原油突破100美元，歐央行決議和美國PPI數據在即

預覽：隨著伊朗緊張局勢升級，布倫特原油突破 100 美元。今日焦點是歐洲央行決議和可能引發市場波動的美國 PPI 數據。

今晨市場概況

受中東持續緊張局勢推動，布倫特原油昨日自 7 月下旬以來首次升至每桶 100 美元上方。此前，一名伊朗高級官員表示，德黑蘭正準備迎接更激烈的衝突，而不是屈服於美國的封鎖和油輪襲擊。隔夜，美國表示挫敗了對其一艘軍艦的襲擊，並摧毀了五艘伊朗油輪，隨後引發了對約旦一處與美國有關聯基地的報復性導彈襲擊。毫無疑問，隨著霍爾木茲海峽幾乎處於關閉狀態，風險溢價仍然居高不下。 

中東局勢的最新進展也引發了債券拋售，推動美國短端收益率刷新年內高點——10 年期收益率實際上創下自 2023 年以來的最高水平！收益率上升還因美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent）規模 60 億美元的回購操作而進一步加劇，該操作令投資者失望。在外匯市場，美元指數在觸及 98.60 的低點後收盤持平。從技術面看，我認為在 97.90 附近之前幾乎沒有明顯支撐。對於美元/日元而言，該貨幣對繼續承受來自 153 日元低點的跌勢壓力。 

在股市方面，周三美國基準股指再度全線走低，標普 500 指數下跌 0.5%，納斯達克 100 指數下滑 0.3%，英偉達、亞馬遜和谷歌母公司 Alphabet 拖累了指數表現。在亞洲，地區股指也普遍走弱。MSCI 亞太基準指數下跌約 0.8%，其中日本日經指數下跌 0.2%，韓國 KOSPI 指數下跌 0.1%，澳大利亞 ASX 200 指數下跌 1.4%。

歐洲央行利率決議料不會帶來太多驚喜

今天的歐洲央行會議將於GMT時間下午12:15舉行，市場和經濟學家預計該央行將把三項基準利率均上調25個基點。除了利率決議外，我們還將看到常規聲明、新聞發布會以及更新後的季度經濟預測。 

由於此次決議幾乎已成定局，我不認為加息會對歐元/美元提供太多支撐。我也不指望行長克里斯蒂娜-拉加德在新聞發布會上給出什麼實質性內容；她很可能會重申逐次會議決定的做法，並繼續依賴數據。我認為經濟預測將是決定該行未來政策路徑的關鍵，鑑於近期數據，我預計GDP和通脹預測將被上調。 

美國PPI通脹受關注

不過，在歐洲央行決議公布15分鐘後，市場將轉向美國8月PPI通脹數據，這很可能成為焦點。對於許多經驗豐富的讀者來說，你們已經知道我們通常先公布CPI，再公布PPI，從交易角度看，PPI很少能提供太多值得深入挖掘的內容。儘管如此，它會在8月CPI報告（明天公布）之前出爐，因此可能會影響市場走勢。PPI和CPI也是下周美聯儲利率決議前的最後兩份重要報告。

經濟學家預計，YY總體數據將升至5.3%，高於7月的4.8%（最高/最低預估區間為5.8%至5%），MM總體數據預計將升至0.4%，高於0%（最高/最低預估區間為0.6%至0.2%）。核心數據看起來也類似。YY預計將從4.2%小幅升至4.6%（最高/最低預估區間為4.7%至4.5%），而MM預計將從0.2%升至0.3%（最高/最低預估區間為0.4%至0.2%）。

就美聯儲利率預期而言，OIS曲線顯示，市場仍認為美聯儲下周採取行動並上調目標利率的概率約為40%，到年底累計收緊幅度隱含為37個基點——也就是一次加息，以及在三次會議中再加息一次的概率約為40%！

歸根結底，鑑於美聯儲官員在政策上的分歧，以及許多人對持續通脹表示擔憂，PPI和CPI數據將是決定市場下周傾向於按兵不動還是加息的主要因素。雖然CPI會受到更廣泛關注，但我認為，如果兩項數據的偏離足夠大以支撐行情，二者都將為雙向剝頭皮交易提供機會。