黃金和白銀在週初暴跌：月末資金流和非農能否引發反轉？

• 黃金在週初下跌超過 3%，支撐位開始放緩跌勢。
• 白銀下跌超過 5%，並測試 60.90 美元附近的低點。
• 月末資金流和美國非農就業報告（NFP）可能決定賣方是否繼續掌控局面。

新交易週伊始，金屬市場備受關注。黃金和白銀承受著強勁的拋售壓力，今晨盤面上黃金下跌近 3%，白銀則下跌超過 5%。

黃金跌破 4,225 美元附近的關鍵支撐，並將跌勢擴大至 4,143 美元附近的低點。白銀走勢類似，先跌破重要的 62.30 美元支撐，隨後下探至 60.90 美元附近。

新一輪拋售壓力被歸因於美聯儲鷹派預期、油價上漲以及美國國債收益率走高。然而，金屬市場的跌幅並未在更廣泛的市場中得到複製。開盤時，原油上漲約 3%，US100 下跌約 1%，而主要貨幣對當日大多持平。

這引出了幾個問題：在美聯儲更偏鷹派以及美國收益率走高的預期下，如此迅速且幾乎單邊的走勢是否合理？金屬市場能否延續跌勢？月末資金流或週五公布的美國非農就業報告（NFP）是否會改變市場方向？

更高的收益率支撐看跌邏輯

毫無疑問，更高的收益率和鷹派的美聯儲對黃金和白銀不利，而這兩種情況目前都已存在。市場正在計入美聯儲 10 月再次加息的較高概率，而據彭博社報導，美國 10 年期國債收益率目前交投於 5.23%附近。

不過，今天金屬市場拋售壓力的集中程度值得審視。跌勢的速度和幅度可能表明，倉位、平倉以及機構資金流正在放大潛在的宏觀經濟壓力。

未來幾個交易日，月末和季末的投資組合再平衡可能會進一步增加波動。這些資金流並不保證市場會反彈，但如果賣方開始獲利了結，或者在當前支撐位附近出現新的買盤需求，市場就可能面臨急劇反轉的風險。

黃金賣家瞄準 4,120 美元

黃金跌破 4,225 美元，標誌著賣家取得了重要的技術性勝利。價格目前正在測試 4,143 美元附近的支撐，市場關注點正轉向 4,120 美元附近的下一個主要水平。

若持續跌破 4,120 美元，將強化看跌結構，並可能鼓勵賣家延續跌勢。相反，若重新回升至 4,225 美元上方，則表明此次跌破正在失去動能，並可能為更深幅度的反彈打開大門。

白銀逼近心理關口 60.00 美元

白銀跌破 62.30 美元也加強了賣方對市場的控制。價格已經測試了 60.90 美元區域，使心理關口 60.00 美元成為下一個主要下行目標。

若持續跌破 60.00 美元，將強化看跌前景；而要削弱當前的拋售壓力，則需要重新回升至 62.30 美元上方。

總體而言，宏觀經濟環境繼續對黃金和白銀施壓。月末資金流可能引發短期波動或獲利了結，但未必足以扭轉更廣泛的方向性偏向。

週五公布的美國就業報告可能產生更持久的影響。強於預期的報告很可能強化市場對美聯儲再次加息的預期，並給貴金屬帶來額外壓力。不過，若就業增長疲弱或失業率意外上升，則可能推動美債收益率走低、削弱美元，並為黃金和白銀買家提供反彈機會。