歐元/美元價格預測：200日簡單移動平均線暫時支撐下行

• 歐元/美元週三在1.1650附近以不確定的方式交易。
• 由於美聯儲降息押注上升，美元似乎失去了一些動能。
• 美國11月份零售銷售增幅超出預期。

歐元/美元似乎在過去幾天進入了一些整合階段，始終關注美元（USD）以獲取方向，而上漲空間迄今受到1.1700區域的限制。

歐元/美元在週中窄幅震盪，缺乏明確方向，主要圍繞1.1650區域波動，因美元略顯疲軟。

現貨價格的下跌也伴隨著美國國債收益率在各個到期期間的進一步下降，而德國10年期國債收益率則實現了連續第二天的上漲，儘管幅度有限。

該貨幣對的日內下跌更多歸因於美元方面的因素，而非歐元特有的因素。隨著市場參與者將注意力重新轉向美聯儲的獨立性問題，以及美聯儲可能在未來幾個月進一步降低利率的可能性，美元面臨新的賣壓。後者得到了最新12月份美國CPI數據的支撐。

也就是說，美元指數（DXY）受到一些溫和的下行壓力，促使其放棄近期的部分漲幅，並面臨99.00附近的爭奪區域。

美聯儲降息，但並未放鬆政策

美聯儲如市場預期的那樣進行了12月份的降息，但真正的信號來自於語氣而非行動。主席傑羅姆·鮑威爾的分歧投票和精心選擇的措辭明確表明，美聯儲並不急於繼續放鬆政策。

鮑威爾重申，通脹仍然"略顯高企"，並強調政策制定者希望看到更多令人信服的證據，表明勞動力市場正在降溫，而不是陷入更糟糕的局面。更新的預測幾乎沒有變化，仍然顯示2026年僅有一次額外的25個基點的降息，同時保持穩定的增長和僅小幅上升的失業率。

新聞發布會遵循了熟悉的劇本：美聯儲樂於等待並觀察數據。此外，鮑威爾排除了加息作為基線情景，但他也避免暗示另一次降息即將到來。他指出，前總統唐納德·特朗普時期引入的進口關稅是導致通脹持續的一个因素，強調部分壓力是政策驅動的。

稍後發布的會議紀要強調了這一決定的微妙平衡。聯邦公開市場委員會（FOMC）內部的分歧很深，一些官員支持在勞動力市場降溫時採取預防性放鬆，而另一些則擔心通脹進展可能停滯。結論很簡單：對進一步降息的信心正在減弱，除非通脹改善或失業率大幅上升，否則現在的暫停看起來是最小阻力的路徑。

歐洲央行保持冷靜和舒適

在大西洋彼岸，歐洲央行（ECB）在12月18日的會議上也保持不變，並對這一決定感到越來越滿意。對部分增長和通脹前景的小幅上調有效地關閉了近期降息的大門。

最近的數據幫助穩定了市場情緒。歐元區的增長略微超出預期，出口商在應對美國關稅方面表現得比預期更好，國內需求緩解了製造業持續疲軟帶來的衝擊。

通脹動態繼續支持歐洲央行的立場。價格壓力接近2%的目標，服務業通脹承擔了大部分重任，政策制定者預計這種模式將持續。

更新的預測仍然顯示，由於能源價格下降，通脹在2026-27年將低於目標，然後再逐漸回升至2%。與此同時，官員們指出，服務業通脹可能保持頑固，因為工資增長僅緩慢放緩。

增長預測也有所上調，進一步強化了經濟比預期更具韌性的觀點。正如行長克里斯蒂娜·拉加德所說，出口目前仍然"可持續"。她再次強調，政策決策將根據每次會議和即將到來的數據進行。

市場已經接受了這一信息。定價顯示今年幾乎沒有5個基點的放鬆，與歐洲央行幾乎沒有緊迫感的看法一致。

政治因素影響美元前景

美元的最新回調是由於有報導稱司法部可能會因鮑威爾在國會就美聯儲翻新項目的成本超支所作的評論而尋求對其提起指控。

鮑威爾將此舉描述為獲取利率決策槓桿的藉口，而特朗普對此公開施壓，這一事件重新引發了對美聯儲獨立性的擔憂，打壓了對美元的信心。

增加了另一層不確定性，特朗普總統本週表示，接替鮑威爾的候選人可能在未來幾週內公布。

頭寸重新傾向於歐元

投機頭寸繼續傾向於歐元（EUR），動能開始重建。

根據商品期貨交易委員會（CFTC）截至1月6日的一週數據，非商業淨多頭頭寸上升至近163K份合約，創下兩週高點，為2023年夏季以來的最高水平。同時，機構投資者的空頭頭寸增加至接近216K份合約。

總未平倉合約攀升至三週高點，接近882K份合約，表明參與度上升，且看漲信心略有增強。

市場關注的下一步

短期：注意力轉向週四的美國勞動力市場每週報告，以及美聯儲官員的持續評論。市場還在關注美國最高法院，可能隨時對特朗普的關稅政策的合法性作出裁決。

風險：美國收益率的重新上升或美聯儲前景的更鷹派重新定價可能迅速吸引新的賣家進入該貨幣對。如果關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）下方出現明顯突破，將為更深的中期修正打開大門。

技術分析

目前，1.1700水平對多頭來說仍然是一個艱難的障礙。如果沒有令人信服的上漲推動，缺乏上行動能可能使該貨幣對面臨回調風險，回落至1.1580附近的關鍵200日SMA。

失去2025年1月9日的低點1.1618可能為潛在回調打開大門，目標指向200日SMA的1.1575，隨後是11月5日的低點1.1468和8月1日的底部1.1391。

相反，初始上行障礙位於2025年12月24日的高點1.1807。如果多頭進一步發力，可能會在1.1918（9月17日）的2025年高點前出現1.2000的目標。

動能指標顯示短期內進一步下跌的可能性：相對強弱指數（RSI）降至接近41，增加了額外疲軟的想法，而平均方向指數（ADX）在19左右仍指向相當穩固的趨勢。

結論

目前，歐元/美元的走勢更多地受到美國發生的事情的驅動，而不是歐元區的發展。

在美聯儲提供更清晰的寬鬆意願指引之前，或歐元區出現更有說服力的周期性上升之前，該貨幣對的任何反彈都可能是穩步而非驚人的。

簡而言之，歐元（EUR）在美元疲軟時受益，但仍在等待更強的自身故事。