在岸離岸人民幣價差仍超570基點，美伊僵局持續

• 中間價終結短暫調升後重新走貶，報6.7840調貶11個基點。
• 美國7月核心PCE同比3.3%符合預期，美元指數重上99關口。
• 美伊僵局持續：特朗普稱對伊朗重返談判"沒有時間表"，卡塔爾首相今日訪伊斡旋。

中間價終結短暫調升後重新走貶，在岸離岸價差仍超570基點

8月27日，人民幣對美元中間價報6.7840，調貶11個基點，終結了昨日短暫調升的態勢。回顧近期中間價走勢：8月21日報6.7817（調貶9點）、8月24日報6.7841（調貶24點）、8月25日報6.7852（調貶11點，連續三日走貶）、8月26日報6.7829（調升23點）、8月27日報6.7840（調貶11點，重新走貶）。

在岸與離岸匯率雙雙明顯強於中間價。在岸昨收6.7263元，離岸昨收6.7219元，價差分別約577個基點和621個基點。市場匯率預期持續偏強。

美國7月核心PCE符合預期，美元指數重上99關口

美國商務部周三公布的數據顯示，7月核心個人消費支出（PCE）物價指數同比上漲3.3%，環比上漲0.2%，均符合市場預期。包含食品與能源的整體PCE同比上漲3.7%，環比增0.2%，均高於市場預期。此外，美國第二季度GDP第二次估值為年化季率增長1.5%，與初值一致。

數據公布後，市場對美聯儲加息的預期略有升溫。10年期美債收益率升至4.658%，升2.6個基點；美元指數收漲0.25%報99.165，重上99關口。市場預測9月加息概率仍維持約40%。

美伊僵局持續：特朗普稱"沒有時間表"，卡塔爾首相今日訪伊斡旋

美伊局勢在經歷數周僵持後仍未見實質性突破：

特朗普：對伊朗重返談判"沒有時間表"。美國總統特朗普26日接受卡塔爾半島電視台電話採訪時表示，對伊朗何時重返談判 "沒有時間表" ，美方也不急於恢復磋商。特朗普稱美國正取得"非常大的勝利"，伊朗面臨嚴重通脹、經濟正在崩潰。他同時表示經濟措施與軍事打擊 "兩者都有效" ，反映美國在擴大對伊制裁後仍未排除繼續動用軍事手段的可能性。

卡塔爾首相今日訪伊斡旋。卡塔爾首相兼外交大臣穆罕默德·阿勒薩尼於今日（8月27日）訪問德黑蘭，與伊朗高級官員會面，推動局勢降溫及恢復對話。此前巴基斯坦軍方最高將領已於本周初訪伊斡旋。

伊朗堅持制裁先解除。伊朗方面表示，只有在制裁獲得解除的情況下才可能重啟和平談判。

傑克遜霍爾年會今日開幕，沃什周五發表主旨演講

2026年傑克遜霍爾全球央行年會於今日正式開幕，會議主題為 "金融創新：對支付與政策的影響" 。美聯儲主席凱文·沃什將於8月28日（周五）發表就任以來的首次主旨演講。

市場預期沃什將重申通脹風險、保留加息選項以重建美聯儲公信力。法國外貿銀行表示，傑克遜霍爾年會將給沃什提供機會闡述其對央行的政策願景，同時也必須回應外界對其早期表態中一些失誤和遺漏的質疑。

5. 油價小幅回落，中東外交斡旋持續壓制地緣溢價

受美伊談判前景不明及中東外交斡旋持續影響，國際油價周三小幅收跌。WTI原油收跌0.46%報81.98美元/桶；布倫特原油收跌0.84%報87.84美元/桶。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 周五傑克遜霍爾年會沃什講話（短期最大變量） ——若偏鴿，美元可能承壓、人民幣有望進一步走強；若偏鷹，美元可能繼續反彈。

② 美伊外交動向——卡塔爾首相訪伊是繼巴基斯坦軍方訪伊後的又一次重要斡旋嘗試。若斡旋取得突破，地緣風險溢價將顯著回落，利好人民幣。

③ 油價走勢——WTI在81-82美元/桶區間，布倫特在87-88美元/桶區間。地緣僵局意味著油價短期內難以大幅回落。

綜合判斷：短期人民幣在中間價反覆震盪、美元小幅反彈的背景下進入技術性整固階段，在岸與離岸仍明顯強於中間價（價差約577-621個基點），市場信心未改。美國通脹數據的黏性與傑克遜霍爾年會的不確定性正在成為短期市場的主導變量。整體來看，若沃什釋放偏鴿信號或美伊斡旋取得突破，人民幣有望進一步向6.70-6.72靠攏；若沃什偏鷹或僵局加深，人民幣可能回測6.75-6.77。