金價週度預測：儘管強勁反彈，仍未脫離困境

• 黃金在觸及接近4000美元的2026年新低後強勁反彈。
• 美聯儲的利率決議和修訂後的點陣圖將是黃金/美元的關鍵因素。
• 技術前景顯示，儘管出現決定性反彈，但看跌偏向依然存在。

黃金（黃金/美元）在本週上半週承受沉重的看跌壓力，觸及自去年11月以來的最低點，接近4200美元，隨後展開決定性反彈。儘管如此，隨著市場等待有關美伊衝突的新進展並為下週關鍵的美聯儲（Fed）政策會議做準備，黃金/美元仍有望連續第二週錄得周線跌幅。

中東局勢升級推動黃金跌至2026年新低

繼本週初的平靜和週一的震盪走勢後，黃金大幅下跌，在兩天內下跌約6%，並於週四亞洲交易時段觸及2026年新低4023美元。

週二，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）宣布準備對美國的任何進一步攻擊作出決定性回應，並稱他們用無人機襲擊了科威特的阿里·薩勒姆空軍基地。路透社援引一名美國官員的話報導稱，美國打擊了近20個目標，伊朗發射的幾乎所有導彈和無人機均被攔截。黃金下跌超過1%，並在週三繼續下滑。

美國數據顯示，5月份按消費者物價指數（CPI）衡量的年度通脹率升至三年來最高的4.2%。與此同時，中東緊張局勢進一步升級，美國總統唐納德·特朗普表示德黑蘭達成協議的時間過長，美國軍方宣布對"伊朗多個目標"發動攻擊。作為回應，伊朗伊斯蘭革命衛隊針對科威特、巴林和約旦的美軍基地進行了打擊。

週三，黃金下跌超過4%，並在特朗普威脅"今晚將對伊朗進行猛烈打擊"後繼續走低。在接受福克斯新聞採訪時，特朗普重申將有更多轟炸，並表示他更傾向於佔領卡爾格島。隨後在美國交易時段，貴金屬展開決定性反彈，上漲約3.5%，因特朗普取消了空襲並聲稱雙方接近達成協議。

週五的新聞報導呈現出複雜局面，使黃金維持在4200美元附近的盤整階段。彭博社援引熟悉談判的高級官員稱，美伊雙方正接近簽署一份諒解備忘錄（MoU），最早可能於本週日在日內瓦簽署，恰逢七國集團峰會於週一開始。伊朗伊斯蘭共和國通訊社（IRNA）表示，根據諒解備忘錄的條款，伊朗不承諾轉移霍爾木茲海峽的管理權，認為該海峽的未來管理是一個區域性問題，將通過德黑蘭和阿曼之間的對話與共同決策在以後解決。

黃金投資者等待美聯儲會議

聯邦公開市場委員會（FOMC）將於週三召開為期兩天的政策會議並公布決議。市場普遍預期美聯儲將維持利率不變，但修訂後的經濟預測摘要（SEP）可能為政策前景提供關鍵洞見。

3月份的SEP顯示，政策制定者預計2026年將降息25個基點，2027年再降息25個基點。當然，修訂後的SEP將突出鷹派傾向，這本身並不令人意外。根據芝商所FedWatch工具，市場目前預計美聯儲今年年底前至少加息一次的概率約為60%。如果SEP顯示多位政策制定者預計今年將加息兩次或更多，美國國債收益率可能會立即上升，進而引發黃金的另一輪下跌。

相反，如果SEP偏鴿派，大多數政策制定者仍不預計今年加息，則可能產生相反效果，為黃金/美元的反彈打開大門。

市場參與者還將密切關注新任美聯儲主席凱文·沃什的言論。連續數月強勁的就業數據和持續上升的通脹使沃什處境艱難。主席可能難以在當前經濟環境下為鴿派政策立場辯護。如果他強調抑制通脹，而非試圖說服市場降息的必要性，美元可能保持堅挺，限制黃金/美元的上漲空間。

德國商業銀行（Commerzbank）的伯恩德·魏登施泰納（Bernd Weidensteiner）和克里斯托夫·巴爾茨（Christoph Balz）在展望即將召開的美聯儲會議時表示："我們繼續預計，由於通脹風險，未來幾個月加息呼聲將愈發高漲，但這不會成為FOMC的主流觀點。"

"如果波斯灣局勢緩和，油價及通脹率再次下跌，市場情緒可能轉變，降息問題將重新浮現。預計從明年年中開始，美聯儲將逐步降息，至2027年底累計降息75個基點。"

與此同時，投資者將繼續密切關注美伊衝突的相關新聞。如果如彭博社所稱，美伊達成諒解備忘錄並重新開放霍爾木茲海峽，市場的即時反應可能推動黃金穩步反彈。如果這一情況發生在美聯儲會議之前，政策制定者的預測和沃什的言論可能轉向鴿派，預期通脹穩步下降，從而推動黃金/美元進一步上漲。

黃金技術分析：短期前景顯示看跌立場

黃金跌破了200日簡單移動均線（SMA），並穿透了日線圖上的下降三角形底線，該形態為看跌延續形態。相對強弱指數（RSI）在從超賣區反彈後仍遠低於40，表明從技術角度看，最新反彈更像是修正，而非看漲反轉的開始。

向下看，4100美元和4000美元靜態支撐位可能成為近期支撐，之後是3910-3900美元（11月至2月上漲趨勢起點，整數關口）和3800美元（靜態整數關口）。

向上看，短期阻力位可見於4240美元（斐波那契78.6%回撤位），隨後是4400-4450美元區域，該區域匯聚了被跌破的三角形底線、20日SMA、下降趨勢線和200日SMA。若日線收盤站上該阻力位，可能吸引技術買盤，為進一步反彈鋪平道路，目標指向4500美元（斐波那契61.8%回撤位）及4585-4600美元（50日SMA，整數關口）。