本週六大基本面：美國通脹和特朗普-普京峰會引人注目

• 美國通脹數據將成為焦點，因為降息辯論愈演愈烈。
• 特朗普-普京峰會可能在週五之前引發緊張情緒。
• 美國零售銷售、製造者價格和澳大利亞利率決策將完整呈現。

和平是否會重返舊大陸？這可能還需要時間，但特朗普-普京在阿拉斯加的峰會無疑引發了廣泛關注。對於市場而言，美國通脹數據的每一個百分點都是至關重要的——而且還有更多信息即將到來。

1) 澳大利亞儲備銀行預計將降息，可能暗示下一步行動將等待

週二，GMT 4:30。澳大利亞儲備銀行（RBA）預計將第三次降息。這家位於悉尼的機構開始降低借貸成本的步伐較慢，進展緩慢。

最近澳大利亞通脹數據疲軟鞏固了即將做出決策的預期。不過，行長米歇爾·布洛克及其同事將重申他們將堅持漸進的做法，這可能會提振澳元（AUD）。

2) 美國通脹數據可能更有意義地反映關稅影響

週二，GMT 12:30。美國7月份消費者物價指數（CPI）報告是本週的重磅發布，可能引發市場大幅波動。

6月份，剔除波動性較大的能源和食品價格的核心CPI溫和上漲0.2%，似乎繼續表明價格上漲平穩。然而，基礎數據表明，服務成本的持續放緩與商品通脹的小幅加速之間存在差距，尤其是進口產品。

關稅的影響在即將發布的7月份報告中可能更加明顯。核心CPI上漲0.3%將打擊市場對美聯儲（Fed）今年降息三次的期望。

可以預期什麼反應？高通脹可能會提振美元，同時打壓股票和黃金。這也可能引發特朗普總統的憤怒，他堅稱沒有通脹。

一份不太熱的報告將加強美聯儲將在年末前每次會議上降息的觀點。這也將對美元施加壓力，同時提振股票和黃金。

3) 美國製造者價格將完善通脹圖景

週四，GMT 12:30。7月份的生產者價格指數（PPI）報告提供了額外的通脹信息，並構成了本月晚些時候發布的個人消費支出（PCE）數據的計算部分。PCE是美聯儲首選的價格上漲指標。

6月份，整體和核心PPI持平，顯示出工廠門口的價格壓力較軟。這次會不會上漲？市場的反應將與CPI類似——儘管有限且短暫。PPI數據與另一項發布（見下文）競爭。

4) 美國持續失業救濟申請可能引發對勞動力市場的更多關注

週四，GMT 12:30。美國初次失業救濟申請一直受到市場關注，但它們未能反映出勞動力市場的近期疲軟，如非農就業數據所示。

另一方面，持續失業救濟申請人數一直在上升，穩步逼近兩百萬大關。

雖然首次申請失業救濟的人數較少，但持續領取救濟的人數卻在增加。

與其他同時發布的數據一樣，如果PPI和申請人數朝同一方向變化，對市場的影響將更大，而相互抵消的數字只會引發波動，但缺乏活力的價格走勢。

5) 美國零售銷售將考驗美國消費者的韌性

週五，GMT 12:30。大約三分之二的美國經濟以消費為中心，使得這些數據發布具有重要意義，儘管它們波動較大。

6月份的整體銷售在5月份下降0.9%後上漲了令人滿意的0.6%。7月份美國會報告下降嗎？這種起伏可能會繼續，但對美國消費者的韌性下注是有風險的。儘管存在不確定性，信用卡公司對美國消費依然保持冷靜。

6) 特朗普-普京峰會可能不會導致停火

週五，晚些時候。美國總統特朗普將在阿拉斯加與俄羅斯總統普京會面，這是自1988年以來首次在美國本土的會晤。

議程的主要話題是俄羅斯在烏克蘭的戰爭，這場戰爭已經持續了近三年半。撰寫本文時，烏克蘭總統澤連斯基將不會前往該偏遠地區。

澤連斯基和歐洲領導人敦促特朗普在談判中將他們納入，並且在沒有基輔同意的情況下不要同意任何領土讓步。事情將如何發展尚不清楚，是否會達成停火也不明朗。莫斯科此前曾建議進行空中停火。

停火將提振歐元，特別是有利於可能受益於烏克蘭重建的建築公司。國防公司和石油的股票將下跌——因為俄羅斯原油將能夠更自由地流向全球。

部分停火或缺乏實質性成果將產生相反的效果。

特朗普和普京都可能不可預測，關於潛在協議的報導——無論是否正確——可能在這一週內浮現。

最後的思考

除了阿拉斯加峰會周圍的波動外，通脹數據的反應可能難以預測。市場可能希望美聯儲在某個時刻能夠看穿關稅引發的通脹，這可能會逆轉對通脹上升的任何反應。謹慎交易。