聯邦公開市場委員會（FOMC）發布了上次美聯儲貨幣政策會議的會議紀要，該文件揭示了凱文·沃什（Kevin Warsh）作為下任主席將面臨的挑戰。劇透：他要滿足特朗普希望降低利率的目標並不容易。
文件顯示，決策者一致同意將基準利率維持在3.50%至3.75%之間。但越是深入閱讀文件，就越能理解接下來可能發生的事情。似乎在決策者中，潮流正在緩慢改變。
最新的會議紀要顯示了什麼？
有一點是明確的，委員會依然存在分歧：雖然幾位官員表示，如果通脹繼續下降，額外的降息"可能是合適的"，但其中一些人則傾向於"在一段時間內"維持利率不變。
但還有一個額外的觀點：與會者指出"政策路徑的雙向描述是可以支持的"，這為潛在的加息打開了大門。更進一步，一些成員直接主張在通脹上升的情況下考慮加息。而且，不，加息目前並不在討論之中，至少在當前的通脹水平下。
但不僅加息的大門是敞開的，官員們顯然還在表明他們仍然依賴數據，這一點是凱文·沃什在決定貨幣政策時希望去除的。
特朗普希望的降息仍然遙不可及
在過去幾個月，甚至在美國總統唐納德·特朗普提名他之前，沃什主張"將重點從宏觀經濟數據轉移"，他認為這些數據受到不應納入的臨時因素的影響，轉向更長期的"結構性因素"。FOMC會議紀要顯示，他在實施這一想法時將面臨重大阻力。
更不用說，沃什作為美聯儲主席的整個想法源於特朗普希望大幅降低利率的願望。而且，決策者們卻為加息打開了大門。
文件還顯示，絕大多數投票成員承認，近期就業的下行風險有所緩解，表示就業市場有穩定的跡象。這顯然是對之前對勞動力市場擔憂的轉變。
他們在另一個主題上也改變了方向，表示"通脹持續高於預期的風險仍然令人擔憂"。
因此，官員們對就業的擔憂減少，而對通脹的擔憂增加。這意味著額外降息的可能性降低，至少在年底之前加息的機會在增加。我知道，這個判斷為時尚早，但嘿，考慮到不確定性可能會持續到沃什接任美聯儲主席並發表正式聲明為止，一切都有可能
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