以色列人前往投票站

今日焦點

在以色列，選民將參加大選，最終民調顯示，本雅明-內塔尼亞胡總理的執政聯盟和反對派都無法獲得多數席位。組建新聯盟可能需要數週或數月，在此期間，內塔尼亞胡很可能繼續擔任總理，並擁有下令採取軍事行動的合法權力。此次選舉也成為油市關注焦點，市場擔心在以色列大選和下週美國中期選舉之後，對伊朗的打擊可能會重啟。

在歐元區，歐洲央行將公布第三季度銀行貸款調查，該調查將顯示銀行的信貸標準在本季度如何變化。該調查是衡量歐洲央行政策立場限制性程度的一個指標，這對週四會議前景很重要。

在美國，會議委員會將公布 10 月份消費者信心指數。9 月份消費者信心明顯下降至 81.9，預計將進一步下滑。

經濟和市場新聞

隔夜發生了什麼

在中國，9 月份工業利潤同比增長 14.4%，高於 8 月份的 4.2%，這與我們此前預期製造業 PMI 反彈和 PPI 通脹上升後利潤將回升的判斷一致。行業分化依然明顯，計算機、通信和其他電子設備製造業在今年前九個月的利潤增長超過一倍，而家具製造業利潤則下降了一半以上。

昨日發生了什麼

在美國，Anthropic 已提交在納斯達克進行潛在創紀錄 IPO 的申請，預計將在感恩節前完成，部分投資者將這家人工智慧實驗室估值約為 1.5 萬億美元。文件顯示，該公司今年前九個月營收超過 330 億美元，此次上市被視為檢驗投資者對人工智慧板塊需求的關鍵測試。與此同時，Meta 在公布十多年來首次負自由現金流後，宣布計劃通過其有史以來最大規模的股權融資籌集最多 950 億美元，以資助其人工智慧擴張。這凸顯出大型科技公司正越來越多地轉向債務和股權市場，而不是依賴自身現金流來為人工智慧投資提供資金。另一方面，微軟向多達 6 萬名員工提供買斷方案，試圖在投入數千億美元用於人工智慧的同時控制成本並縮減員工規模。

在德國，Ifo 商業景氣指數 10 月份基本符合預期，為 90.2（預期：89.9，前值：89.9）。當前狀況評估降至 88.8（預期：89.8，前值：89.5），而預期指數升至 91.6（預期：90.0，前值：90.4）。儘管當前狀況評估小幅下降，但該指數仍處於多年高位，表明經濟正在穩步復甦，PMI 也顯示出這一點。隨著預期指數升至去年夏季以來的最高水平，儘管金融條件收緊且能源成本上升，復甦仍可能繼續。

在大宗商品方面，歐洲天然氣價格進一步攀升至約 97 歐元/MWh，較上週再漲 3 歐元/MWh，因供應緊張令天然氣持續承壓。週末更強的風電發電量可能會緩解部分來自發電領域的天然氣需求壓力。相比之下，油價最初從週五高點回落，因各方為遏制衝突而展開新的外交努力，沙烏地阿拉伯、土耳其和巴基斯坦的高級官員在德黑蘭會見了伊朗官員。然而，隨著對沙烏地阿拉伯的襲擊持續，布倫特原油收復了大部分跌幅。

在瑞典，9 月份生產者價格指數（PPI）同比上升至 11.2%，高於 6.8%，環比上漲 3.4%。漲幅在進口、出口和國內市場均較為廣泛。國內方面，電力交易服務對上漲貢獻最大，而石油產品、基礎化學品、基礎金屬和區域供熱也有所推動。食品價格繼續拖累 PPI 下行，部分抵消了其他類別的漲幅。橡膠和塑膠製品價格再次大幅上漲，這類價格是核心商品消費者價格的良好領先指標。鑑於 9 月 CPI 數據已顯示核心商品價格出現首批上升跡象，我們預計隨著潛在價格壓力傳導至消費者價格，這些價格將繼續上漲。

在芬蘭，財政部公布了下一屆議會任期內可能實施的大規模削減預算和增稅清單，包括大幅削減兒童福利、改革股息和財產稅，以及凍結基於指數的支出增長。這些清單並非正式提案，而是用於應對赤字的工具包，傳統上用於組閣談判，下一次選舉定於 2027 年舉行。議會已承諾在 2027-2031 任期內實施 80 億至 110 億歐元的財政整頓。

股市：受人工智慧交易推動，全球股市昨日表現強勁，上漲 0.5%。標普 500 指數上漲 0.7%，納斯達克指數上漲 0.8%。領漲的是科技、工業和可選消費板塊中與人工智慧相關的股票（特斯拉）。催化劑是 Anthropic 申請納斯達克 IPO，據報其市值超過 2 萬億美元，並計劃在 IPO 中融資 1000 億美元，但這些數字尚未在 S-1 文件中得到證實。五個月前，該公司在一輪私募融資中的估值據報為 9650 億美元。顯然，投資者既可以基於人工智慧的看漲情景，也可以基於看跌情景來構建判斷，但市場顯然將其視為看漲情景。隔夜，亞洲科技和半導體股票跟隨走高，這一點值得注意，因為此前人工智慧交易近期走弱。美國股指期貨隔夜小幅上漲。 

固定收益和外匯：10 年期法國國債與德國國債利差昨日收窄，並對其他歐元區政府債券產生溢出效應。與此同時，美國和德國收益率曲線的趨平仍在繼續。儘管財政緊張局勢略有緩和，但在外匯市場，主要擔憂仍是能源價格上漲，因此歐元/美元再次跌破 1.12，而挪威克朗也表現強勁。與此同時，歐元/瑞典克朗仍接近我們 1 個月目標位 11.10，且繼續主要受歐元一側驅動，而非克朗自身因素。