澳元價格預測：自身動態

• 澳元/美元在週一的強勁反彈基礎上繼續上漲，觸及0.7150附近的新年內高點。
• 隨著緊張局勢略有緩解，美元面臨一些溫和的下行壓力。
• 西太平洋銀行表示，3月份澳大利亞消費者信心有所改善。

持續的國內通脹，加上澳大利亞儲備銀行（RBA）幾乎沒有放軟鷹派立場的跡象，繼續為澳元（AUD）提供基礎支撐。這一背景有助於保持澳元/美元進一步上漲的空間，同時限制下行風險。也就是說，持續的地緣政治緊張局勢可能會在短期內限制反彈。

澳元在週一的樂觀情緒基礎上繼續上漲，使得澳元/美元在週二觸及超過兩年的新高，剛剛超過0.7150，並連續第三天上漲。

現貨市場的復甦繼續在新賣盤的影響下，打壓美元（USD），在市場參與者繼續猜測中東危機的持續時間和最終影響的背景下。

澳大利亞：韌性基本面

澳大利亞的宏觀背景繼續為澳元提供堅實的支撐。

經濟增長依然可觀，通脹表現頑固，澳大利亞儲備銀行（RBA）仍然偏向鷹派。對於貨幣市場而言，這種組合繼續為澳元提供了有意義的支撐。

2月份的最終採購經理人指數（PMI）讀數進一步強化了這一觀點。製造業PMI為51.0，服務業PMI為52.2，均舒適地處於擴張區間，與經濟仍在穩步增長的情況一致。

消費者活動的表現也好於許多人的預期。零售支出保持韌性，而1月份貿易順差達到26.31億澳元。

整體經濟繼續以健康的節奏擴張。第四季度國內生產總值（GDP）環比增長0.8%，同比增長2.6%，遠高於中央銀行之前的預測。

勞動力市場逐漸失去一些動能，但遠未崩潰。1月份就業變化增加了1.78萬，失業率保持在4.1%。換句話說，降溫過程看起來仍然是有序的，而非突發的，沒有明顯的壓力跡象出現。

通脹：緩解，但頑固

通脹仍然是中心挑戰。

1月份的消費者物價指數（CPI）年率保持在3.8%，略高於預期，而截尾均值CPI年率上升至3.4%。整體方向仍然向下，但通脹放緩的速度比政策制定者理想中要慢。

從RBA的角度來看，工作尚未完成。中央銀行仍然預計通脹將在2026年第二季度達到峰值，然後逐漸回落至2028年中期的2-3%目標區間的中點。

信貸數據也表明政策是限制性的，儘管並不足以顯著抑制需求。第四季度住房貸款環比增長10.6%，投資貸款增長7.9%。因此，住房和信貸周期的某些部分仍然出乎意料地活躍。

簡而言之，通脹正在緩解，但過程仍然不均勻。

中國：穩定器而非增長引擎

中國在澳大利亞前景中的角色也發生了變化。

中國經濟目前看起來更像是一個穩定力量，而不是全球增長的強大機車。

從表面上看，增長前景似乎仍然相當不錯。在2025年最後一個季度，國內生產總值（GDP）同比增長4.5%。12月份，零售銷售同比增長0.9%。在1-2月份，貿易順差也很好，達到2136.2億美元，出口增長21.8%，進口增長19.8%。

然而，關於商業活動表現的調查則描繪了稍微複雜的圖景，因為國家統計局（NBS）發布的官方採購經理人指數（PMI）在2月份仍處於收縮區間：製造業PMI從49.3降至49.0，服務業PMI為49.5。

此外，私營部門的調查在2月份表現明顯更強，RatingDog指標在擴張區間內保持穩定，製造業PMI為52.1，服務業PMI為56.7，均較上月小幅上升。

與此同時，通脹壓力依然溫和，消費者物價指數（CPI）年率僅為0.2%，而生產者物價指數（PPI）年率則處於-1.4%的通縮狀態。同時，中國人民銀行（PBoC）將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%和3.50%不變。

對於澳元而言，結論相對簡單。中國不再是主要拖累，但也尚未提供強勁的增長動力。

澳儲行保持限制性和耐心

到目前為止，澳儲行幾乎完全專注於通脹數據。

實際上，該行最近將官方現金利率（OCR）提高至3.85%，強調政策制定者尚未準備好宣布在價格壓力方面取得勝利。

行長米歇爾·布洛克本週早些時候指出，儘管中東地區緊張局勢上升，金融市場依然保持有序。對澳大利亞而言，影響是複雜的。作為一個淨能源出口國，較高的商品價格可以支持國家收入，儘管長期的地緣政治衝擊仍可能對家庭消費造成壓力。

布洛克還重申，通脹仍然處於高位，董事會的優先事項是保持通脹預期的穩定。因此，政策制定者將繼續仔細評估即將到來的數據，每次會議實際上都保持活躍。

她還承認，如果勞動力市場緊張持續，失業率可能需要略微上升，以幫助將通脹控制在合理範圍內。

市場目前預計今年將有大約60個基點的額外收緊。這並不是一個激進的路徑，但足以在澳元下方維持一個有意義的收益底線。

頭寸：看漲敞口繼續增加

截至3月3日的最新商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，投機交易者正在擴大對澳元的看漲敞口。

非商業淨多頭頭寸從前一週的52.6K合約增加到約67.8K合約，創下多年的新高。這一增長表明，機構投資者在最近的反彈後繼續加大交易，而不是削減敞口。

市場參與度也有所增加。未平倉合約增加到約262.3K合約，表明淨多頭的增加可能反映了新資金進入市場，而不僅僅是簡單的空頭回補。

總的來說，投機情緒明顯樂觀。

事實上，由於淨多頭接近多年來的高點，市場可能對宏觀故事的變化變得更加敏感。這是因為擁擠的交易在故事變化時往往反應迅速。

AUD/USD的前景如何？

短期：現貨可能會繼續受到美元銀河系中發生事件和地緣政治狀態的信號影響。強勁的美國數據、關稅變化或中東地區的更多緊張局勢可能迅速改變市場故事。

風險：澳元仍然是一種典型的高貝塔貨幣，如果全球風險偏好下降、中國經濟保持不變，或人們對美元的看法發生變化，它可能會貶值。

技術分析

在日線圖中，AUD/USD交易於0.7140。短期偏向看漲，因為現貨延伸至0.6976的23.6%斐波那契回撤位之上，該水平是從0.6421的低點到0.7147的高點測量的，並接近擺動高點區域。價格穩穩保持在上升的55日、100日和200日簡單移動平均線（SMA）之上，這些均線聚集在0.6640和0.6910之間，強化了已建立的上升趨勢。相對強弱指數（RSI）在61.8，保持在正區域，沒有超買壓力，而逐漸減弱的平均方向指數（ADX）在28附近，表明現有的看漲階段正在失去一些方向強度，但仍然保持控制。

立即阻力出現在0.7147的斐波那契高點之前，水平阻力在0.7158，突破後將暴露下一個阻力位0.7283，進一步是0.7661。下行方面，初始支撐位在0.6976的23.6%回撤位，與0.6897的水平支撐對齊。在此之下，進一步回調將關注0.6660和0.6593的支撐，接近基礎SMA，而0.6414和0.6373標誌著一個更深的需求區間，需要保持以維持更廣泛的看漲結構。

（本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。）

結論：謹慎樂觀

國內健康的基本面和鷹派的澳儲行應在一段時間內保持現貨的整體樂觀偏向。

也就是說，信心仍然是有條件的。澳元通常在全球風險情緒改善時表現最佳。如果地緣政治緊張局勢加劇或波動性加大，美元可能迅速重新占據上風，從而影響該貨幣對的情緒。