黃金週度預測：在從歷史高點回調後，多頭仍然掌控局面

• 黃金在創下新高後進入盤整階段。
• 技術前景表明黃金（XAU/USD）仍然超買。
• 美聯儲的政策聲明可能引發下一次方向性運動。

黃金（XAU/USD）在突破3670美元的歷史新高後進入了盤整階段。儘管技術上處於超買狀態，但美聯儲（Fed）的政策決定可能會讓投資者判斷XAU/USD是否還有進一步上漲的空間。

黃金仍在歷史高點附近

黃金在本週以看漲的姿態開局，因為上週五令人失望的8月勞動力市場數據對美元（USD）的負面影響仍在持續。週一黃金上漲超過1%，並在週二創下3670美元的歷史新高，受到美元持續疲軟和地緣政治緊張局勢升級的支持。

美國勞工統計局（BLS）對就業數據的初步基準修訂顯示，截至2025年3月的12個月內，實際就業人數比最初報告少了911,000個。同時，以色列在卡塔爾首都多哈對哈馬斯高級領導人實施打擊的消息引發了避險情緒。以色列表示，目標是"直接負責10月7日殘酷大屠殺"的人员。卡塔爾在官方回應中稱該攻擊為"公然違反國際法"，並譴責以色列的"懦弱"襲擊。此外，波蘭據報擊落了侵犯其領空的疑似俄羅斯無人機，導致北約盟國召開第四條條款磋商，討論對該組織領土完整、政治獨立或安全的潛在威脅。

BLS週三報告稱，美國的生產者價格指數（PPI）在8月份同比上漲2.6%。這一數據低於市場預期的3.3%，而7月份的增幅為3.1%（修正自3.3%）。由於該數據未能顯著影響美元的估值，XAU/USD在窄幅區間內波動，最終小幅上漲。

週四，改善的風險情緒導致XAU/USD回調，但美國的混合宏觀經濟數據未能讓美元增強，幫助該貨幣對限制了損失。8月份的消費者物價指數（CPI）年通脹率如預期上升至2.9%，而截至9月6日的一周初請失業金人數從前一周的236,000人上升至263,000人，反映出勞動力市場狀況惡化。

密歇根大學（UoM）週五報告稱，消費者信心指數在9月份的初步估計中下降至55.4，低於58.2。這一數據低於市場預期的58，使得美元在進入週末時難以增強。反過來，XAU/USD在其週內區間的上半部分穩定下來。

黃金投資者熱切期待美聯儲政策決定

美國經濟日曆將在下週二公布8月份零售銷售數據，但市場在美聯儲下週三晚上的政策公告之前不太可能關注這些數據。除了政策聲明外，美聯儲還將發布修訂後的經濟預測摘要（SEP），即所謂的點陣圖。

根據CME FedWatch工具，市場目前預計美聯儲將把政策利率下調25個基點（bps）至4%-4.25%的概率約為93%。

如果美聯儲以50個基點的降息給市場帶來驚喜，美元可能會面臨強烈的賣壓，立即反應並為XAU/USD的看漲反彈打開大門。然而，這一決定背後的理由可能會讓市場感到困惑。如果美聯儲選擇大幅降息，但指出在採取下一步政策措施之前需要時間評估這一決定對通脹動態的影響，美元可能會反彈，導致XAU/USD下跌。

在另一種情況下，美聯儲可能如預期降息25個基點，但如果點陣圖顯示政策前景的鴿派轉變，美元仍可能走弱。6月份的SEP顯示，政策制定者預測2026年僅降息25個基點。如果點陣圖顯示美聯儲官員現在預計明年將降息三次或更多次，美元可能會很難找到需求。

相反，如果SEP顯示美聯儲官員明年僅預測降息一次或兩次，美元可能會表現優於其競爭對手，為黃金的深度修正打開大門。

投資者還將密切關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在會後新聞發布會上的講話。對勞動力市場前景和增長前景的擔憂語氣可能對美元構成看跌，而對通脹風險的重申可能會支持美元並對XAU/USD施加壓力。

黃金技術分析

日線圖上的相對強弱指數（RSI）指標保持在70以上，表明黃金仍然技術上超買。

在下行方面，3600美元（上升回歸通道的中點）是第一個支撐位，隨後是3500-3480美元（靜態水平，整數關口，20日簡單移動平均線）。向上看，第一個阻力位可能在3700美元（整數關口），然後是3795-3800美元（上升通道的上限，整數關口）。