美元週線預測：跌入深淵

• 美元指數跌至多年來的新低。
• 本週「賣出美國」的情緒依然強烈。
• 市場普遍預期美聯儲將在6月18日維持利率不變。

本週，美元（USD）面臨加大的賣壓，短暫回落至97.60區域，這是自2022年3月以來的首次，然後回升並在98.00附近結束本週，根據美元指數（DXY）的數據。

月度圖表顯示出明顯的趨勢，連續第五個月以紅色標記，自1月中旬的年初至今高點以來下降超過11%。

最近，美國貿易政策備受關注，尤其是在美國和中國官員在倫敦進行為期兩天的積極討論之後。

美國債券市場的收益率在整個曲線上表現出不穩定的趨勢，「賣出美國」的主題依然突出。

然而，投資者在週五因以色列對伊朗的攻擊引發的地緣政治恐慌而重新回歸避險行為。

貿易協議仍待觀察

在倫敦會談之後，特朗普總統宣布美中協議已「達成」，這是在華盛頓和北京官員之間的辯論後達成的，他們達成了更新貿易停火的框架。根據他的說法，北京已承諾提供磁鐵和稀土材料作為協議的一部分。

此外，白宮宣布該協議允許美國對從中國進口的商品徵收55%的稅。該提案概述了10%的「對等」稅，20%專門針對芬太尼走私的稅，以及對現有貿易壁壘的25%稅。作為回應，中國計劃對從美國進口的商品徵收10%的稅。

那麼，關稅議程的下一步是什麼？

6月15日至17日

特朗普總統將參加即將在卡納納斯基斯（加拿大阿爾伯塔省）舉行的G7國家年度峰會，預計關稅將主導議程。

7月8日

與「解放日」相關的關稅將在90天的暫停期後實施，這可能會對來自各國的進口產生影響。

7月9日

美國和歐盟（EU）面臨一個關鍵的最後期限，以談判達成一項協議，防止對來自歐盟的所有進口徵收50%的關稅。

7月14日

歐盟對其報復性關稅的90天暫停將結束。

觀察更廣泛的經濟形勢，重要的是要強調，即使是降低關稅也可能對經濟產生不利的長期影響。

事實上，儘管初始價格上漲可能會減弱，但持續的貿易限制可能會在其他領域維持高成本，限制消費者支出，並阻礙整體經濟增長。在這種背景下，如果這些威脅實現，美聯儲（Fed）可能會被迫重新評估其當前的「觀望」態度。

儘管持續存在分歧，但越來越明顯的是，白宮傾向於較弱的貨幣。我們如何預期特朗普政府會迅速解決創紀錄的貿易赤字？目前正在進行一項「產業回流」的戰略，但要取得良好的結果將需要大量時間和資金。

美聯儲將保持謹慎，儘管近期的通貨緊縮趨勢……

市場普遍預期美聯儲將在6月17日至18日的會議上將聯邦基金目標區間（FFTR）維持在4.25%-4.50%不變。

然而，最近消費者價格指數（CPI）和生產者價格指數（PPI）低於預期的通脹數據，以及國內勞動力市場的持續降溫，引發了人們對美聯儲是否會在聲明和更新的「點陣圖」中採取更鴿派立場的質疑，或者維持其當前的謹慎語氣。

讓我們來看看許多美聯儲利率制定者的最新评论以及他們可能的偏向：

• 拉斐爾·博斯蒂克（亞特蘭大聯邦儲備銀行）最近成為頭條新聞。語氣保持中立和客觀。

前景表明傾向於耐心，預計今年僅會有一次溫和的降息，同時對進一步寬鬆措施保持謹慎態度。

• 約翰·威廉姆斯（紐約聯邦儲備銀行）以其鷹派立場而聞名。

政策被描述為「適度限制」，並明確準備在通脹偏離預期軌跡時果斷應對。

• 阿爾貝托·穆薩勒姆（聖路易斯聯邦儲備銀行）保持中立立場。

警告稱不確定性可能會阻礙增長，但沒有明確要求採取更緊或更鬆的政策措施。

• 克利夫蘭聯儲（Cleveland Fed）的貝絲·哈馬克（Beth Hammack）和舊金山聯儲（San Francisco Fed）的瑪麗·戴利（Mary Daly）保持中立立場。

有共識主張採取謹慎的方法，建議在貿易不確定性得到解決之前採取「觀望」策略，避免任何降息或加息的呼聲。

• 克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller，FOMC理事）採取了鴿派立場。

預計在年內可能會有明確的「好消息」降息路徑，這取決於關稅影響的暫時性。

• 尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari，明尼阿波利斯聯儲）以其對貨幣政策的鷹派立場而聞名。

有呼聲要求維持利率，以全面評估關稅的通脹影響，強調價格穩定的重要性高於優先支持增長。

• 托馬斯·巴金（Thomas Barkin，里士滿聯儲）表達了中立立場

他指出，經濟正在按預期發展。他提到，官員們目前在等待明確的信號，然後再對政策進行任何調整。

• 奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee，芝加哥聯儲）被評估為中立。

分析強調了關稅對通脹的影響順序，然後才影響增長，同時避免主張採取迅速措施。

• 麗莎·庫克（Lisa Cook，FOMC理事）以鷹派立場為特徵。

她堅持認為，在關稅的不確定性得到澄清之前，所有選項，包括加息，仍在考慮之中。

• 阿德里安娜·庫格勒（Adriana Kugler，FOMC理事）保持中立立場。

她關注由於移民減少而可能收緊的勞動力市場。她尚未支持任何政策變動。

• 洛里·洛根（Lorie Logan，達拉斯聯儲）採取了中立到鴿派的立場。

該個人主張回歸簡單的2%目標方法，表示願意保持耐心，同時也準備在必要時採取行動。

• 帕特里克·哈克（Patrick Harker，費城聯儲）最近成為頭條新聞。他的觀點被認為是公正的。

觀察到經濟韌性；然而，在華盛頓不斷變化的優先事項中，沒有更明確的信號，政策方向仍然難以把握。

美元的未來走勢如何？

下週，投資者將主要關注更新的「點陣圖」，而不是美聯儲的利率決定。投資者將密切審視該行聲明的語氣，以及鮑威爾主席在新聞發布會上傳達的信息。

技術分析的看法

美元指數（DXY）預計將繼續其下行趨勢，因為它仍低於200日和200週簡單移動平均線（SMA），目前分別為103.97和102.92。

如果看跌趨勢聚集動能，DXY可能會重新測試其2025年低點97.60（週五記錄）。如果DXY進一步走弱，目標應為2022年2月的低點95.13（2月4日），該點略高於2022年1月14日的底部94.62。

另一方面，初步阻力出現在5月29日的週高點100.54，隨後是5月12日的高點101.97。在此之上，重要的200日SMA應開始出現在104.68（3月26日）的週高點之前。

此外，動能指標已將注意力轉向看跌趨勢。相對強弱指數（RSI）目前位於39附近，而平均方向指數（ADX）顯示動能下降，停留在17以上。這一發展表明趨勢強度減弱。

DXY日線圖