印度當局已加大力度保護該國的外匯儲備並穩定印度盧比。
黃金購買是關注的一個領域，但對貴金屬的打擊可能最終製造出比其試圖解決的問題更大的問題。
週日，印度總理納倫德拉·莫迪呼籲全國公民一年內避免購買黃金，以及其他建議如節約燃料或限制出國旅行。幾天後，言出必行：印度將黃金和白銀進口的基本關稅翻倍至10%，並將農業基礎設施和發展稅（AIDC）提高至5%。這使得包括3%綜合商品及服務稅（IGST）在內的有效稅率從9.2%升至18.4%。
稅種 | 調整前 | 調整後 |
基本關稅 | 5% | 10% |
農業基礎設施和發展稅（AIDC） | 1% | 5% |
綜合商品及服務稅（IGST） | 3% | 3%（保持不變） |
總計 | 約 9.2% | 約 18.4% |
印度為何針對黃金進口
此決定是由2026年初大量黃金進口推動的，這導致在西亞危機影響印度經常帳戶赤字的背景下，外匯儲備出現重大流失。
最新舉措使貴金屬在本地變得更昂貴，預計將抑制全球第二大消費市場的需求。通過抑制黃金進口，當局旨在減少貿易逆差，並穩定印度盧比，後者幾乎每週都在對美元創下新歷史低點，是亞洲表現最差的貨幣之一。
更高的黃金稅可能助長走私
然而，專家認為該措施可能適得其反，因為高額進口稅將激勵走私者和灰色市場運營商。
由於黃金的文化意義、在婚禮中的主要用途以及投資目的，印度的黃金需求相對缺乏彈性。當合法渠道價格上漲時，消費者往往透過非官方渠道購買黃金，而不是完全降低需求。反過來，非法貿易將導致政府重大稅收損失，助長未申報資金體系（黑錢），並從技術上加劇貿易逆差。
此外，作為原油大進口國的印度仍然易受能源價格高企和供應端中斷的影響，這可能進一步增加進口帳單並加大對經常帳戶赤字的壓力。
為應對這一點，印度可能需要更廣泛的策略，而非諸如提高黃金購買成本等短期解決方案。這意味著尋求原油和原材料的替代來源，以減輕地區地緣政治緊張局勢帶來的風險，同時加強國內製造能力，特別是在電子和零部件領域，以減少對進口成品的依賴。更強勁的資本流入也將有助於彌合儲蓄與投資的差距，並為印度盧比提供更多支撐。
提高黃金稅率或許能爭取一些時間，但印度最終需要的不僅僅是短期的解決方案。
印度經濟常見問題（FAQ）
從2006年到2023年，印度經濟的平均增長率為6.13%，使其成為世界上增長最快的國家之一。印度的高增長吸引了大量外國投資。這包括外國直接投資(FDI)進入實體項目和外國資金進入印度金融市場的外國間接投資(FII)。投資水平越高，對盧比(INR)的需求就越高。印度進口商對美元需求的波動也會影響印度盧比。
印度必須進口大量的石油和汽油，因此石油價格會對盧比產生直接影響。石油在國際市場上主要以美元交易，因此如果石油價格上漲，對美元的總需求增加，印度進口商不得不出售更多的盧比來滿足需求，這對盧比來說是貶值的。
通貨膨脹對盧比有著復雜的影響。最終，它表明貨幣供應量增加，從而降低了盧比的整體價值。然而，如果它超過了印度儲備銀行(RBI) 4%的目標，RBI將提高利率，通過減少信貸來降低它。較高的利率，特別是實際利率(利率與通貨膨脹率之差)使盧比走強。它們使印度成為國際投資者投資的更有利可圖的地方。通貨膨脹率的下降可以支撐盧比。與此同時，較低的利率可能對盧比產生貶值作用。
印度近期歷史上的大部分時間都是貿易逆差，表明其進口大於出口。由於大多數國際貿易是以美元進行的，有時由於季節性需求或訂單過剩，大量進口會導致大量的美元需求。在此期間，盧比可能會走弱，因為它被大量出售以滿足對美元的需求。當市場波動加劇時，對美元的需求也會飆升，對盧比也會產生類似的負面影響。
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