- 澳元/美元週一承壓於0.7000關口下方。
- 美元保持強勁的上行勢頭，創下多日高點。
- 預計澳儲行將在週二將其官方現金利率（OCR）上調25個基點至3.85%。
在對美元（USD）需求重新上升以及週二澳儲行會議前的預期背景下，澳元/美元試圖恢復一些穩定，之前在接近0.7100關口時遭遇強烈受阻。
週一，澳元（AUD）在近期損失的基礎上繼續下滑，導致澳元/美元維持賣壓，回落至關鍵的0.7000支撐位下方，因美元（USD）普遍繼續保持買盤偏向。
事實上，美元保持堅挺，交易於多日高點，投資者繼續評估特朗普總統提名凱文·沃什（Kevin Warsh）為下一任美聯儲主席的影響。
澳大利亞：降溫，但仍然穩健
近期的澳大利亞數據並未給市場帶來驚喜，但確實傳達了一個相對令人安心的故事。經濟顯然在降溫，但這種降溫是有序的，而不是撞牆。換句話說，軟著陸的敘述依然完好。
1月份的採購經理人指數（PMI）調查支持了這一觀點。製造業和服務業活動均有所回升，並舒適地保持在擴張區間，分別錄得52.4和56.0。零售銷售也保持相對良好，而11月份的貿易順差縮小至29.36億澳元，但仍然穩健。
增長正在放緩，但只是逐漸放緩，第三季度國內生產總值（GDP）環比增長0.4%，低於之前的0.7%。按年計算，增長保持在2.1%，與澳儲行（RBA）自己的預測完全一致。
勞動力市場繼續是一個明顯的亮點：12月份就業人數猛增65.2K，而失業率意外降至4.1%，低於4.3%。
然而，通脹仍然是棘手的問題。12月份的消費者物價指數（CPI）意外上升，整體通脹從3.4%上升至3.8%。RBA密切關注的截尾均值同比為3.3%，與市場一致，但高於11月份的3.2%，更重要的是，超出了RBA自己12月份的預測。按季度計算，第四季度的截尾均值通脹同比上升至3.4%，為2024年第三季度以來的最高水平。這一組合使得在2月3日的會議上加息25個基點的可能性依然存在。
中國：有幫助，但不是遊戲規則改變者
中國繼續為澳元提供一些支持，儘管沒有通常推動持續反彈的那種動力。
經濟增長在10月至12月季度以年化4.5%的速度運行，季度增長為1.2%。12月份零售銷售年化增長0.9%。雖然相當穩健，但並不引人注目。
更近期的數據暗示動能有所減弱，部分回撤了之前的加速，因為國家統計局（NBS）製造業PMI和非製造業PMI在1月份均回落至收縮區間，分別為49.3和49.4。
相比之下，財新製造業指數略微上升至50.3，而投資者現在在等待本週晚些時候發布的服務業數據。
貿易是其中一個明顯的積極因素。12月份順差大幅擴大至1141億美元，得益於出口近7%的激增以及進口穩健增長5.7%。
通脹仍然是一個混合的情況，12月份消費者價格同比保持在0.8%不變，而生產者價格則保持在-1.9%的負值，突顯出通縮壓力並未完全消失。
目前，中國人民銀行（PBoC）保持謹慎的立場。1月份的貸款市場報價利率（LPR）保持不變，1年期為3.00%，5年期為3.50%，強化了政策支持將是漸進而非激進的想法。
RBA：緊縮風險依然存在
澳儲行在12月份的會議上採取了堅定的語氣，將官方現金利率（OCR）維持在3.60%不變，並表示沒有迫切的政策調整需求。
行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）對近期降息的預期進行了反駁，明確表示董事會願意在通脹頑固的情況下保持較高的利率，並願意進一步收緊政策。
12月份的會議紀要增加了一些細微差別，揭示了內部關於金融條件是否足夠緊縮的辯論。這一討論使得降息的可能性被明確歸入"不是必然"的類別。
在最新的通脹意外之後，市場現在預計週二會議上加息的概率約為76%，到年底前定價的緊縮幅度略高於58個基點。
頭寸：情緒穩定，熱情不足
頭寸數據表明，澳元的看跌情緒最糟糕的時刻可能已經過去。根據商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，投機者在2024年12月初以來首次轉為淨多頭，截止到1月27日的那一週，淨多頭合約超過7.1K份。
未平倉合約也大幅上升，超過252K份，創六週新高，這表明參與度恢復。
儘管如此，這看起來仍然更像是謹慎的重新參與，而非絕對的信心，這一點在上週的未平倉合約和交易量動態中得到了印證。
接下來關注什麼
短期： 週二的澳儲行會議是關鍵的國內事件，而美國的數據發布，特別是來自勞動力市場的數據，可能會推動AUD/USD受到美元的影響。
風險： 澳元對全球風險情緒高度敏感。任何突發的風險規避舉動、對中國的擔憂重燃，或美元的強勁反彈都可能迅速限制進一步的上漲。
技術面
進一步的修正可能促使AUD/USD挑戰0.6908（2月2日）的週低點，而跌破該水平可能會使中期55日均線0.6675重新成為焦點，所有這些都在2026年低點0.6663（1月9日）之前。從這裡向下，臨時的100日均線在0.6620，緊隨其後的是週低點0.6592（12月18日）。
如果多頭重新站穩腳跟，初步阻力位在2026年高點0.7093（1月29日），然後是2023年高點0.7157（2月2日）。
與此同時，在其200日均線之上，該貨幣對將保持看漲偏向。
此外，動量指標指向短期內的進一步漲幅：相對強弱指數（RSI）回落至約70的閾值，而平均方向指數（ADX）接近48，表明趨勢強勁。
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結論
AUD/USD與全球風險偏好和中國經濟前景緊密相關。需要持續突破0.7000才能發出更明確的看漲信號。
澳大利亞央行常見問題（FAQ）
澳大利亞儲備銀行(RBA)為澳大利亞製定利率並管理貨幣政策。理事會每年在11次會議上作出決定，並根據需要召開臨時緊急會議。澳大利亞央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著通脹率在2-3%，但也「……為貨幣穩定、充分就業、經濟繁榮和澳大利亞人民的福利做出貢獻。」它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率將使澳元走強，反之亦然。澳大利亞央行的其他工具包括量化寬松和緊縮政策。
傳統上，通貨膨脹一直被認為是貨幣的負面因素，因為它總體上降低了貨幣的價值，但在現代，隨著跨境資本管製的放松，情況實際上正好相反。現在，適度的高通脹往往會導致央行提高利率，這反過來又會吸引更多的資金流入，這些資金來自尋求利潤豐厚的投資場所的全球投資者。這增加了對當地貨幣的需求，在澳大利亞就是澳元。
宏觀經濟數據衡量經濟的健康狀況，並可能對其貨幣的價值產生影響。投資者更願意將資金投資於安全和增長的經濟體，而不是不穩定和萎縮的經濟體。更多的資本流入增加了總需求和本國貨幣的價值。GDP、製造業和服務業pmi、就業和消費者信心調查等經典指標都會影響澳元。強勁的經濟可能會鼓勵澳大利亞儲備銀行提高利率，這也支持澳元。
量化寬松(QE)是在降低利率不足以恢復經濟中信貸流動的極端情況下使用的工具。量化寬松是澳大利亞儲備銀行(RBA)印刷澳元(AUD)以從金融機構購買資產(通常是政府或公司債券)的過程，從而為他們提供急需的流動性。量化寬松通常會導致澳元走弱。
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，澳大利亞儲備銀行(RBA)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，澳大利亞儲備銀行停止購買更多的資產，並停止將其持有的到期債券的本金再投資。這將對澳元有利(或看漲)。
目前，美元走軟、國內數據穩定但不顯著、澳儲行仍傾向於重新收緊政策，以及來自中國的適度支持，使得市場傾向於進一步上漲而非更深的回調。
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