本週五大基本面：美國通脹、歐洲央行決策、法庭案件承諾引發劇烈波動

• 在美國就業報告引發衰退擔憂後，所有目光都集中在美聯儲的另一個任務上：通脹。
• 歐洲央行（ECB）將在經濟不確定性加劇的背景下提供新的經濟預測。
• 投資者還將關注正在進行的美聯儲和關稅相關的法庭案件。

美國勞動力市場在8月份僅增長22K，低於已經較低的三個月平均水平29K，遠低於75K的預期。投資者幾乎沒有時間從非農就業人數（NFP）中恢復過來，通脹數據可能會進一步複雜化美聯儲（Fed）、美元（USD）、股票和黃金價格的局面。

1) 兩個法庭案件可能影響市場

美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）能否在下週的利率決定中投票？法庭尚未裁定她在針對其解職的案件審理期間是否可以繼續擔任職務。如果庫克不得不在外等待，這將對美聯儲的獨立性造成另一次打擊，推動黃金價格上漲，並對股票施加壓力。

本週可能會有另一個裁決，關於美國總統唐納德·特朗普請求加快最高法院對大多數關稅合法性的裁決。投資者急於了解法官何時會做出決定，此前兩家下級法院認為他的多數關稅是非法的。

2) 美國PPI為主菜熱身

週三，GMT12:30。生產者價格指數（PPI）報告往往月月波動，但年度數據仍然是通脹的指標，並且會影響個人消費支出（PCE），這是美聯儲首選的價格上漲指標。

核心PPI在7月份同比上漲3.7%，如果8月份進一步接近4%，將令人擔憂。從理論上講，工廠門口的價格——PPI的另一個名稱——最終會影響消費者價格。

3) 歐洲央行的決定可能從利率轉向支撐債務市場

週四，GMT12:15做出決定，GMT14:45召開新聞發布會。在一系列降息之後，歐洲央行（ECB）普遍預計將維持借貸成本不變。該行的主要貸款利率為2.15%，存款利率為2%，與歐元區的通脹指標相似。

歐洲央行是否願意考慮進一步的降息？這取決於經濟前景。法蘭克福的機構在此時發布新的增長和通脹預測，可能會提供線索。

歐元（EUR）的升值可能會壓低價格，從而允許更寬鬆的貨幣政策，經濟惡化（例如由於美國關稅或其他因素）也可能如此。另一方面，歐元區經濟依然活躍，增強了鷹派的信心。

記者將詢問歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德關於未來利率計劃以及其他話題。其中一個問題是購買債券以支撐不安的市場，尤其是在拉加德的祖國法國。此決定正值巴黎的政治危機期間。歐洲央行行長不太可能承諾任何即將到來的支持。

4) 美國CPI將引發市場大幅波動

週四，GMT12:30。消費者價格指數（CPI）是本週的主要事件，而此時美聯儲正處於"靜默期"——成員在決策前不發表關於貨幣政策的言論。

投資者和美聯儲關注核心CPI，排除波動較大的能源和食品價格，預計8月份將環比上漲0.3%，與7月份的讀數相同。年度通脹數據上升至3.1%，任何進一步的增加都將意味著降息的可能性減少。

債券市場目前預計美聯儲今年剩餘的三次會議每次將降息25個基點。雖然9月份的降息幾乎是確定的，但10月和12月的進一步降息取決於通脹是否保持在可控範圍內。美國總統唐納德·特朗普的關稅政策影響有限，但這種情況可能會改變。

5) 美國消費者信心將為本週畫上句號

週五，GMT14:00。密歇根大學消費者信心指數並不總是與實際購買相關，但其發布會震動市場。最近幾個月，該指數僅從低點小幅反彈，8月份達到58.2。9月份的初步讀數預計將上升至59.2。

除了總體數據，交易者還將關注通脹預期成分，這些成分相對較高：長期為3.5%，一年期為4.8%，根據8月份的報告。

最後的思考

美聯儲無法對CPI報告做出反應可能會引發市場的一些焦慮。價格波動可能會很劇烈，因此交易時需謹慎。