黃金週度預測：地緣政治緊張局勢緩解，美國數據喜憂參半限制波動性

• 黃金因3400美元的阻力位而下跌，儘管美國通脹數據喜憂參半。
• XAU/USD的短期技術前景未能提供方向性線索。
• 美國PMI數據和美聯儲主席鮑威爾的評論可能影響黃金的走勢。

黃金（XAU/USD）未能實現有意義的反彈，在本周開局的看跌走勢中，市場對地緣政治緊張局勢緩解和美國（US）混合的宏觀經濟數據發布作出反應。來自美國的活動相關數據和美聯儲（Fed）官員的評論可能在短期內推動XAU/USD的走勢。

黃金在測試3400美元後急劇下跌

週一，黃金受到強烈的賣壓，日內下跌超過1.5%，因為地緣政治緊張局勢的緩解削弱了避險需求。對俄羅斯-烏克蘭衝突解決的樂觀情緒不斷上升，在美國總統唐納德·特朗普與俄羅斯總統弗拉基米爾·普京會晤的消息發布後，市場開始以樂觀的情緒迎接新的一周。

週一下午，美國總統特朗普宣布針對中國進口的關稅將延遲90天。對此，中國商務部在週二早些時候表示，該國將暫停將一些美國公司列入不可靠實體名單90天，並將暫停對美國商品的額外關稅90天。

在週一的急劇下跌後，黃金在週二找到了3350美元附近的支撐，因為美國7月通脹數據推動了對美聯儲（Fed）在今年剩餘時間內降息三次的預期，並導致美國國債收益率下滑。

美國勞工統計局（BLS）宣布截至7月的年度通脹率（以消費者物價指數CPI的變化為衡量）保持在2.7%。按月計算，CPI和核心CPI分別上漲0.2%和0.3%，與分析師的預期相符。按年計算，核心CPI增長3.1%，增速快於6月的2.9%。根據CME FedWatch工具，美聯儲在今年降息75個基點的概率從發布通脹報告前的約40%上升至55%以上。

在缺乏高影響力數據發布的情況下，黃金在週三波動幅度較小，收盤幾乎沒有變化。週四，BLS發布的月度數據表明生產者物價指數（PPI）在7月上漲3.3%，大幅高於6月的2.4%增幅。按月計算，PPI和核心PPI均上漲0.9%。熱的生產者通脹數據導致市場重新評估美聯儲的政策前景，為美國國債收益率的反彈打開了大門，並導致黃金延續了週度下跌。

來自美國的混合數據發布未能引發明顯的市場反應，黃金仍處於其週度區間的下半部分。美國7月零售銷售月增0.5%，而工業生產則收縮0.1%。最後，密歇根大學的初步消費者信心指數在8月降至58.6，低於7月的61.7。

黃金投資者期待PMI數據和鮑威爾在傑克遜霍爾的講話

地緣政治可能在本週初推動黃金的估值。如果在特朗普-普京會晤後，俄羅斯-烏克蘭衝突沒有降級，該會晤定於8月15日19:30 GMT舉行，黃金可能會受益於避險資金流入，在下週一早些時候。

下週三，美聯儲將發布7月政策會議的會議紀要。由於此次會議是在最新的就業和通脹數據發布之前進行的，因此該紀要的內容可能會過時，無法提供有關政策前景的新線索。

下週四，標普全球將8月的初步製造業和服務業採購經理人指數（PMI）數據。服務業PMI的顯著下降（7月為55.7）可能會對美元造成直接影響。另一方面，如果製造業PMI回升至50以上，而服務業PMI接近7月的水平，美元可能會對其同行保持韌性，從而使XAU/USD難以獲得動力。

下週五，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在傑克遜霍爾研討會上發表講話。鮑威爾的言論可能會在本週末引發美國國債收益率的大幅反應，並增加黃金的波動性。

美聯儲官員的最新评论強調了對政策前景的不同看法。一些政策制定者主張今年多次降息，而另一些人則認為圍繞通脹前景的不確定性需要採取更謹慎的寬鬆政策。

美聯儲理事米歇爾·鮑曼最近表示，最新的疲弱勞動市場數據加深了她對勞動市場脆弱性的擔憂，並增強了她對今年可能需要三次降息的預測的信心。另一方面，堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗里·施密德則認為，關稅對通脹的有限影響是維持政策不變而非降息的理由。

如果鮑威爾淡化令人失望的就業數據，並暗示他們需要時間來評估通脹動態，投資者可能會避免對今年降息三次的預期。這種情況將有助於美國國債收益率上升，並拖累黃金下跌。相反，如果鮑威爾對勞動市場惡化的日益擔憂表示關注，投資者可能會對2025年降息75個基點保持樂觀。

黃金技術分析

黃金的短期技術前景指向中性立場。日線圖上的相對強弱指數（RSI）在50附近橫盤波動，黃金在20日和50日簡單移動平均線（SMA）附近波動。

似乎在3355-3360美元（20日SMA，50日SMA）形成了一個支點水平。如果黃金未能重新奪回該水平，技術賣家可能會保持興趣。在這種情況下，3305-3285美元（100日SMA，1月-6月上升趨勢的斐波那契23.6%回撤位）可能被視為下一個支撐區域，隨後是3200美元（靜態水平，整數關口）。

如果黃金在3355-3360美元上方穩定並將該區域轉變為支撐，則下一個阻力位可能在3400美元（靜態水平，整數關口），然後是3430美元（靜態水平）處。