日圓脫離低點，但走強前景仍然有限

美元/日元週初開盤於157.30。上週五，日元脫離兩週低點，並結束了連續五個交易日的跌勢。

日元受到財務大臣片山皋月言論的支撐。她表示，唐納德-特朗普在本週稍早與首相高市早苗會晤時，對日元疲軟表達了擔憂。

隨著美元/日元逼近心理重要關口160，市場已在密切關注干預風險。該關口可作為檢驗東京願意容忍本幣進一步貶值到何種程度的試金石。

片山還確認，在7月底日本和美國聯合干預後——這是自1998年以來首次採取此類行動——她將繼續與美國財政部長斯科特-貝森特協調。

與此同時，日元承壓並未完全消散。對美聯儲進一步加息的預期維持了美日之間巨大的利差，而市場對日本央行進一步收緊政策步伐的不確定性，也限制了日元的升值潛力。

技術分析

在 H4 美元/日元圖表上，在完成一波上漲至 159.00 後，市場形成了一個修正性衝擊，並跌破了 157.96 附近上升通道的下邊界。當前結構仍保持向 156.51 參考水平下行的優先級，該水平既是最近目標，也是潛在的自上而下回測區域。若從 156.51 反彈，可能使該貨幣對回到 157.96，而若突破該阻力位，則將打開進一步上行至 159.00 和 160.12 的空間。只要價格仍低於 157.96，潛在的短期情景仍為修正走勢。MACD 證實了此前上升趨勢的減弱：柱狀圖正在收縮，信號線在正值區域內開始向下轉折。

在 H1 圖表上，在從 159.02 下跌後，市場自 156.93 形成局部反彈，並接近 157.96 區域。該區域代表關鍵阻力位，同時也是被跌破的上漲結構的回測水平。日內早些時候，修正可能在 157.90–157.96 區間內完成，隨後預計將出現新一輪下跌，目標指向 157.42，繼而是 156.51。若跌破 156.51，將加大賣壓，並為修正延續創造條件。隨機指標位於超買區域附近，並開始向下轉折，這與局部上漲完成的情景一致。只要報價仍低於 157.96，日內趨勢評估為看跌。另一種情景是穩固站上 157.96，這將推遲下跌，並允許市場在當前結構內繼續反彈至 158.39 和 159.00。

結論

在財務大臣片山的干預警告以及據報唐納德·特朗普對日元疲軟的擔憂支撐下，日元已從兩週低點回落。然而，受美日利差擴大、美聯儲持續收緊政策的預期以及日本央行政策路徑不確定性的限制，日元的上行空間仍然受限。160 水平仍是可能觸發干預的關鍵心理關口。

從技術面看，美元/日元在 157.96 下方維持修正偏向，短期內有可能進一步下探至 156.51。若從該水平反彈，可能使該貨幣對回到 157.96，而若突破該水平，則將打開反彈至 159.00 和 160.12 的大門。只要該貨幣對保持在 157.96 下方，日內趨勢仍偏向進一步下行，隨機指標則支持局部上漲完成。