澳元價格預測：重拾笑容，和 0.7000

• AUD/USD收復近期部分跌幅，重返0.7000。
• 持續的地緣政治擔憂為美元提供支撐。
• 中國人民銀行（PBoC）週一早些時候如預期維持政策利率不變。

澳元的反彈迄今似乎在美元兌其0.7000關口上方不遠處遇到了一些阻力。事實上，澳元/美元仍難以令人信服地突破該水平，而在其關鍵的200日簡單移動均線（SMA）附近0.6890上方，建設性前景似乎保持不變。從更廣泛的角度看，澳儲行的謹慎立場以及仍然頑固的國內通脹，也預計將在澳元偶爾走弱時為其提供支撐。

澳元（AUD）在本週一個相當有希望的開局中恢復了平靜，將澳元/美元重新推回關鍵的0.7000關口上方。

不過，儘管美元（USD）走高，該貨幣對仍出現了不錯的反彈，背景是地緣政治緊張局勢似乎絲毫沒有緩解，而投資者似乎已經消化了上週低於預期的美國通脹數據及其對美聯儲加息重新定價的影響。

澳大利亞經濟保持穩健

總體而言，澳大利亞經濟看起來健康且穩定，坦率地說，其狀況遠好於許多G10同行。

這一表現似乎得益於穩健的國內需求以及在經濟增長方面相當不錯的數據。頑固通脹的陰影似乎證明了澳儲行（RBA）謹慎且依賴數據的立場是合理的，尤其是在最近一次會議之後，澳儲行將利率上調至4.35%，大體符合市場預期。

作為上述觀點的支撐，6月份採購經理人指數（PMI）終值顯示，製造業為51.5（前值50.7），服務業為50.5（前值48.7）。

給國內基本面增添一些陰影的是，最新貿易帳數據顯示，5月份逆差為30.18億澳元，逆轉了4月份13.83億澳元的順差。此外，國內生產總值（GDP）數據令市場失望，2026年第一季度經濟環比增長0.3%（前值0.9%），同比增長2.5%（前值2.5%），兩項數據均低於預期。

與此同時，勞動力市場依然健康。事實上，5月份失業率小幅降至4.4%（前值4.5%），就業人數變化增加4.06萬人（前一個月修正後為減少4.07萬人）。

通脹方面，5月數據並不算明朗，消費者物價指數（CPI）同比小幅降至4.0%（前值4.2%），而截尾均值和加權中值在過去12個月均升至3.6%（前值3.4%）。通脹回落的速度依然疲弱，儘管方向仍大體正確。某種程度上強化這一觀點的是，最新的墨爾本研究所消費者通脹預期在7月份降至4.7%（前值5.5%）。

對澳儲行而言，這意味著任務仍未完成，因為政策制定者繼續暗示通脹可能要到2028年年中左右才會回到目標區間，這使得市場重點牢牢放在耐心等待，而非任何迫在眉睫的政策轉向上。

展望未來，投資者預計央行將在8月會議上維持當前立場，而他們目前預計到年底僅會有略高於19個基點的緊縮。

中國企穩但未加速

如今，中國看起來更像是一個穩定因素，而不是通常為澳大利亞經濟提供的順風。

來看一些數據：4月至6月期間，經濟同比增長4.3%，而6月零售銷售同比增長1%。此外，工業生產保持強勁勢頭，過去12個月增長5.3%。

值得注意的是，貿易帳強勁回升，6月順差從上月的1054億美元擴大至1256.2億美元，進口和出口均明顯增長。

同樣，隨著國家統計局（NBS）公布5月製造業PMI為50.3（前值50）和服務業PMI為50.2（前值50.1），商業活動似乎正在重新獲得動能。此外，RatingDog等民間指標在6月仍處於擴張區間，製造業錄得51.7，服務業錄得54.1。

在CPI令市場失望並同比上漲1.0%（前值1.1%）後，中國的通縮趨勢似乎再次顯現。按月來看，價格下降0.1%，而生產者價格在過去12個月上漲4.1%，高於上月錄得的3.9%年增幅。

貨幣政策方面，中國人民銀行（PBoC）週一早些時候符合市場預期，將一年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%，五年期LPR維持在3.50%不變。

總而言之，中國不再推動增長進一步上行，但也沒有大幅拖累增長。它只是讓局勢保持穩定。

頑固通脹令澳儲行保持謹慎

正如市場普遍預期的那樣，澳儲行在6月16日的會議上將官方現金利率維持在4.35%不變。

儘管隨附聲明仍保持鷹派基調，但政策制定者對通脹取得的進展似乎稍感安心。董事會重申，價格壓力仍然過高，如果通脹表現出更強的持續性，可能仍需進一步收緊政策，同時指出更高的能源成本和地緣政治緊張局勢是關鍵的上行風險。

米歇爾-布洛克行長在新聞發布會上採取了更為平衡的語氣。儘管她拒絕排除再次加息的可能性，但她指出，最新數據總體上與預期一致，經濟並未走向衰退，勞動力市場仍相對有韌性。換句話說，目前沒有再次收緊政策的緊迫性。

會議紀要也呼應了這一信息。政策制定者一致認為，在維持限制性政策立場的同時保持利率不變，是在將通脹拉回目標與保住勞動力市場成果之間取得最佳平衡的做法。再次加息的大門仍然敞開，但就目前而言，澳儲行似乎願意給此前的加息更多時間，讓其逐步傳導至經濟。

AUD/USD 接下來會如何？

空頭進一步掌控局面

截至 7 月 14 日當週，市場對澳元的投機情緒進一步惡化，美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，淨空頭頭寸從此前的 24.7K 份合約增加至 30.7K 份合約。看跌敞口的週度增加（-6.1K 份合約）雖不及上週的降幅那麼劇烈，但這仍是連續一週的穩定賣壓，並進一步強化了澳元的負面偏向。
與前幾週不同的是，本週看跌持倉的增加也伴隨著市場參與度的小幅上升。未平倉合約從 204.8K 份合約升至 208.5K 份合約，這意味著交易者開立了新倉位，而不僅僅是平掉現有多頭。同時，投機性敞口從未平倉合約的 -12.0% 升至 -14.7%，其百分位升至 80.8，為近幾個月最強讀數。這表明市場對看跌觀點的信心正在增強。
話雖如此，已有早期跡象顯示更廣泛的持倉趨勢正變得不那麼激進。4 週變化從一週前的 -42.8K 份合約改善至 -26.6K 份合約，表明儘管投資者仍在增加空頭，但與今年夏初早些時候的大規模平倉相比，看跌重新布局的累計速度已明顯放緩。淨持倉百分位也小幅升至 75.8，使持倉仍穩固處於歷史上的看跌區域，但距離極端水平仍相去甚遠。
總的來說，最新的 CFTC 報告強化了這樣一種觀點：非商業投資者對澳元仍明顯看空。但 4 週惡化的速度正在放緩，持倉也變得越來越拉伸，這表明市場正進入看跌週期更成熟的階段。

如果宏觀經濟基本面沒有進一步惡化，新的激進拋售空間可能會越來越有限，未來走勢更可能由後續經濟數據和全球風險情緒變化驅動，而不僅僅是持倉本身。

接下來會怎樣？

短期內，美元、全球風險情緒以及地緣政治仍是關注焦點。這些仍是價格走勢的關鍵驅動因素。與此同時，澳大利亞下一項相關事件將是 7 月 23 日公布的月度勞動力市場報告。

關鍵風險包括中國經濟更明顯放緩、美聯儲持續謹慎、投資者風險情緒變化，或澳儲行立場出現任何轉變。上述任何一種情況都可能在短期內迅速擾亂澳元。

技術面格局

日線圖上，AUD/USD 報 0.7003，維持在 200 日簡單移動均線（SMA）0.6889 上方，但仍受制於 55 日和 100 日均線在 0.7060 附近形成的緊密匯合阻力之下。這使得短期偏向保持中性至略受壓制，儘管動能有所改善，相對強弱指數（14）位於 53.8，略偏看漲，而平均趨向指數約為 25，顯示趨勢力度僅屬溫和，暗示目前更可能是盤整而非持續突破。

上行方面，初步阻力位於 0.7079 附近的水平阻力位，其前方是 0.7060 附近密集的 55 日和 100 日均線，更高阻力位於 0.7278 和 0.7283，進一步則看向 0.7661。下行方面，首層支撐由 200 日 SMA 0.6889 構成，其後是 0.6833 和 0.6660 的水平支撐位；若賣壓加劇，更深支撐分別位於 0.6593、0.6414 和 0.6373。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

更廣泛的前景仍具建設性

從更大的格局來看，澳元仍具建設性，但上行之路正變得更加艱難。澳大利亞國內背景繼續優於許多發達經濟體，而澳儲行也並不急於放棄其略偏鷹派的立場。然而，這種支撐正被堅挺的美元、持續的地緣政治緊張局勢以及正在企穩但尚未加速的中國經濟所抵消。

就目前而言，0.6890 附近的 200 日 SMA 仍是關鍵區域。守住該水平可維持更廣泛的看漲結構，但要令人信服地突破 0.7000，可能需要美國通脹持續回落、美聯儲轉向更鴿派，或全球風險偏好出現實質性改善。

在此之前，預計澳元更多將受外部因素而非國內基本面驅動。