澳元價格預測：(並非)所有道路都通向0.7000

• 澳元/美元擺脫週一的悲觀情緒，交易中錄得可觀漲幅。
• 在週三美國 CPI 數據公佈前，美元恢復下跌。
• 紀要稱，澳儲行仍認為通脹頑固地維持在高位。

澳元（AUD）週三迅速恢復平靜，推動澳元/美元交易中錄得可觀漲幅，並接近關鍵的 0.7000 閾值，不過目前仍難以測試該水平。

該貨幣對恢復上行趨勢，與美元（USD）明顯回落同步，後者受到整體風險相關資產情緒普遍改善的拖累。

此外，中東緊張局勢似乎在一定程度上（暫時？）得到緩解，而原油價格的反彈似乎遠未結束。

從更廣泛的角度來看，只要現貨價格繼續交投於 0.7040 附近的 200 日簡單移動平均線（SMA）下方，就仍有進一步下跌的風險。不過，澳儲行（RBA）鷹派的政策立場，加上國內通脹仍處於高位，應能在目前為止緩衝任何深度且持續的回調……

澳大利亞的韌性遇上動能放緩跡象

在國內需求和積極的經濟增長支撐下，澳大利亞經濟繼續與許多 G10 經濟體相比表現更為有利。持續的通脹也支持澳儲行謹慎、數據依賴的政策立場。

然而，在最終數據顯示 9 月製造業採購經理人指數（PMI）降至 49.6、服務業 PMI 從 52.0 和 53.2 分別放緩至 51.9 之後，商業活動似乎失去了一些動能。

貿易數據提供了另一個積極但溫和的信號，8 月貿易順差僅為 4.95 億澳元，較上月錄得的 13.51 億澳元順差（由 19.23 億澳元修正）有所增加。

不過，增長數據則不那麼令人鼓舞。事實上，2026 年第二季度國內生產總值（GDP）季率增長 0.4%，高於前值 0.3%，而年率增長為 2.1%，低於此前 2.5% 的年度增幅。

8 月勞動力市場也呈現喜憂參半的跡象，失業率升至 4.6%，就業人數變化增加 3.95 萬人，扭轉了 7 月近 1.6 萬人的下降。

在最受關注的截尾均值（Trimmed Mean）錄得過去十二個月 3.6% 之後，通脹似乎失去了一些動能，儘管總體 CPI 年率從一年前的水平升至 4.0%。

墨爾本研究所的消費者通脹預期指標在 10 月升至 5.3% 後，進一步印證了這些數據。

這些數據使澳儲行的通脹任務尚未完成。政策制定者預計通脹要到 2028 年初才會回到目標區間，這意味著當前重點仍是耐心等待，而非迫在眉睫的政策轉向。

中國提供穩定性，但對澳元的推動有限

中國為澳大利亞經濟提供了穩定性，但並未提供此前擴張週期中支撐澳元的增長動能。

中國經濟在 4 月至 6 月期間同比增長 4.3%，工業生產增長重新獲得動力，年初至今增長 5.2%，7 月貿易順差擴大至 1191 億美元，進口和出口均錄得可觀增長提供支撐。不過，從負面來看，消費支出仍然疲弱，零售銷售同比僅增長 0.4%。

此外，商業調查呈現出令人鼓舞的景象：國家統計局報告稱，9 月製造業 PMI 升至 50.1（前值 49.8），服務業 PMI 升至 50.2（前值 49.0）。同樣，RatingDog 等民間調查仍處於擴張區間，製造業為 52.1（前值 51.5），服務業為 51.6（前值 51.4）。

8 月通縮壓力似乎有所喘息，CPI 同比上漲 0.8%，高於前值 0.5%，而價格按月上漲 0.4%。生產者價格在過去十二個月上漲 3.8%，低於前一個月錄得的 3.5% 增幅。

中國人民銀行（PBoC）上月維持貸款市場報價利率不變，一年期利率保持在 3.00%，五年期利率保持在 3.50%。

因此，中國既沒有提供重大提振，也沒有造成顯著拖累。除非數據顯現出更明確的加速或惡化，否則其對澳元/美元的影響可能仍將有限。

澳儲行再次加息，因通脹拒絕配合

在一次一致通過的決定中，澳儲行在 9 月底會議上將其 OCR 上調 25 個基點至 4.60%。

週二早些時候公佈的澳儲行會議紀要顯示，委員會一致投票支持進一步收緊政策。事實上，所有董事會成員都投票支持加息 25 個基點，認為超額需求比此前假設的更強，且持續高通脹的風險已經上升。此外，政策制定者討論了是否暫時維持利率不變，但最終決定及時採取行動，以保持通脹預期穩定。

此外，澳儲行強調了廣泛的國內成本壓力、更高的單位勞動力成本、居高不下的油價，以及人工智慧熱潮帶來的新興通脹風險。一些指標顯示，金融條件僅略具限制性，而模型則暗示中性利率可能已經上移。董事會還警告稱，如果國內利率未能跟隨，全球中性利率上升可能會削弱澳元。

總體而言，會議紀要明顯偏鷹派，並將進一步收緊政策牢牢擺在桌面上，儘管政策制定者仍關注房價下跌以及經濟活動放緩的風險。

澳元/美元反彈遭遇 200 日簡單移動平均線

基準展望

自本月初以來，中期前景有所改善，因為該貨幣對似乎已進入橫盤階段。只要低於 200 日簡單移動平均線（SMA），現貨價格仍面臨進一步下跌的穩定風險。在此背景下，下行偏向的重新抬頭，初步支撐位料在 10 月低點 0.6903（10 月 1 日）。

要恢復看漲偏向，可能需要強勁催化劑，即風險偏好趨勢持續改善，或美元重新且持續走弱。

上行情景

更強的風險偏好環境應首先面臨關鍵 0.7000 臨界水平的阻力，緊接著是 200 日均線，隨後是 0.7140（9 月 21 日）的週線高點。再往上看，0.7280 附近的 2026 年高點有望進入視野。

下行情景

全球風險情緒進一步惡化、美元持續走強，或中國數據再度疲軟，都可能進一步助長當前的拋售情緒。

初步支撐位於 0.6903 的 10 月低點（10 月 1 日）。若跌破該水平，將增加重新測試 0.6860 附近 6 月低點（6 月 30 日）的可能性。

持倉明顯轉向看跌

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，截至 10 月 6 日當週，澳元看跌持倉大幅加速。儘管如此，淨投機持倉增至接近 98.6K 份合約，延續了前一週的惡化態勢。四週變化加速至略高於 63.7K 份合約，確認了強勁且迅速加劇的看跌趨勢。

此外，未平倉合約顯著增加至約 328.7K 份合約。此舉表明，隨著參與度上升，新的空頭正在建立，而非僅僅是現有多頭的平倉。這表明對澳元負面觀點的信念已明顯增強。

進一步數據顯示，投機性敞口降至 -30%，儘管其百分位降至 47.1，表明相對於未平倉合約的敞口並未達到歷史極端水平。不過，淨持倉百分位從 33.7 暴跌至 1.9，顯示按歷史標準衡量，當前的絕對淨空頭頭寸已極度看跌。

總體而言，澳元持倉信號已明顯轉負，週度和四週動能均指向下行。只要新的空頭繼續累積，進一步下跌仍有可能，不過淨持倉百分位極低也意味著，如果宏觀背景改善或看跌動能開始減弱，空頭回補引發的急劇反彈風險也在上升。

澳元/美元接下來會怎樣？

美元動態、全球風險情緒以及地緣政治發展仍是澳元/美元短期內的主要驅動因素。

與此同時，國內日曆上的下一項數據發布將是西太平洋銀行（Westpac）追蹤的領先指數。不過，美國 CPI 數據、中國通脹數據以及貿易帳結果的公布也預計將受到密切關注。

除了這些即將公布的數據之外，主要風險還包括中國經濟明顯放緩、美聯儲持續謹慎、投資者風險偏好惡化，或澳儲行當前政策立場發生變化。上述任何一種發展都可能迅速改變澳元前景。

技術分析

在日線圖上，澳元/美元交投於 0.6979，因現貨價格仍低於 200 日和 100 日簡單移動均線（SMA）0.7040 和 0.7045，以及 55 日 SMA 0.7080，短期基調保持看跌。14 日相對強弱指數（RSI）位於 41 附近，暗示下行壓力仍在，而 14 日平均趨向指數（ADX）接近 41，表明當前下跌趨勢仍相對穩固。

上行方面，初步阻力集中在 200 日和 100 日 SMA 所在的 0.7040 至 0.7045 區間，隨後是 0.7079 的水平阻力位和 0.7080 的 55 日 SMA。再往上，0.7278/0.7283 附近出現更重的供應區，主要阻力位在 0.7661。下行方面，直接支撐位見於 0.6833 附近的水平線，其後是 0.6660 和 0.6593 的更深支撐位；若拋壓延續，0.6414 和 0.6373 則標誌著更遠的結構性支撐。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

國內支撐、外部壓力：澳元夾在中間 

圍繞澳元短期前景的陰雲仍未散去。

澳大利亞國內背景與許多發達經濟體相比相對有利，而澳儲行也並不急於放棄其鷹派立場。這些因素應能在一定程度上限制看跌衝動。

然而，澳元復甦仍容易受到美元重新走強、地緣政治不確定性持續以及中國經濟只是趨於穩定而非加速的影響。

200 日 SMA 仍是中期前景的關鍵水平。守住該水平上方可維持建設性結構，但要進一步延續牛市行情，必須有力突破 0.7200。

不過，這樣的走勢將需要美元下行趨勢恢復、風險敏感資產需求增強、美國通脹進一步降溫，或美聯儲（可能性較低）轉向鴿派。

在此之前，外部因素對澳元的影響可能會大於國內基本面。