- 黃金在本週初承壓後波動幅度較大。
- CME在波動加劇的情況下提高了貴金屬的保證金。
- 美國的通脹和就業數據可能會引發黃金價格的大幅反應。
在上週末下跌超過8%後，黃金（XAU/USD）在週一繼續承受沉重的賣壓，跌向4400美元。儘管XAU/USD隨後出現了決定性的反彈，但未能穩定在5000美元以上。美國經濟日曆將發布非農就業人數（NFP）和1月份消費者物價指數（CPI）數據，這可能會影響市場對美聯儲（Fed）政策前景的定價，並影響黃金的表現。
黃金在劇烈拋售後復甦
由於美國總統唐納德·特朗普此前宣布提名曾在2006年至2011年擔任美聯儲理事的凱文·沃什為新任美聯儲主席，商品拋售在上週初繼續。上週一早些時候，黃金觸及自1月初以來的最低水平，接近4400美元，隨後在當天後半段抹去了一部分日內跌幅。
週一晚些時候，美國勞工統計局（BLS）宣布由於部分政府停擺將不發布數據。"2025年12月的職位空缺和勞動力流動調查、2025年12月的都市區就業和失業數據，以及2026年1月的就業形勢報告將在政府資金恢復後重新安排，"BLS出版和特別研究辦公室副專員艾米莉·利德爾解釋道。美元（USD）承壓，幫助XAU/USD獲得了看漲動能。此外，抄底買入可能為黃金提供了額外的推動力，黃金日內上漲超過6%。
隨著美國眾議院在週二晚間通過一項結束部分政府停擺的方案，黃金的恢復在週中失去動能。與此同時，儘管數據發布喜憂參半，美元受益於股指表現不佳，限制了XAU/USD的上漲。自動數據處理公司（ADP）報告稱，1月份私營部門就業增加了22K，低於市場預期的48K。值得一提的是，供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）保持在53.8，反映出服務業商業活動以健康的速度持續擴張。
週四，隨著股市繼續拋售，美元繼續增強。此外，英格蘭銀行（BoE）的鴿派基調和歐洲央行（ECB）的中立立場幫助美元吸引了來自英鎊（GBP）和歐元（EUR）的資本流出。英格蘭銀行如預期將銀行利率維持在3.75%，但貨幣政策委員會的四名成員投票支持降息。與此同時，歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德重申，他們沒有針對歐元的匯率目標，但承認更強的歐元可能會比預期更快地降低通脹。
在週四幾乎下跌4%並回吐了大部分週內反彈後，黃金在週五恢復了動能。CME集團再次在週四晚間提高了黃金和白銀期貨合約的保證金要求，幫助價格反彈。
黃金交易者等待關鍵的美國數據
美國勞工統計局（BLS）將在週三發布1月份就業報告。投資者預計非農就業人數將增加70K，繼12月份的50K增長之後，失業率將保持在4.4%。
CME美聯儲觀察工具顯示，市場預計美聯儲在3月份降息25個基點（bps）的概率約為23%。如果非農就業人數的負面意外數據在25K或以下，加上失業率的上升，可能會導致市場傾向於下個月美聯儲降息。在這種情況下，黃金可能會立即反應向上。相反，若非農就業人數的表現好於預期，可能會支持美元，使XAU/USD難以保持其支撐。
週五，投資者將關注1月份的消費者物價指數（CPI）數據。預計核心CPI環比上漲0.3%。市場對核心通脹數據的反應可能會直接且短暫，若核心CPI數據為0.4%或更高，將推動美元上漲並對XAU/USD施加壓力，反之亦然。
與此同時，市場參與者將密切關注整個商品市場的動態。週四，白銀（XAG/USD）日內下跌近20%，可能加劇對黃金的賣壓。即使宏觀經濟環境暗示美元走弱，黃金也可能難以吸引買家，除非波動性減弱，商品市場平靜下來。
BNY市場宏觀策略負責人鮑勃·薩維奇強調，來自中國黃金ETF的近10億美元的重大流出，顯示出儘管價格出現顯著反彈，但貴金屬的基礎仍然不穩。"突如其來的逆轉發生在黃金從歷史高點回落並在週五亞洲交易中經歷自2013年以來最大單日跌幅，驗證了市場對反彈過度的擔憂，"薩維奇解釋道，並補充道："儘管在週二抄底買家回歸後，黃金反彈超過6%，但ETF流出的規模突顯了市場情緒的脆弱。"
最後，美國與伊朗的談判結果以及日本的全國大選可能會在週開盤時推動黃金價格。如果市場仍然擔心美國與伊朗之間的直接衝突，黃金可能作為避險資產找到需求。雖然日本的全國大選不太可能對黃金價格產生直接影響，但日元（JPY）的顯著貶值可能會引發日本央行（BoJ）的干預，並導致美元面臨閃電般的拋售壓力，從而使XAU/USD上漲。
黃金技術分析
日線圖上的相對強弱指數（RSI）似乎已穩定在50以上，反映出近期缺乏看跌壓力。此外，黃金在週四收盤低於該水平後，已恢復至20日簡單移動平均線（SMA）之上。
在上行方面，5000美元（整數關口，心理關口）是第一個阻力位，之後是5050美元（11月至2月上升趨勢的23.6%斐波那契回撤位）、5200美元（靜態水平）和5400美元（靜態水平，上升趨勢的終點）。
向下看，第一個支撐位可能在4830美元（38.2%斐波那契回撤位），之後是4660美元（50%斐波那契回撤位）和4550美元（50日SMA）。
黃金常見問題（FAQ）
黃金在人類歷史上發揮了關鍵作用，因為它被廣泛用作價值儲存和交換媒介。目前，除了它的光澤和用於珠寶之外，黃金還被廣泛視為避險資產，這意味著它被認為是動蕩時期的一項不錯的投資。黃金還被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具，因為它不依賴於任何特定的發行方或政府。
各國央行是最大的黃金持有者。為了在動蕩時期支撐本國貨幣，各國央行傾向於使儲備多樣化，並購買黃金，以提高人們對經濟和貨幣實力的看法。高黃金儲備可以成為一個國家償付能力的信任來源。根據世界黃金協會的數據，各國央行在2022年增加了1136噸黃金儲備，價值約700億美元。這是有記錄以來最高的年度購買量。中國、印度和土耳其等新興經濟體的央行正在迅速增加黃金儲備。
黃金與美元和美國國債呈負相關，兩者都是主要的儲備資產和避險資產。當美元貶值時，黃金往往會上漲，使投資者和央行能夠在動蕩時期實現資產多元化。黃金與風險資產也呈負相關。股市的反彈往往會壓低金價，而風險較高的市場的拋售往往有利於黃金。
由於各種各樣的因素，價格可能會變動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂可能會迅速推高黃金價格，因其避險地位。作為一種低收益資產，黃金往往會隨著利率下降而上漲，而較高的資金成本通常會拖累黃金。盡管如此，由於資產以美元(XAU/USD)定價，大多數走勢取決於美元(USD)的表現。強勢美元傾向於控製金價，而弱勢美元則可能推高金價。
本頁面資訊包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。本頁所介紹的市場和工具僅供參考，不應以任何方式被視為購買或出售這些資產的建議。在做任何投資決定之前，你都應該做充分的調查。FXStreet不以任何方式保證該資訊沒有錯誤、錯誤或重大錯報。它也不保證這些資料是及時的。在公開市場投資涉及很大的風險，包括損失全部或部分投資，以及精神上的痛苦。所有與投資有關的風險、損失和成本，包括本金的全部損失，均由您負責。本文僅代表作者個人觀點，並不代表FXStreet或其廣告商的官方政策或立場。作者不對本頁連結的資訊負責。
如果文章正文中沒有明確提到，在撰寫本文時，作者在本文中提到的任何股票中都沒有頭寸，也沒有與文中提到的任何公司有業務關係。除了FXStreet，作者沒有收到撰寫這篇文章的報酬。
FXStreet和作者不提供個性化的建議。作者對該資訊的準確性、完整性或適用性不作任何陳述。FXStreet和作者將不承擔任何錯誤，遺漏或任何損失，傷害或損害由此資訊及其顯示或使用引起的。錯誤和遺漏除外。本文作者和FXStreet並非註冊投資顧問，本文內容無意提供任何投資建議。
編輯精選
歐元/美元週度預測：戰爭頭條和美國通脹更新將影響市場
歐元/美元連續第二週收於1.1500水平上方數點，漲跌交替，反映出美國總統唐納德·特朗普關於中東戰爭的言論。金融市場圍繞伊朗戰爭展開，幾乎未關注關鍵的美國就業數據。本週初，支持美元的悲觀情緒蔓延，因也門的伊朗支持的武裝組織胡塞武裝向以色列發動導彈襲擊，介入波斯灣衝突。
金價週度預測：隨著中東不確定性加劇，多頭觀望
黃金（黃金/美元）積聚看漲動能，攀升至兩週新高，但在本週後半段抹去了大部分漲幅。中東局勢及能源價格波動對通脹預期的影響，可能在短期內繼續左右貴金屬的估值，市場焦點轉向美國3月份的通脹數據。
英鎊/美元週度預測：表面堅挺，內裡脆弱
英鎊連續第二週走弱，導致英鎊/美元連續第二週回調，這主要受地緣政治擔憂驅動，而非國內問題。市場參與者目前不預期英國央行（BoE）今年會恢復降息，反而預計年底前將收緊約50個基點的利率。
比特幣週度預測：BTC接近關鍵支撐，戰爭擔憂加劇，量子恐懼持續
比特幣（BTC）週五撰寫時交易價格約為67,000美元，接近其關鍵支撐位，幾乎抹去了早前的週度反彈。圍繞美伊戰爭及降級計劃的不確定性加劇，導致本週機構需求和邊境風險情緒保持低迷。與此同時，谷歌量子人工智能（Quantum AI）近期發布的報告引發了對量子計算的重新關注，增加了市場噪音，而加密之王的技術結構走弱，暗示未來可能出現更深層次的調整。
下週預測：焦點轉向美國通脹和美聯儲會議紀要
美元（USD）回吐了部分此前漲幅，最終本週收跌，原因是中東地緣政治局勢日益不確定，加之白宮傳遞的信息同樣搖擺不定。美元指數（DXY）似乎已進入近期區間上端的盤整階段，接近心理關口100.00上方的年度高點，始終密切關注中東危機的進展。