澳元價格預測：進一步區間震盪在即

• 澳元/美元在週二於0.7050區域交易，未能明確指向。
• 美元在特朗普國情咨文演講前恢復上漲趨勢。
• 中國人民銀行（PBoC）如預期保持利率不變。

在本月早些時候觸及約0.7150的新高後，澳元/美元在過去幾天再次面臨尋找方向的困難。澳大利亞儲備銀行（RBA）的鷹派立場、上升的通脹和穩健的國內基本面都支持澳元（AUD）的積極前景。

澳元（AUD）設法部分擺脫週一的悲觀情緒，促使澳元/美元在週二反彈至0.7070-0.7080區間。

儘管美元（USD）小幅上漲，但該貨幣對的日內反彈仍然發生在貿易不確定性因週五美國最高法院對特朗普全球關稅的裁決而上升的背景下。

澳大利亞：降溫，但未崩潰

澳大利亞經濟顯然正在放緩，但這種放緩看起來仍然有序。這並不是一個正在崩潰的經濟，而是一個在過熱後逐漸減速的經濟。

2月份的初步採購經理人指數（PMI）調查進一步印證了這一觀點，製造業PMI為52.0，服務業PMI為52.2，均舒適地處於擴張區間。雖然沒有繁榮，但遠未收縮。

此外，零售支出保持穩定，貿易順差在2025年底擴大至33.73億澳元，國內生產總值（GDP）在第三季度環比增長0.4%，年增長率提升至2.1%。這大致符合RBA的預期。

勞動力市場穩定而非驚艷。1月份就業變化增加了1.78萬人，略低於預期，而失業率保持在4.1%。這與逐漸降溫一致，而非壓力。

通脹仍然是關鍵問題。

消費者物價指數（CPI）在12月份同比上漲3.8%，而截尾均值在第四季度同比為3.3%，環比為3.4%，仍高於RBA的2%至3%的目標區間中點。更引人注目的是，墨爾本大學的消費者通脹預期調查在2月份躍升至5.0%，為2023年8月以來的最高水平。這是一個政策制定者無法輕視的數字。

此外，信貸增長支持了政策是限制性的但並非窒息的觀點，第四季度住房貸款環比增長10.6%，投資貸款增長7.9%。金融條件足夠緊張以冷卻需求，但又不至於使其停滯。

中國：穩定器，而非加速器

中國繼續作為澳元的穩定錨，儘管它幾乎沒有提供火箭燃料。

根據最新的GDP數據，經濟在第四季度同比增長4.5%，環比增長1.2%，而12月份零售銷售同比增長0.9%。雖然可觀，但並未改變局面。

然而，1月份的PMI分化情況揭示了問題，官方製造業和非製造業PMI分別降至49.3和49.4，進入收縮區間，而財新製造業和服務業PMI則分別保持在50.3和52.3，仍處於擴張區間。大型國有企業似乎表現較軟；小型私營企業則相對更具韌性。

額外數據顯示，12月份貿易順差擴大至1141億美元，但通脹仍然溫和，CPI同比僅上漲0.2%，生產者價格同比下降1.4%。這並不是再通脹，而是持續的去通脹。

在政策方面，中國人民銀行（PBoC）將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別保持在3.00%和3.50%不變。基調保持平靜和支持，而非激進。穩定優於刺激。

對於澳元而言，這意味著中國不是逆風，但也不是點火源。

RBA：限制性，而非魯莽

本月早些時候，RBA將官方現金利率（OCR）提高至3.85%，強調通脹仍然是優先事項。

更新的預測表明，價格壓力將在預測期的大部分時間內保持在目標之上。會議紀要明確指出，如果沒有最新的加息，通脹可能會在目標之上停留過久。政策制定者判斷風險已經發生了足夠的變化，以證明收緊政策是合理的。

但這並不是自動駕駛。沒有預先承諾。路徑仍然依賴於數據。

市場預計今年將加息接近37個基點。這並不激進，但足以在澳元下方維持收益底線。

頭寸：悄然重建

商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，非商業交易者的淨多頭頭寸提升至近46K份合約，為2017年10月底以來的最高水平。

這看起來並不是泡沫。它看起來像是正在重建的敞口。

未平倉合約上升至約256.2K份合約，表明信心改善而沒有明顯的擁擠。如果情緒進一步增強，仍有擴展的空間。

投資者正在謹慎而有意識地重新進入澳元。

現在重要的是什麼

短期：美元仍然主導節奏。強勁的美國數據、重新出現的關稅言論或地緣政治噪音都可能迅速影響AUD/USD。在國內，接下來的通脹數據至關重要。如果價格壓力仍然頑固，市場可能需要重新評估澳儲行可能進一步收緊的程度。

風險：澳元仍然是一種高貝塔貨幣。如果全球風險偏好惡化，如果中國經濟動搖，或者如果美元出現顯著反彈，回調可能會迅速發生。

技術面

在日線圖上，AUD/USD交易於0.7065。短期偏向溫和看漲，因為現貨價格穩穩高於接近0.6800的55日和100日簡單移動均線（SMA），而200日SMA在0.6600附近支撐著更廣泛的上升趨勢。價格已重新奪回38.2%的斐波那契回撤位0.6870，現在在23.6%的回撤位0.6976和波動高點區域之間交易，表明買方在從0.6421低點到0.7147高點的當前波段內保持控制。相對強弱指數（RSI）徘徊在60左右，與積極但不超買的動能一致，而平均方向指數（ADX）從40以上的高位回落，表明仍然存在的趨勢正在失去一些強度而不是反轉。

初步支撐位在0.6976，23.6%的回撤位與最近的整合區域對齊，隨後是接近先前突破區的0.6897水平。更深的回調將暴露在0.6660和0.6593的支撐位，這些支撐位更接近上升的中長期SMA，預計如果被測試將吸引逢低買入的興趣。在上行方面，近期波動高點和斐波那契阻力位0.7147處的即時阻力位，剛好在0.7158的水平障礙下方。若日收盤高於此區間，將為0.7283打開道路，進一步延伸目標為0.7661的更高阻力位，如果看漲動能重新加速。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

結論：建設性，但不自滿

澳大利亞的宏觀背景依然強勁。澳儲行採取限制性政策。頭寸正在改善。中國經濟相對穩定。

這使得整體偏向傾向於上行。

但這並不是一種防禦性貨幣。在全球情緒積極時表現最佳，而在風險轉向消極時則表現不佳。目前，只要美元保持在一定範圍內，回調可能會吸引買家。

如果情況發生變化，敘述也會隨之改變。