美國9月零售銷售和PPI備受關注，企業財報亦受矚目

亞洲市場更新：債券交易員無視美國 CPI，轉而關注股市疲軟和人工智能信貸擔憂，等待台積電財報；韓國綜合股價指數（Kospi）自 7 月以來首次觸發熔斷；瑞郎和日元因避險需求上升；美國 9 月零售銷售和 PPI 以及企業財報成為焦點。

總體趨勢和發展

- 中國航運公司因運力擔憂而暴跌。 據稱，美國正在討論解除對影子船隊船隻的部分制裁，以試圖降低全球運費並提振中東地區的石油流動 [財經媒體]。

- 股市逆風包括科技財報/信貸擔憂以及美國通脹走高： 美國股指期貨漲跌互現，此前 9 月 CPI 報告強於預期，那斯達克期貨開盤報 -0.1%，至 30,155（收盤時為 30,183），標普 500 期貨開盤報 +1.3%，至 7,873（收盤時為 7,770）。

- 美國總體 CPI 月率錄得 +0.6%，年率錄得 +3.7%（分別高於預期的 +0.6%e 和 +3.6%e），而聯準會青睞的通脹指標核心 CPI 月率錄得 +0.3%，年率錄得 +2.6%（分別高於預期的 +0.2%e 和 +2.5%e）。通脹數據受到未經調整的燃油油價（+74.2%）、汽油（+34.2% y/y）推動，而住房（+3.2% y/y）和食品（+2.5% y/y）保持穩定。數據公布後，FED CME 市場概率將加息 25 個基點至 4.00-4.25% 的概率定價為 33.2%（前一日為 22.1%），顯示市場概率上升了 11.1%。聯準會的 Daly（無投票權，鴿派）隨後表示，聯準會更有可能需要進一步加息，儘管並不需要緊急加息。

- 據《金融時報》財經報道，Anthropic 表示，第三季度營收飆升近 50%，至 16.8B 美元（第二季度為 11.5B 美元），公司稱本季度實現正現金流。另據消息，白宮首次人工智能工作組會議定於明天舉行，隨著人工智能融資擔憂逼近，政府繼續推進與人工智能相關的政策和協調工作。

- 澳大利亞疲弱的就業數據很可能提高澳儲行在 11 月維持利率不變的概率，市場現在轉向關注 CPI 報告 [10 月 28 日週三] [在數據公布前，維持不變的概率高於 70%]：澳大利亞 9 月勞動力數據遠弱於預期，就業人數減少 -39,300（預期為 +20,000），失業率維持在 4.7% 的五年高位（前值從 4.6% 上修至 4.7%）。下滑主要由兼職就業變化 -73.7K 驅動（前值為 +33.3K），而全職就業變化 +34.4K（前值為 -4.0K）僅部分抵消。此前，APRA 和 RBNZ 完成了自 2017 年以來首次聯合銀行壓力測試，以促進跨塔斯曼海韌性，結果顯示兩國銀行體系即使在嚴重衰退中也將保持韌性。ASX RBA Rate Tracker 目前定價為 73% 的概率維持在 4.60%，以及 27% 的概率加息 25 個基點至 4.85%。與此同時，RBNZ 首席經濟學家 Conway पुष्टि 10 月利率會議"充滿變數" [10 月 28 日]。

- 日本央行鷹派官員Koeda並未提及日本央行加息概率的急劇下降，此前截至週三收盤，10 月加息概率已暴跌至僅 5%。Koeda 還表示，希望繼續研究貨幣政策傳導滯後。日本央行行長Ueda計劃於 10 月 13 日至 17 日出席在泰國舉行的 G20 會議。

- 上海綜合指數開盤下跌 -1.5%，至 3,710，創 2025 年 8 月以來最低水平。恒生指數開盤下跌 -0.8%，隨後恒生人工智能指數下跌 -4%，中國 CSI 人工智能指數下跌 -4%。中國 9 月年初至今新增人民幣貸款和社會融資規模分別略高於預期，分別為 11.52T（預期 11.47Te）和 27.46T（預期 27.25Te），反映出在 9 月底 PSL 利率下調 -0.25bps 後，季末和刺激政策推動的反彈。然而，自 2025 年 3 月以來，M2 貨幣供應量增速進一步放緩至 7.2%（預期 7.4%），表明國內基礎需求仍然疲弱。

- 亞洲交易時段美國股指期貨 +#% 至 +#%。

展望未來（亞洲權重關注，使用 EST/EDT 時區）

- 10 月 12 日週一：IMF 半年度會議，印度 9 月 CPI，俄羅斯 8 月貿易餘額，（週一晚間，日本 9 月 PPI，澳大利亞 9 月 28-29 日澳儲行會議紀要，德國 9 月 CPI）。

- 10 月 13 日週二：美國歐佩克月報，美國 9 月成屋銷售，（週二晚間，日本 9 月 M2 和 M3 貨幣供應量，新加坡第三季度初步 GDP，中國 9 月 CPI 和 PPI，中國 9 月貿易餘額，日本 5 年期國債拍賣）。

- 10 月 14 日週三：美國 IEA 月報，美國 9 月 CPI 和核心 CPI，（週三晚間，韓國 9 月貿易餘額，澳大利亞 9 月失業率、就業變化和勞動參與率，韓國 M2 和 M3 貨幣供應量，日本 8 月工業生產和產能利用率，英國 8 月 GDP 和貿易餘額）。

- 10 月 15 日週四：印度 9 月貿易餘額，歐盟 8 月工業生產，美國 9 月零售銷售和 PPI，（週四晚間，紐西蘭 9 月製造業 PMI，韓國 9 月失業率，新加坡 9 月貿易餘額，馬來西亞第三季度初步 GDP）。

- 10 月 16 日週五：歐盟 9 月 CPI，歐盟 8 月貿易餘額，美國 9 月工業生產和產能利用率。

本週亞洲假期

- 10 月 12 日週一：日本。

- 10 月 13 日週二：泰國。

- 10 月 16 日週五：泰國。

頭條/經濟數據

澳大利亞/紐西蘭

-(AU) ASX 200 指數開盤下跌 -0.5%，報 8,684。

-(AU) 澳大利亞 9 月就業變化：-39.3K，預期為 +20.0KE；失業率：4.7%，預期為 4.6%E。

-(AU) APRA 和 RBNZ 完成聯合銀行壓力測試，以促進跨塔斯曼海韌性：結果顯示，兩國銀行體系即使在嚴重衰退中也將保持韌性。

-(NZ) RBNZ 的 Conway（首席經濟學家）：紐西蘭正在感受油價衝擊的影響。紐西蘭元下跌對 CPI 預測不利。預計第四季度 CPI 預測存在上行風險 - 美國財經媒體採訪。

-(NZ) 紐西蘭以 25M 紐西蘭元售出 2.50% 2040 年 9 月通脹掛鉤債券，指引為 25M 紐西蘭元；平均收益率：3.1325%；投標倍數：5.08x。

-(NZ) 紐西蘭售出 450M 紐西蘭元，符合 2032 年、2036 年和 2054 年債券的 450M 紐西蘭元指引 - 更新。

中國/香港

-(CN) 上海綜合指數開盤下跌 -1.5%，報 3,710（創 2025 年 8 月以來最低水平）；(HK) 恒生指數開盤下跌 -0.8%，報 24,119；恒生人工智能指數 -4%；中國 CSI 人工智能指數 -4%。

-(CN) 中國 9 月年初至今新增人民幣貸款（CNY）：11.52T，預期 11.47TE [歐市收盤]。

-(CN) 中國 9 月年初至今社會融資規模（CNY）：27.46T，預期 27.25TE [歐市收盤]。

-(CN) 中國 9 月 M2 貨幣供應量年率：7.2%，預期 7.4%E [歐市收盤]。

-(CN) 中國外交部（MOFA）：中國的王毅會見俄羅斯對口官員。

-(CN) 在流動性充裕的情況下，中國企業貸款利率仍低於 3.0%，因為 9 月企業借貸成本仍然"低"——央行支持的《金融新聞》。

-(CN) 在深圳舉行特朗普-習近平會談前，中美"競賽"塑造人工智能議程；援引消息人士 - SCMP。

-(CN) 中國副總理何會見橋水基金創始人瑞·達利歐。

-(CN) 中國央行將人民幣中間價設在 6.7253，前值為 6.7249。

-(CN) 中國央行公開市場操作（OMO）：賣出 450 億人民幣 7 天期逆回購；淨投放 450 億人民幣，前值淨投放 560 億人民幣。

-(HK) 9868.HK CEO 小鵬在 2026 年巴黎汽車峰會上尋求更深入的全球合作，強調"Xpeng AI engineering"。

日本

-(JP) 日經 225 指數開盤下跌 -1.2%，報 66,875。

-(JP) 日經股指平均數自 9 月 29 日以來首次跌破 65,000。

-(JP) 日本貿易大臣赤澤：日本和美國就 5500 億美元投資計劃下的首個晶片項目達成一致 - 日本東京。

-(JP) 日本央行鷹派官員 Junko Koeda：我認為，考慮到經濟和物價形勢，同時牢記中性利率的估計區間，央行應及時調整政策利率 - 在日本熊本縣金融和經濟會議上的講話/致辭。

-(JP) 日本 8 月最終工業生產月率：-2.4%，初值為 -1.7%；年率：2.7%，初值為 3.4%。

-(JP) 日本 8 月核心機械訂單月率：5.2%，預期為 2.3%e；年率：18.6%，預期為 15.6%e。

-(JP) 日本財務大臣片山：自干預以來，美日資訊沒有變化。如有需要，不會猶豫採取外匯行動 - 泰國曼谷 IMF-世界銀行 2026 年年會。

-(JP) 日本主要銀行在日本"Gotobi"日將日元定盤定得更強。

-(JP) 日本任命武部為新任農林水產大臣，接替 Yana - NHK。

-(JP) 後續：日本農林水產大臣武部：已由首相高市任命為農林水產大臣。

-(JP) JERA 投資 Koloma，以探索天然氫作為未來低碳能源來源。

韓國

-(KR) Kospi 指數開盤下跌 -5.6%，報 5,673。

-(KR) 韓國交易所因 Kospi 200 期貨下跌 -8% 而啟動 Kospi 熔斷，程序化交易暫停二十分鐘（自 7 月下旬以來首次）。

-(KR) SKHY 尋求美國批准向中國出口晶片製造設備，作為新美國工廠的條件 - [獨家] 美國財經媒體。

-(KR) 韓國 8 月 M2 貨幣供應量月率：0.9%，前值為 0.3%。

-(KR) 韓國交易所因 Kosdaq 150 期貨下跌 -8% 而啟動 Kosdaq 熔斷，程序化交易暫停二十分鐘。

-(KR) 韓國交易所因 Kospi 200 期貨下跌 -5% 而在 Kospi 上啟動熔斷機制，程式化交易暫停五分鐘。

-(KR) 韓國交易所因 Kosdaq 150 期貨下跌 -6% 且 Kosdaq 150 現貨指數下跌 -3% 而在 Kosdaq 上啟動熔斷機制，程式化交易暫停五分鐘。

-(KR) 韓國尚未就 11 月至 12 月進一步減少韓國國債發行作出決定。

-(KR) 韓國國防部發言人：如果目標不斷變化，從美國向韓國移交作戰控制權將不可能實現。

-(KR) 朝鮮官方媒體稱，一艘潛艇於 10 月 14 日試射了巡航導彈。

-(KR) SKHY 三星電子、SK 海力士盤前交易跌超 -6% - NextTrade 數據。

其他亞洲

-(TW) 台幣貶至 32.29/USD，創 2026 年 8 月中旬以來最低水平；台積電定於周四稍晚公布第三季度財報。

-(ID) 印尼央行執行董事 Hutapea：將繼續積極參與市場，以確保印尼盾穩定。

-(ID) 印尼盾一度貶至 17,955/USD，創 2026 年 10 月 1 日以來最低水平。

-(PH) 菲律賓 8 月海外現金匯款：30 億美元，前值 32 億美元；同比：1.9%，前值 1.9%。

北美

-(US) 9 月 CPI 環比：0.6%，預期 0.6%；同比：3.7%，預期 3.6%；核心 CPI 環比：0.3%，預期 0.2%；同比：2.6%，預期 2.5% [美國收盤]。

-(US) 美聯儲褐皮書：12 個轄區中有兩個報告經濟活動溫和增長：預期普遍為小幅增長 [美國收盤]。

-(US) 9 月實際平均時薪同比：-0.7%，前值 -0.3% [美國收盤]。

-(US) MBA 抵押貸款申請截至 10 月 9 日當周：-2.7%，前值 -4.2%（連續第六周下降） [美國收盤]。

-(US) 美聯儲巴金（無投票權）：今天的 CPI 報告高於我的預期；沒有看到大規模的 AI 導致的就業流失 [美國收盤]。

-(US) 白宮 CEA 主席 Phelan：就通脹報告而言，這不是一個好月份；勞工統計局的數據是可靠的 - 媒體採訪。

-(US) 美聯儲戴利（無投票權，鴿派）：我們更有可能需要進一步加息；還需要更多，但不緊迫；當你有時間做出好決定時，倉促反應是不明智的 - 媒體採訪。

-(US) 特朗普總統：[談及通脹報告] 我們做得很好。希望教皇早日康復 - 記者。

-(US) 美國考慮解凍部分俄羅斯資產，以重啟烏克蘭和平談判 - FT。

-(US) 白宮行政官員：白宮 AI 工作組首次會議定於明天舉行 - Semafor。

-(US) [未具名] 美國官員：美國正討論解除對部分影子船隊船隻的制裁，以試圖降低全球運費、提振中東石油流動。

-(US) 美國考慮對伊朗使用"炸彈之母" - CNN [援引多名熟悉此事的美國官員]。

-(US) NRC 簡化未來反應堆許可流程：核監管委員會更新並續簽了西屋 AP1000 反應堆設計認證

-(US) 美國 5 年期國債收益率延續跌勢，下跌 -10 個基點。

-(US) 美國 10 年期國債收益率下跌 -7 個基點至三週低點 5.1183%；避險買盤受關注；台灣 10 年期政府債券收益率 +12.5 個基點，台幣因晶片股下跌而下跌 0.5%。

-(US) 特朗普總統：國防部將在蒙大拿州建立測試場 - 總統在蒙大拿州卡利斯佩爾舉行政治集會 [預先認證媒體]，地點為 MT 卡利斯佩爾 Majestic Valley Arena。

-(US) 白宮新聞秘書 Zacharia 沒有通過律師資格考試 - WSJ。

-(US) 特朗普總統：剛與台積電 CEO 魏哲家通話；"糟糕的"美聯儲人為地將利率維持在高位 - 競選活動。

-(US) ANTHROPIC.IPO*第三季度收入躍升至 168 億美元 - FT。

-(US) ANTHROPIC.IPO 後續：據稱第三季度調整後毛利率為 85%；調整後營業利潤率：>11% - 美國財經媒體。

-(US) SPCX 參議員 Thom Tillis（北卡羅來納州共和黨）呼籲國防部監察長調查 SpaceX - X 上的帖子。

-(US) STARLINK.IPO 美國高級官員：特朗普政府與烏克蘭的 Starlink 限制無關；澤連斯基顧問今天早些時候與白宮就恢復服務進行了交談 - Axios。

-(US) TIKTOKUS.IPO 收到密蘇里州總檢察長的 CID，必須在 11 月 13 日前遵守 - 媒體。

-(BR) 巴西參議院在初次投票中推進縮短工作週的法案（符合預期）。

歐洲

-IMF-世界銀行 2026 年年會於 10 月 14 日星期三在泰國曼谷舉行。

-IMF 官員：韓國從 AI 中受益最多，日本也受益，但遠不及韓國，這表明 AI 對亞洲經濟體的影響存在異質性 - IMF-世界銀行 2026 年年會，泰國曼谷。

-(RU) 俄羅斯副總理諾瓦克：俄美政府之間的會談正在進行，以確保柴油供應；俄羅斯煉油廠完成檢修的數量 [歐市收盤]。

-(EU) 歐洲央行的 Simkus（立陶宛）：目前看不到歐洲央行干預法國的作用 [歐市收盤]。

-(EU) 歐洲央行的 Dolenc（斯洛文尼亞代理成員）：目前還沒有看到第二輪效應。勞動力市場不再那麼緊張。必須對通脹數據保持警惕。正接近限制性政策立場 - 美國財經媒體採訪。

-(UK) 英國財政大臣 Healy：需要更嚴格地禁止與俄羅斯有關聯的航運服務。

-(UK) 英國政府：英國將提供 1700 萬英鎊資金，用於修復去年遭俄羅斯無人機襲擊受損的切爾諾貝利核電站。

-(UR) 烏克蘭總統澤連斯基：烏克蘭將恢復對俄羅斯煉油廠的打擊 - FT。

-(UR) 法國保守派領導人瑪麗娜-勒龐：法國無力繼續為烏克蘭提供資金 [歐市收盤]。

-(NL) 荷蘭 9 月失業率：4.0%，前值 4.0%。

-(NL) 據報導，歐盟將解除對一家中國公司的制裁，以挽救 ASML 供應商 - 媒體。

-(NL) ASML.NL 公布第三季度每股收益 12.95 歐元，預期 11.14 歐元，營收 117 億歐元，預期 118 億歐元；目前預計其按當前計劃在 2027 年和 2028 年的供應將無法完全滿足客戶需求。

-(DE) 德國財政部長 Klingbeil：擔心美國再次向俄羅斯敞開大門 - G20 會議後。

-(SE) 瑞典 9 月 PES 失業率：3.6%，前值 3.8%。

中東

- (SA) 沙特領導的聯軍：在王國東部地區攔截並摧毀了一架無人機。

截至 01:20 ET 的水平

日經 225 +#%；ASX 200 +#%；恒生 +#%；上證綜指 +#%；Kospi +#%。

股指標普500 期貨 +#%；納斯達克100 +#%；DAX +#%；FTSE100 +#%。

EUR #-#；JPY #-#；AUD 0.6981-0.6945；NZD 0.5635-0.5586。

黃金 +0.9%，報 4,143 美元/盎司；BTC -2.8%，報 81,184 美元；WTI 原油 -1.0%，報 94.13 美元/桶；銅 -1.4%，報 6.5668 美元/磅。