黃金週度預測：因美聯儲鷹派語氣和美中貿易休戰，回調加深

• 黃金連續第二周延續下行修正。
• 技術前景尚未反映出令人信服的看跌反轉。
• 美聯儲官員的評論和美國經濟數據將受到密切關注。

黃金（XAU/USD）在看跌壓力下維持在自10月初以來的最低水平，跌破4000美元，受到美聯儲（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾對政策放鬆的謹慎言論以及美國與中國貿易衝突的緩和的影響。即將發布的美國宏觀經濟數據和美聯儲官員的評論可能會在短期內影響黃金的估值。

黃金從歷史高位延續修正

黃金在本周初承受著沉重的看跌壓力，周一下跌超過3%。對美國和中國達成貿易休戰的樂觀情緒使得風險資金主導市場，黃金作為避險資產的需求難以找到。在與中國官員的高層會議後，美國財政部長斯科特·貝森特在周末表示，中國準備達成貿易協議，以避免對中國進口商品徵收新的100%關稅，並補充說，已為美國總統唐納德·特朗普與中國國家主席習近平的會晤準備了框架。

在特朗普在亞洲之行中與多個國家簽署框架貿易協議時，黃金保持在弱勢，周二跌至自10月初以來的最低水平，低於3900美元。

在周三的前半天嘗試反彈後，黃金在美盤時段轉向下行，連續第四天收於負值區域。

美聯儲決定在10月政策會議後將政策利率下調25個基點（bps），至3.75%-4%的區間，符合預期。美國中央銀行還宣布將於12月1日結束總資產負債表的縮減。在會後的新聞發布會上，鮑威爾指出，12月再降息的可能性"遠未確定"，並解釋說，自9月會議以來，勞動力市場和通脹的前景變化不大。鮑威爾進一步重申，中央銀行需要管理更持久的通脹風險。基準10年期美國國債收益率在鮑威爾對政策放鬆的謹慎言論後攀升至4%以上，美元（USD）走強，給XAU/USD施加壓力。

周四，風險情緒的負面轉變幫助黃金出現反彈。在恢復至4000美元以上後，貴金屬在周五進入整固階段。

黃金投資者等待美國數據和美聯儲評論

美國經濟日曆將發布幾項宏觀經濟數據，這些數據可能為勞動力市場狀況和整體經濟形勢提供有價值的見解，考慮到由於持續的政府停擺而推遲或取消的發布。

周一，供應管理協會（ISM）將發布10月份的製造業採購經理人指數（PMI）數據。若PMI的主要指標和/或調查的就業分項顯著改善，可能會支持美元並導致XAU/USD進一步下跌。

周三，自動數據處理公司（ADP）將發布10月份的私營部門就業數據。ADP在周二報告稱，截止到10月11日的四周內，私營部門新增就業平均為14250個，並宣布將開始發布每周初步估計，呈現私營部門總就業變化的四周移動平均。因此，市場對即將發布的ADP數據的反應可能會保持短暫。當天晚些時候，ISM服務業PMI的10月份數據可能會引發直接反應，若PMI的主要指標好於預期，且就業分項明顯回升，將提振美元，同時對XAU/USD施加壓力，反之亦然。

投資者還將密切關注美聯儲官員的評論。根據CME FedWatch工具，周五美聯儲在12月再降息的概率從會議前的90%降至70%以下。

如果政策制定者在年底前不承諾再次降息，反映出鮑威爾的語氣，美元可能會繼續走強，同時國債收益率上升，為黃金的進一步下行打開大門。相反，如果美聯儲官員暗示他們將在看到關稅提升通脹的令人信服的跡象之前，繼續放鬆政策，XAU/USD可能會保持其支撐。

黃金技術分析

日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標保持在50附近，黃金繼續在20日簡單移動平均線（SMA）下方交易，同時保持在年初以來的上升回歸通道的上半部分。

在下行方面，3970美元（8月至10月反彈的38.2%斐波那契回撤位）作為臨時支撐位，然後是3900美元（上升通道的中點，整數關口）和3850-3820美元（50%斐波那契回撤，50日SMA）。

如果黃金上漲至4090美元（20日SMA）並在此穩定，4130美元（23.6%斐波那契回撤）可能被視為下一個阻力位，隨後是4200美元（整數關口）。