歐元集團討論拉加德的繼任者

本週焦點

• 在歐元區，歐元區財長小組將評估接替拉加德出任歐洲央行行長的兩位候選人。西班牙人德科斯和荷蘭人克諾特是週五截止日期前提名的僅有兩位候選人。正式決定將由歐洲國家元首稍後作出，最終仍可能是另一位候選人。
• 同樣在歐元區，我們將迎來 Sentix 投資者信心指數，該指數將給出11月情緒的初步讀數。
•  在美國，美聯儲的古爾斯比和巴金（兩人2026年都沒有投票權，2027年將擁有投票權）將發表講話。
• 在中國，貿易數據將於夜間公布。我們預計這可能顯示出口繼續保持強勁，同時受晶片進口和記憶體晶片價格上漲推動，進口增長也將強勁。 
• 本週數據公布相對清淡，主要看點是週二公布的美國10月CPI。繼上週四拋售後，股票投資者將密切關注科技股。

經濟和市場新聞

發生了什麼

在中國，10月PPI通脹率升至5.7%同比（預期：5.4%，前值：5.0%），原因是全球油價上漲推高了製造成本。 國內價格壓力依然疲弱，10月CPI通脹率降至0.7%同比（預期：0.8%，前值：0.9%）。

在地緣政治方面，中國宣布將把對美國進口商品額外加徵的 24% 關稅暫停兩個月。該決定將於下週二生效。中國將保留 10% 的關稅。中國就該決定發表的聲明稱，此舉是為了落實"華盛頓會晤達成的成果和共識"。在華盛頓會晤後，雙方都提出了涵蓋 600 億美元商品的對等關稅削減方案。然而，該方案尚未最終敲定。

週末發生了什麼

在地緣政治方面，週六晚間有報導稱伊朗南部發生爆炸。伊朗國家媒體暗示，這些爆炸可能與國內軍事活動有關，目前尚未證實伊朗遭到新的美國襲擊。美國總統唐納德-特朗普週日表示，只要結束衝突的談判取得進展，他極不可能下令對伊朗發動新的襲擊。然而，美伊雙方都報告稱，週末期間在霍爾木茲海峽或其附近發生了涉及商船的進一步事件。此外，沙烏地阿美的行政辦公室週日因墜落的彈片受損。胡塞武裝聲稱對此次襲擊負責。週一早盤，布倫特原油期貨交投於每桶 98 美元附近。

在美國方面，上週五的就業報告表現強勁，非農就業人數（NFP）增加 16.5 萬人（預期：增加 6.5 萬人，丹斯克：增加 7 萬人），失業率為 4.1%（預期：4.2%，丹斯克：4.1%）。9 月就業人數也從初值 2.9 萬人上修至 6 萬人。9 月私人部門就業人數從 4.6 萬人上修至 7.8 萬人。總修正值上調 8.4 萬人，因為 8 月數據也被上修。更緊俏的勞動力市場支持我們對 12 月會議再次加息的看法。

股票：全球股市上週末經歷了動盪收官。週五，標普 500 指數收漲 0.3%，納斯達克 100 指數上漲 1.1%，科技股和晶片股反彈，但這些漲幅不足以抵消週四的慘烈跌勢。就全週而言，標普 500 指數下跌 2.7%，創 2025 年 4 月以來最大單週跌幅，納斯達克指數下跌 3.4%。股市週五並未真正理會美國勞動力市場報告。全球股市本週開局進入謹慎修復模式。

固定收益和外匯：儘管 10 月美國勞動力市場數據強於預期，全球債券收益率週五仍保持穩定。展望未來，全球債券市場的主要驅動因素預計將是油價和人工智慧市場的波動。如果中東衝突緩和，利率預計將短期下降。今天早盤亞洲交易時段，債券收益率小幅上升。今早油價穩定在 98 美元。美元在此前一段時間對歐元和日元下跌後，於週五反彈，目前對歐元交投於 111 至 112 區間，對日元交投於 158 水平附近。今早這兩個交叉盤分別在 111.5 和 158.4 水平附近窄幅波動。