歐元/美元價格預測：在1.1590上方仍有進一步漲幅的可能

• 歐元/美元拋開週三的回調，週四重返1.1750。
• 由於風險偏好情緒上升，美元回落至兩日低點區域。
• 美國PCE數據顯示12月份通脹有所上升。

歐元/美元在週四晚些時候上漲，交易在1.1750附近，並在歐洲市場收盤後達到兩日高點。這一反彈在很大程度上反映了美國美元（USD）的回調，因為投資者繼續消化特朗普總統在本週早些時候世界經濟論壇（WEF）上的言論。

特朗普總統在格林蘭問題上對新關稅威脅的語氣緩和，顯然使美歐貿易的氣氛變得更加明朗。這一立場的變化受到市場的歡迎，提升了風險偏好，並對歐元（EUR）及其他風險敏感貨幣提供了有利支持。

與此同時，美國美元指數（DXY）仍在下滑，向98.30區域漂移。實際上，美國國債收益率的波動以及美國股市的強勁表現正在對美元施加壓力，進一步強化了其他市場的積極情緒。

美聯儲降息，但保持謹慎

美聯儲（Fed）實施了市場完全預期的12月降息，但真正的信號來自於措辭而非行動本身。主席傑羅姆·鮑威爾的分歧決定和經過精心調整的措辭明確表明，進一步的寬鬆遠非自動。

鮑威爾重申，通脹仍然"略高"，並強調需要更清晰的證據表明勞動力市場正在有序降溫。更新的預測幾乎沒有變化，仍然指向2026年僅有一次額外的25個基點的降息，同時保持穩定的增長和僅小幅上升的失業率。

在新聞發布會上，鮑威爾排除了加息作為基本情況，但同樣不願暗示另一次降息即將到來。他還指出，特朗普時期引入的關稅是導致通脹持續的因素之一。

會議紀要隨後強調了聯邦公開市場委員會（FOMC）內部辯論的微妙平衡。隨著分歧依然明顯，對進一步寬鬆的信心正在減弱，除非通脹更有說服力地降溫或勞動力市場更明顯地疲軟，否則暫停政策越來越看起來是默認選項。

歐洲央行不急於行動

歐洲央行（ECB）在12月18日的會議上維持利率不變，語氣明顯更加平靜和耐心。對部分增長和通脹前景的小幅上調將近期降息的預期推遲。

最近的數據幫助穩定了情緒。歐元區的增長略微超出預期，出口商在面對美國關稅時表現得比預期更好，國內需求抵消了疲弱製造業帶來的部分拖累。

通脹動態與歐洲央行的框架大致一致。價格壓力接近2%的目標，服務業通脹承擔了大部分重任，政策制定者預計這種模式將持續。

更新的預測仍顯示，隨著能源價格的緩和，通脹將在2026-27年降至目標以下，然後逐漸回升至2%。與此同時，官員們仍然警惕服務業通脹可能保持頑固，因為工資增長僅緩慢降溫。

增長預測也有所上調，進一步增強了經濟表現好於許多人預期的感覺。行長克里斯蒂娜·拉加德總結道，出口目前是"可持續的"，同時強調政策決策將始終依賴於數據。

根據週四早些時候發布的歐洲央行會議紀要，政策制定者表示他們不急於調整利率。通脹接近目標使他們有耐心的空間，儘管持續的風險意味著他們必須隨時準備再次採取行動。

此外，管理委員會（GC）成員表示，他們可以等待，但小心強調耐心不應被誤解為猶豫。政策目前處於"良好狀態"，但並非自動駕駛。市場似乎已經領會到這一點，預計今年將僅有超過3個基點的寬鬆。

頭寸：仍然看多，但熱情減退

投機性頭寸繼續偏向歐元，儘管看漲信心開始減弱。

根據截至1月13日的商品期貨交易委員會（CFTC）數據，非商業淨多頭頭寸降至約132.6K份合約，為六週來的最低水平。機構投資者也減少了空頭頭寸，目前接近179.8K份合約。

與此同時，未平倉合約已連續第三週增加，接近883.7K份合約，創下四週新高，表明儘管信心減弱，但參與度更廣泛。

可能改變措辭的因素

短期：歐洲和美國的初步採購經理人指數（PMI）發布將在本週末佔據主導地位，而美歐貿易頭條也可能繼續成為短期波動的來源。

風險：美國國債收益率的重新上升或美聯儲的更鷹派轉變可能迅速將平衡傾向於賣方。若跌破200日簡單移動平均線（SMA），也將增加中期更深層次修正的風險。

技術角度

歐元/美元重新獲得動力，仍在挑戰接近1.1770（1月20日）的年度高點。12月的高點在1.1807（12月24日），接下來可能測試2025年上限1.1918（9月17日），然後是1.2000的門檻。

向南移動，初步支撐位於關鍵的200日SMA在1.1590，隨後是11月的低點1.1468（11月5日）和8月的谷底1.1391（8月1日）。

此外，動量指標支持短期額外上漲的可能性：相對強弱指數（RSI）攀升至58以上，而平均方向指數（ADX）在20左右，表明趨勢相當穩固。

底線

目前，歐元/美元更多地受到美國發展的驅動，而非來自歐元區的任何消息。

在美聯儲提供更清晰的寬鬆意願指引之前，或歐元區提供更有說服力的周期性上升之前，進一步的上漲可能會是穩步和漸進的，而不是決定性突破的開始。