澳元價格預測：RBA出手救援

• 澳元/美元逆轉連續兩日回調，重新奪回0.7000關口。
• 美元似乎失去了一些上行動能，部分回吐近期漲幅。
• 澳儲行加息至3.85%，維持鷹派立場，基本符合預期。

澳元/美元在更廣泛的上行趨勢中保持堅挺，拋開連續兩日的下跌，市場繼續消化澳大利亞儲備銀行（RBA）當天早些時候的鷹派利率決定。

經過短暫的波動，澳元（AUD）在週二再次找回了立足點，將澳元/美元推回0.7000以上。然而，該區域目前顯得有些粘滯，早期阻力出現在0.7050附近。

除了RBA的影響，該貨幣對還受到猶豫不決的美元（USD）的支撐，投資者仍在努力理解所謂的"Warsh交易"，使得美元缺乏明確的方向性動能，給澳元一些喘息空間。

澳大利亞：降溫，但仍然穩健

近期的澳大利亞數據遠未令人興奮，但它們確實強化了一個熟悉的主題：經濟正在溫和放緩，而非停滯。動能有所減弱，但軟著陸的故事依然完整。

1月份的採購經理人指數（PMI）調查支持了這一觀點。製造業和服務業均有所改善，並舒適地保持在擴張區間，分別錄得52.4和56.0。零售銷售仍然表現良好，儘管11月份貿易順差縮小至29.36億澳元，但仍然保持在積極水平。

增長正在減緩，但僅是逐步的。國內生產總值（GDP）在第三季度環比增長0.4%，低於之前的0.7%。按年計算，增長保持在2.1%，與RBA的預測完全一致。

勞動力市場繼續表現突出：12月份就業人數增加了65.2K，而失業率意外下降至4.1%，低於4.3%。

然而，通脹仍然是故事中尷尬的一部分。12月份的消費者物價指數（CPI）意外上升，整體通脹從3.4%上升至3.8%。修剪均值指標上升至3.3%，與市場共識一致，但略高於RBA自身的3.2%預測。按季度計算，修剪均值通脹在第四季度的過去12個月中攀升至3.4%，為2024年第三季度以來的最高水平。這一組合使得在2月3日的會議上加息25個基點的可能性依然存在。

中國：穩定支撐，無火花

中國繼續為澳元提供支撐背景，但缺乏引發持續反彈的動能。

經濟在10月至12月季度以年化4.5%的速度增長，季度增長為1.2%。12月份零售銷售年化增長0.9%。這些數字可圈可點，但並不引人注目。

更近期的數據暗示動能的喪失，部分回吐了早期的加速。國家統計局（NBS）製造業PMI和非製造業PMI在1月份均回落至收縮區間，分別錄得49.3和49.4。

相比之下，財新製造業指數小幅上升至50.3，保持在擴張區間。市場現在關注本週晚些時候的財新服務業數據，以確認活動是否正在穩定或再次回落。

貿易是較為明顯的亮點之一。12月份順差大幅擴大至1141億美元，得益於出口近7%的增長以及進口穩健的5.7%上升。

通脹情況仍然混合。12月份消費者價格同比持平於0.8%，而生產者價格則保持在-1.9%的負值，突顯出通縮壓力並未完全消失。

目前，中國人民銀行（PBoC）仍然採取謹慎的態度。1月份的貸款市場報價利率（LPR）保持不變，1年期為3.00%，5年期為3.50%，強化了政策支持將是漸進而非強力的預期。

RBA：鷹派信號，無急於逆轉

澳儲行將現金利率提高至3.85%，這是一個明顯的鷹派舉措，基本符合預期。對增長和通脹的預測上調表明活動和價格壓力的動能正在增強，且變得更加廣泛。核心通脹現在預計將在大部分預測期內保持在2-3%的目標之上，進一步強化了政策克制的理由。

核心信息是，通脹越來越多地受到需求驅動。強於預期的私人需求被視為收緊政策的原因，即使生產率增長依然疲軟。行長布洛克將這一舉措描述為"調整"，而非新一輪緊縮周期的開始，但潛在信號非常明確：政策制定者對通脹的上行趨勢感到不安。

對於市場而言，緊張局勢很簡單：利率看起來將保持限制性更長時間，限制了近期放鬆的空間。從外匯的角度來看，這在一定程度上支持了澳元的走強，尤其是對低收益貨幣，即使對充分就業的關注限制了激進加息階段的可能性。

在澳儲行（RBA）決定之後，市場目前預計到年底將收緊約46個基點。

倉位：多頭的一些吉兆

倉位數據顯示，圍繞澳元的看跌情緒最糟糕的時刻可能已經過去。根據商品期貨交易委員會（CFTC）的數據，投機者自2024年12月初以來首次回到淨多頭頭寸，淨多頭在截至1月27日的一周內略微上升至超過7.1K份合約。

未平倉合約也大幅增加，升至252K份合約以上的多周高點，表明交易者開始重新參與。不過，這仍然感覺像是早期的倉位，而不是對持續的澳元反彈的強烈、高信心的押注。

接下來關注什麼

短期： 焦點重新回到美國方面。確實，未來的數據、與關稅相關的頭條新聞以及通常的地緣政治噪音可能會影響美元。在國內，勞動力市場和通脹數據，以及它們對RBA下一步行動的影響，仍然是澳元的關鍵波動因素。

風險： 澳元對全球風險情緒的變化高度敏感。任何風險偏好的突然動搖、對中國的擔憂重燃，或美元的意外反彈都可能迅速抹去近期的漲幅。

技術面

澳元/美元的下一個上行目標是2026年的阻力位0.7093（1月29日），在2023年峰值0.7157（2月2日）之前。

另一方面，臨時支撐位在55日簡單移動平均線（SMA）0.6683，之前是2026年低點0.6663（1月9日）。從這裡下行還有另一個臨時支撐位在100日SMA 0.6624，隨後是更相關的200日SMA 0.6560，以及11月的底部0.6421（11月21日）。

此外，動量指標支撐了積極的動能，儘管並非沒有警惕：相對強弱指數（RSI）仍略微處於超買區，接近71，而平均方向指數（ADX）略高於49，表明趨勢非常強勁。

結論

AUD/USD 與全球風險情緒和中國經濟軌跡緊密相關。需要持續突破0.7000才能發出更明確的看漲信號。

目前，美元走軟、國內數據穩定（儘管不顯著）、RBA傾向於重新收緊，以及來自中國的適度支持，使得偏向進一步上漲而非更深回調。