美元週度預測：美聯儲和政府關門成為主導因素

• 美元連續第二週上漲。
• 美聯儲如預期將利率下調25個基點。
• 鮑威爾保持謹慎，否認12月降息的可能性。

過去的一週

在上週開始時表現平淡後，美元（USD）在對美中貿易協議的希望和美聯儲（Fed）主席傑羅姆·鮑威爾在週三晚上如市場預期將聯邦基金目標區間（FFTR）下調25個基點至3.75%-4.00%的謹慎信息的推動下，重新獲得了動力。

因此，美元指數（DXY）開始顯著反彈，接近心理關口100.00區域，或新的兩個月高點，這在不久前是不可想像的，當時美元正處於三年多來的低谷，所有跡象都指向下行。

在期待已久的唐納德·特朗普與習近平在韓國舉行的會議後，美元的反彈加速，會議達成了市場預期的又一貿易休戰。

儘管如此，前方仍有一些陰雲。投資者密切關注華盛頓，政府長期停擺的威脅繼續影響市場情緒。

此外，地緣政治問題大多處於背景中。俄羅斯與烏克蘭的衝突變化不大，關於特朗普與普京峰會的討論仍然只是討論。

從美國貨幣市場來看，美國國債收益率與美元一起攀升，在最新的FOMC會議後推升至多周高點，交易員們調整了更為謹慎的前景。

鮑威爾的鷹派轉向

美聯儲在週三晚上將利率下調了25個基點，此舉得到了大多數但並非所有政策制定者的支持。10-2的投票將政策利率降至3.75%-4.00%，大致符合預期。

美聯儲還表示將重新啟動小規模國債購買，以緩解近期貨幣市場的壓力，這表明流動性收緊超出了官員們的舒適範圍。

在他例行的新聞發布會上，鮑威爾承認美聯儲在下一步行動上仍存在分歧，並警告市場不要指望12月再降息。這個信息強調了FOMC周圍仍然存在的巨大不確定性。

到目前為止，期貨市場預計年末將有約17個基點的額外寬鬆，到2026年底將有大約82個基點的寬鬆。

12月？我們拭目以待……

在美聯儲本週早些時候降息後，幾位利率制定者對更多降息的預期表示反對，強調了本週政策舉措後銀行內部的分歧。

堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗里·施密德表示，他投票反對降息，警告稱頑固的高通脹和更廣泛的價格壓力跡象可能會削弱市場對美聯儲實現2%目標的信心。

達拉斯聯邦儲備銀行行長洛里·洛根也反對降息，稱中央銀行應該保持穩定，避免在12月再次降息。她指出，勞動力市場"平衡"，不需要額外支持，而通脹仍然過高。

克利夫蘭聯邦儲備銀行行長貝絲·哈馬克也表達了類似擔憂，稱她"更希望保持利率穩定"，因為"通脹仍然過高。"

與此同時，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克試圖尋求折衷，指出"每次會議都是活躍的"，政策將取決於即將到來的數據。他歡迎鮑威爾在本週早些時候的提醒，即儘管市場強烈押注，12月降息並不是板上釘釘的事情。

停擺僵局開始顯現影響

華盛頓的政府停擺仍在持續，裂痕開始顯現。在近一個月的政治僵局後，立法者仍然固執己見，幾乎沒有妥協的跡象。

經濟損失開始累積：數十萬聯邦工作人員仍未獲得薪水，公共服務陷入停滯，商業信心正在下降。影響現在開始反映在數據中：招聘放緩，GDP 預估開始下調。

截至 31 天，這已經是美國歷史上第二長的停擺。如果超過 11 月 5 日，將創下新紀錄，這絕不是任何人所希望的里程碑。

貿易戰的暫停，但問題依然存在

在經歷數週的緊張局勢後，特朗普總統和習近平主席在韓國結束了一場備受關注的會議，結果正如大多數投資者所預期的那樣，達成了貿易戰的休戰。

經過近兩小時的談判，特朗普表示他與習近平達成了共識：美國將放寬對中國商品的一些關稅，而北京將恢復購買美國大豆，保持稀土出口流動，並加大打擊芬太尼走私的力度。

中國商務部隨後確認，雙方同意將臨時貿易休戰延長一年，建立在上週馬來西亞高級經濟官員會議期間取得的進展之上。

回到關稅問題，關稅可以帶來短期的政治勝利，但它們存在的時間越長，就越有可能助長通脹並對增長造成壓力。特朗普身邊的一些人似乎對美元走弱的想法感到滿意，以便給出口商提供競爭優勢。然而，製造業回流既不是快速的，也不是便宜的，單靠關稅不太可能實現這一目標。

美元的未來

政府停擺將繼續模糊經濟前景。由於關鍵數據發布延遲，投資者可用的工具減少，這使得下週的美國ISM商業活動調查成為任何試圖評估動能的人的主要指引。

隨著最新的FOMC會議已成過去，注意力再次轉向美聯儲的言論。交易員將仔細分析政策制定者的評論，以尋找中央銀行如何權衡溫和通脹與降溫的勞動力市場之間的線索，以及這對利率下一步的影響。

技術觀點

如果當前的復甦獲得額外動力，預計DXY將面臨心理關口100.00的下一個障礙，隨後是8月的高點100.26（8月1日）。進一步上行，指數可能嘗試向週高點100.54（5月29日）移動，隨後是5月的頂部101.97（5月12日）。

相反，初步支撐位在98.03（10月17日）的週低點，而更深的回調可能會使2025年低點96.21（9月17日）重新進入視野，之後是2022年2月的谷底95.13（2月4日）和可能的2022年底94.62（1月14日）。

與此同時，指數繼續在其200日和200週簡單移動平均線（SMA）100.49和103.29下方運行，保持負面前景不變。

動能指標似乎支持短期內進一步上漲：相對強弱指數（RSI）攀升至66以上，表明進一步上漲仍是可能的，而平均方向指數（ADX）接近20，暗示趨勢正在緩慢加速。

美元指數（DXY）日線圖

結論

美元的短期前景仍然模糊。美聯儲可能面臨的政治壓力較小，但市場仍傾向於在關稅不確定性、政府債務膨脹和創紀錄的長期停擺的混亂背景下，進一步降息。

即使當美元成功反彈，它也未能長時間維持，至少目前還沒有