- 歐元/美元進一步下跌，週一跌破1.1850水平。
- 美元出現不錯的反彈，受到週五CPI數據的推動。
- 投資者現在將注意力轉向即將發布的美國數據和美聯儲會議紀要。
歐元/美元的最新反彈似乎在1.1900的水平上失去動力，輕微的阻力暫時抑制了漲幅。儘管如此，整體基調仍然顯得積極。除非我們看到情緒的明顯轉變，否則1.2000的關口仍然是下一個合理的上行目標。
在本週初，賣壓持續對歐元施加壓力，歐元/美元連續第五天延續其看跌走勢，並跌破1.1850水平。
此次貨幣對的持續下跌是由於美元（USD）進一步上漲的動能，投資者繼續評估週五發布的最新美國CPI數據，同時為本週稍後發布的其他重要美國數據和FOMC會議紀要做好準備。
在此背景下，美元指數（DXY）重新獲得動能，拋開週五的波動，在交易條件稀薄和波動性降低的情況下，徘徊在97.00關口上方的三天高點區域，受到美國總統日假期的影響。
美聯儲：保持穩定，語氣平和
美聯儲在1月底的會議上將聯邦基金目標區間（FFTR）維持在3.50%至3.75%不變，完全符合預期。
變化不在於決定，而在於語氣。政策制定者對經濟增長的信心略有增強，同時仍承認通脹仍然處於較高水平。關鍵是，聯邦公開市場委員會（FOMC）不再認為就業風險在惡化。投票結果為10票贊成，2票反對，反對者支持降息25個基點。
在新聞發布會上，主席傑羅姆·鮑威爾明確表示，目前的立場被視為適當。然而，政策仍然是逐次會議決定，沒有預設路徑。他淡化了近期通脹超出預期的情況，將大部分意外歸因於關稅效應，並強調服務業通縮仍在進展中。重要的是，委員會沒有人將加息視為基本情況。
信息很簡單：信心有所改善，但沒有急於行動。
歐洲央行：穩步推進，遵循既定方針
歐洲央行（ECB）也保持不變，三項關鍵利率在一致且廣泛預期的決定中維持不變。
溝通保持平靜且一致。中期展望仍指向通脹回歸2%的目標，近期數據並未實質性改變這一觀點。工資指標顯示出穩定的跡象，儘管服務價格和薪資動態仍在審查中。央行仍預計2026年通脹將小幅下降，進一步強化了其可以耐心等待的想法。
行長克里斯蒂娜·拉加德將風險描述為整體平衡，並重申政策仍然依賴數據且靈活。管理委員會承認近期外匯波動，認為其在歷史範圍內，並再次強調沒有匯率目標。
簡而言之，政策並非自動駕駛，但也不急於行動。
市場目前預計到年底將有超過11個基點的降息，廣泛預期該行將在3月19日的會議上再次維持利率不變。
歐元頭寸：強烈信念，緊張加劇
來自商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，截至2月10日，歐元（EUR）的投機淨多頭頭寸攀升至近180.3K份合約，為2020年9月以來的最高水平。從表面上看，這使得頭寸背景顯得明顯積極。
但如果你更仔細地觀察，情況變得更加複雜。
機構投資者，主要是對沖基金，也將其空頭持倉增加至約235.8K份合約，為2023年5月以來的最高水平。有趣的是，多頭和空頭同時增加。這表明交易的雙方都變得更加自信，而不僅僅是看漲動能的簡單延續。
參與度也在擴大，未平倉合約上升至約926.3K份合約，創下新紀錄。這並不是擠壓。這是一個積極競爭的市場，雙方的參與度都在增加。
這對歐元/美元意味著什麼
淨頭寸仍然偏向歐元，但對立空頭的增加意味著市場不再輕鬆上漲。交易變得更加擁擠，對即將到來的宏觀催化劑更加敏感。
在這種環境下，進一步的漲幅通常需要通過更強的歐元區數據或更清晰的政策分歧來驗證。如果沒有這種確認，波動性可能會迅速上升，因為雙方都在堅持自己的立場。
關注美國，美元風險依然存在
短期：美元仍然是主要驅動因素。勞動力市場數據、通脹發布和地緣政治發展可能會影響未來的價格走勢。
風險：美聯儲如果繼續保持謹慎，將繼續支撐美元，特別是在歐洲央行實際上處於觀望狀態的情況下。從技術角度來看，若明確跌破200日簡單移動平均線，將增加更深修正的風險。
技術分析
在日線圖上，歐元/美元交易於1.1850。55日簡單移動平均線（SMA）高於100日和200日SMA，強化了看漲的基調。所有三條SMA均向上傾斜，而價格保持在其上方，保持了買家的控制。55日SMA位於1.1753，提供了附近的動態支撐。14日相對強弱指數（RSI）為53.71，接近中線，與穩定的動量一致。平均方向指數（ADX）為29.62，顯示出堅實的趨勢，儘管強度已從近期高點有所減弱。
即時阻力位於1.2082，隨後是1.2266。支撐位在1.1766，然後是1.1578。隨著動量在上升的均線之上保持穩定，趨勢強度仍然存在，多頭可能會瞄準第一個阻力位。若日收盤價跌破支撐位，將使偏向轉向下方水平。
（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）
結論
目前，歐元/美元受到美國敘事的驅動，遠超過歐元區的發展。
由於美聯儲2026年的利率路徑仍然缺乏清晰性，而歐元區尚未提供令人信服的周期性反彈，向上的進展可能仍將是漸進的，而不是轉變為乾淨且持續的突破。
歐央行常見問題（FAQ）
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行是歐元區的儲備銀行。歐洲央行為該地區設定利率並管理貨幣政策。歐洲央行的主要任務是維持物價穩定，這意味著將通脹率保持在2%左右。它實現這一目標的主要工具是提高或降低利率。相對較高的利率通常會導致歐元走強，反之亦然。歐洲央行管理委員會每年召開八次會議，製定貨幣政策決定。決定是由歐元區國家銀行行長和包括歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德在內的六個常任理事國做出的。」
「在極端情況下，歐洲央行可以實施一種叫做量化寬松的政策工具。量化寬松是指歐洲央行印製歐元，然後用這些歐元從銀行和其他金融機構購買資產——通常是政府債券或公司債券。量化寬松通常會導致歐元走弱。當僅僅降低利率不太可能實現價格穩定的目標時，量化寬松是最後的手段。歐洲央行在2009年至2011年的金融危機期間、2015年通脹持續低迷期間以及新冠肺炎大流行期間都使用了這種方法。」
量化緊縮(QT)是量化寬松的反面。它是在量化寬松之後，當經濟正在復蘇，通脹開始上升時進行的。在量化寬松中，歐洲央行(ECB)從金融機構購買政府和公司債券，為它們提供流動性，而在QT中，歐洲央行停止購買更多債券，並停止將其持有的到期債券本金進行再投資。這通常對歐元有利(或看漲)。
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