諒解備忘錄，預計將結束各方敵對行動，並允許重要的霍爾木茲海峽重新開放。

國內韌性遇上外部不確定性

澳大利亞經濟整體表現健康且穩定，坦率地說，狀況明顯優於許多G10國家同行。

這一表現似乎得益於堅實的國內需求和相當不錯的經濟增長數據。頑固的通脹陰影似乎證明了澳儲行採取謹慎且依賴數據的立場，尤其是在最新一次會議上將利率提高至4.35%，大致符合市場預期。

支持上述觀點的是五月份採購經理人指數（PMI）最終數據顯示製造業為50.7（此前為51.3），服務業為48.7（此前為50.7）。

為國內基本面增添色彩的是最新貿易帳數據顯示四月份錄得17.91億澳元順差，扭轉了三月份的10.24億澳元逆差。與此同時，最新的國內生產總值（GDP）數據略顯令人失望：2026年第一季度經濟環比增長0.3%（此前為0.9%），同比增長2.5%（此前為2.5%），均未達市場共識。

仍有不利因素，勞動力市場在過去幾個月有所降溫。四月份失業率上升至4.5%（此前為4.3%），就業人數減少1.86萬人（此前修正為增加2.33萬人）。

關於通脹，四月份數據顯示消費者物價指數（CPI）同比上漲4.2%（此前為4.6%），截尾均值上升至3.4%（此前為3.3%），加權中位數在過去十二個月保持穩定於3.5%。通脹降溫速度依然緩慢，儘管整體方向仍大致正確。墨爾本研究所最新的消費者通脹預期也有所緩和，五月份降至5.5%（此前為5.6%），進一步印證了這一觀點。

對澳儲行而言，這意味著任務遠未完成，政策制定者繼續表示通脹可能要到2028年中期左右才能回歸目標，重點仍放在耐心等待而非近期轉向。

中國由引擎轉為穩定器

中國現在更像是澳大利亞經濟的穩定力量，而非以往的助推器。

來看一些數據：第一季度經濟同比增長5.0%，零售銷售自年初以來增長1.9%，截至四月同比僅增長0.2%。此外，上月工業生產同比增長4.1%，年初至今增長5.6%，均未達預期。

值得注意的是，五月份貿易順差大幅擴大至1054.3億美元，較上月約848億美元有所增加，進出口均顯著增長。

然而，國家統計局數據顯示，五月製造業採購經理人指數（PMI）為50（此前為50.3），服務業回升至擴張區間50.1（此前為49.4），顯示商業活動似乎正在恢復動力。同時，私營機構RatingDog的數據顯示製造業為51.8，服務業改善至54.4，仍指向擴張。

中國的通脹降溫趨勢似乎重新出現，CPI同比上漲1.2%，符合預期，環比下降0.1%。生產者價格指數（PPI）同比上漲3.9%，與四月持平。

至於中國人民銀行（PBoC），其在最新會議上維持一年期貸款市場報價利率（LPR）3.00%和五年期LPR 3.50%不變，符合市場普遍預期。

總的來說，中國不再推動增長上行，但也沒有大力拖累經濟，保持穩定。

澳儲行堅定維持觀望態度

澳儲行將於週二召開會議，市場普遍預期在五月份加息25個基點後，將維持官方現金利率（OCR）在4.35%不變。此外，投資者已下調了今年餘下時間的加息預期，預計年底前僅再加息約14個基點。

儘管利率決議預計不會引發重大波動，市場參與者仍將仔細解讀央行的措辭，關注其是否因霍爾木茲海峽重新開放、地緣政治緊張局勢緩和及澳大利亞最新通脹數據而軟化對國內通脹的看法。

值得回顧的是，央行在上次會議中預計消費者價格將維持較高水平更長時間，CPI預計僅在2027至2028年左右回歸目標，同時經濟增長放緩，失業率逐步上升。此轉變很大程度上源於中東衝突引發的油價衝擊，隨著週末美伊達成協議，該衝擊預計將減弱。

澳元/美元尋求下一個催化劑

基本情況

只要維持在關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）0.6840附近之上，該貨幣對的前景預計將繼續傾向於進一步上漲。然而，這樣的走勢需要強有力的催化劑出現，並且在很大程度上依賴於更廣泛的背景：如果風險情緒沒有持續改善或美元持續走弱，額外漲幅的可能性可能會開始失去動力。

多頭情況

需要進一步的信心。如果風險偏好顯著提升，現貨可能延續上升趨勢，最初將面臨0.7200阻力位，隨後觸及2026年高點附近的0.7280，緊接著是較小的0.7300阻力位。更高處，2022年的高點0.7593等待著。投機頭寸目前似乎傾向於這一情景。

空頭情況

在當前波動的環境下，不應排除進一步失去動力的可能性。如果市場情緒惡化，美元獲得額外動力，或中國數據持續令人失望，現貨可能進一步回落，重新測試近期在0.6980區域的低點。

復甦跡象顯現，儘管市場尚未完全信服。

儘管回調，頭寸仍具支持性

根據最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至6月9日當週，澳元的投機淨多頭合約降至約18.2K份，延續了近期多頭頭寸的減少。過去一個月內，頭寸明顯惡化，過去四個報告週內淨多頭減少了近67K份合約。

儘管出現了這種減倉，投機情緒從歷史角度來看仍然相對較高。目前的淨多頭頭寸仍位於其5年區間的第90百分位，而投機敞口為6%，對應第89百分位。這表明，儘管投資者積極削減多頭押注，頭寸仍遠比近年來的典型水平更為建設性。

值得注意的是，淨百分位和投機敞口百分位傳遞了相同的信息。當兩者均處於90左右時，確認了敞口仍處於歷史高位。

澳元接下來可能的驅動因素

短期內，美元、全球風險情緒和地緣政治仍是主要關注點。這些仍是價格走勢的關鍵驅動因素。澳大利亞日曆上的下一個重點事件將是澳儲行（RBA）的利率決議，同時中國的工業生產、零售銷售和失業率數據也將吸引投資者關注。

主要風險包括中國經濟更為急劇的放緩、美聯儲更為激進的政策、投資者風險情緒的變化，或澳儲行立場的任何轉變。任何這些因素都可能在短期內迅速擾亂澳元走勢。

技術分析

在日線圖上，澳元/美元交投於0.7077，位於55日和100日簡單移動平均線（SMA）下方，分別為0.7121和0.7084，儘管該貨幣對徘徊在附近的水平阻力位0.7079下方，但這限制了短期偏向。200日SMA位於0.6844，作為更深層的支撐位，而相對強弱指數（RSI）約為45，平均趨向指數（ADX）上升至29附近，表明在價格盤整於這組上方阻力區間下方時，正在形成但仍屬溫和的看跌趨勢。

上方阻力位依次為0.7079水平線，緊隨其後的是100日SMA（0.7084）和55日SMA（0.7121），更高阻力位見於0.7278和0.7283，之後是較遠的0.7661阻力位。下方初步支撐位見於200日SMA附近的0.6844和附近的水平支撐0.6833，進一步支撐位於0.6660和0.6593，若賣壓加劇，更深層支撐位將是0.6414和0.6373。

（本報導的技術分析借助人工智能工具完成。）

建設性前景，但信心不足

澳元的更廣泛背景依然建設性，澳儲行的立場應繼續在回調時提供一定支撐。

但澳元仍是一種高度依賴情緒交易的貨幣。當信心強勁時，澳元表現良好；當不確定性出現時，美元往往佔據主導。

因此，儘管中期故事仍偏向建設性，短期前景感覺較為不確定。上漲勢頭存在，但信心尚未完全建立……至少目前如此。