歐元/美元價格預測：臨時頂部已形成？

• 歐元/美元在週三恢復下跌，面臨1.1800的阻力位。
• 美元繼續上漲，接近多日高點。
• 市場普遍預期歐洲央行將在週四維持政策利率不變。

歐元/美元繼續走低，強化了1月接近1.2100區域的年度高點可能是暫時頂部的觀點，至少目前如此。考慮到這一點，投資者的注意力開始轉向下一個重要的美國催化劑：非農就業人數（NFP）和最新的消費者物價指數（CPI）通脹數據。

週三，歐元/美元受到新的賣壓，遠離週二的強勁反彈，再次回落至1.1800區域。

此次回調伴隨著美元（USD）的重新強勢，美元在97.70區域附近徘徊，接近多日高點。儘管美國國債收益率在曲線上表現不一，但這表明目前外匯市場的表現優於利率。

美聯儲：信心穩定，無需急於行動

美聯儲（Fed）在1月會議上將聯邦基金目標區間（FFTR）維持在3.50%-3.75%不變，完全符合預期。

會議語氣對經濟增長略顯自信，政策制定者指出經濟活動仍在穩步擴張。通脹仍被描述為略高，且不確定性依然很高，但值得注意的是，聯邦公開市場委員會（FOMC）不再認為就業的下行風險在加劇。該決定以10-2的投票結果通過，米蘭和沃勒對此表示異議，支持降息25個基點。

在新聞發布會上，主席傑羅姆·鮑威爾重申美國經濟仍然穩健，當前的政策設置是適當的。他指出勞動力市場穩定的跡象，認為較弱的就業增長反映了勞動力需求的減弱以及勞動力增長的放緩。在通脹方面，鮑威爾表示，最近的超出預期主要是由關稅相關商品價格推動，而服務業通脹則在持續下降。他還指出，關稅效應可能在年中達到峰值。

關鍵是，鮑威爾強調政策決定將保持逐次會議的方式，沒有預設路徑。他還明確表示，委員會沒有人認為加息是基本情況，並補充說，任務兩側的風險都有所緩解。

歐洲央行：耐心，但不自滿

歐洲央行（ECB）在12月18日的會議上也保持不變，語氣更加平靜和耐心，推動近期降息預期進一步推遲。對增長和通脹預測的小幅上調進一步強化了這一信息。

根據最新的歐洲央行會議紀要，政策制定者明確表示沒有緊迫性改變方向。隨著通脹接近目標，儘管仍存在風險，但保持耐心的空間依然存在。

管理委員會（GC）成員也強調，耐心不應被誤解為自滿。政策目前被視為"處於良好狀態"，但絕不是自動駕駛。

市場似乎已經接受了這一指導，排除了週四會議上的任何行動，並預計未來一年將接近6個基點的降息。

市場定位：仍然支持，但熱情減退

投機性定位仍然廣泛支持單一貨幣，儘管動能減弱的跡象開始顯現。

截至1月27日的一周，商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，非商業淨多頭頭寸上升至兩周高點，接近132.1K份合約。同時，機構投資者增加了他們的空頭頭寸，目前約為181.6K份合約。

未平倉合約也大幅上升，攀升至約929.3K份合約，為六周以來的最高水平，表明參與度再次上升，信心也有所恢復。

市場接下來關注的內容

短期： 焦點仍然牢牢集中在美元上。市場重新關注即將發布的美國數據，特別是勞動力市場和通脹數據。在歐洲，週四的歐洲央行會議不太可能為外匯市場帶來太多興奮。

風險：美聯儲如果保持謹慎，可能迅速將動能轉回美元一方。從技術角度來看，若跌破200日簡單移動平均線（SMA），也將提高更深和更持久回調的風險。

技術角度

失去2月2日的1.1775支撐位可能會打開通往55日和100日SMA（分別為1.1703和1.1678）的道路。進一步下行，歐元/美元面臨的下一個支撐位為關鍵的200日SMA在1.162，隨後是2025年11月5日的低點1.1468和2025年8月1日的低點1.1391。

另一方面，多頭應首先瞄準2026年1月28日的高點1.2082，其次是2021年5月25日的高點1.2266，以及2021年1月6日的峰值1.2349。

此外，動量指標繼續支持進一步上漲，但動能似乎在減弱。在這方面，相對強弱指數（RSI）接近52，而平均方向指數（ADX）在32以上，表明趨勢強勁。

結論

目前，歐元/美元的走勢更多地受到美國動態的驅動，而非來自歐元區的任何消息。

在美聯儲對其2026年利率路徑提供更清晰的指導之前，或歐元區出現更有說服力的周期性上升之前，任何上漲都可能是漸進的，而不是轉變為清晰、果斷的突破。