伊朗在霍爾木茲附近襲擊船隻，市場反應平淡

今日焦點

• 瑞典今日將公布幾項有趣的數據。首先，生產者價格指數（PPI）提供了有關通脹壓力積聚的有趣見解，瑞典央行（Riksbank）常將其視為重要的領先指標。更有趣的是NIER調查，其中包含許多內容，包括價格計劃，這將被仔細審查以評估當前供應中斷對通脹的傳導。此外，更廣泛的經濟趨勢指標（ETI）也是瑞典GDP增長的最佳指標之一，近期顯示增長在2-2.5%區間內。
• 挪威將於今日公布6月零售銷售數據。較高的通脹和抵押貸款利率上升的預期抑制了零售增長，我們預計5月零售銷售將溫和增長0.3%。
• 歐洲央行（ECB）今日將公布涵蓋5月的消費者預期調查。繼3月預期顯著上升後，4月預期趨於穩定，1年期為4.0%，3年期為2.9%。這與Schnabel近期關於將通脹率拉回目標的鷹派言論尤其相關。

經濟與市場新聞

隔夜發生了什麼

美伊協議，據報導，一艘貨船在阿曼附近遭伊朗襲擊，促使聯合國暫停其霍爾木茲海峽（SoH）護航行動，並對結束美伊戰爭的初步協議產生疑慮。伊朗波斯灣海峽管理局警告稱，未按指定航線行駛的船隻風險自負，而航運數據顯示通過霍爾木茲的原油流量已升至戰爭開始以來的最高水平。儘管最初油價飆升，布倫特原油價格已跌至每桶74美元以下，並預計本週將大幅下跌，市場正淡化霍爾木茲海峽緊張局勢的影響，轉而關注更廣泛的供應前景。

昨日發生了什麼

美國方面，5月個人消費支出（PCE）通脹進一步上升，強化了美聯儲今年晚些時候可能加息的預期。5月整體PCE通脹同比加速至4.1%，為2023年4月以來首次超過4.0%，部分原因是霍爾木茲海峽中斷導致能源價格上漲。核心PCE同比增長3.4%，環比增長0.3%，凸顯了尤其是服務業中仍然較高的潛在價格壓力。儘管如此，5月PCE通脹低於預期，市場對美聯儲加息的預期有所回落。

大宗商品方面，據路透社報導，伊拉克正考慮如果未能獲得更高配額，將退出歐佩克，此前阿聯酋於5月1日退出，增強了伊拉克的談判地位。如果霍爾木茲海峽的交通恢復正常，阿聯酋及可能的伊拉克增產可能引發積極的石油供應衝擊，甚至引發價格戰，實質上終結歐佩克，儘管彭博社追蹤數據顯示，儘管近期有所回升，霍爾木茲海峽的交通仍遠低於戰前水平。

股市：

昨日股市上漲，但主導主題仍非指數水平本身，而是顯著的行業和地區輪動。

歐洲和亞洲股市上漲，而美國股市下跌，交易再次被以科技股和伊朗/石油相關話題為中心的日內波動主導。

隨著油價在美股交易時段回升，市場有效地逆轉了週三的輪動，資金從消費板塊流出。

週三晚間發布的美光（Micron）業績異常強勁，但未能為科技股提供持續支撐，投資者討論日益聚焦於盈利增長的可持續性，特別是半導體和存儲器部分異常高企的利潤率。

區分這些輪動驅動因素與基本宏觀環境仍然重要。目前的波動主要由地緣政治和科技板塊部分問題驅動，而宏觀背景依然異常強勁。

這繼續支持整體市場波動性低迷及股市長期向上的趨勢。

今晨亞洲市場大幅下跌，科技密集型市場領跌，美歐期貨也走低，科技股再次成為主要弱勢來源。

固定收益與外匯：昨日利率市場波動較小。歐元互換利率走低，2年期互換收益率從2.75%降至略低於2.73%，10年期收益率小幅降至低於2.92%。美國收益率下跌，尤其是短端，反映歐洲走勢。歐元/美元從近期下跌中喘息，收盤回升至1.1350以上。歐元/挪威克朗繼續上漲，突破11.20，因油價持續走弱。