澳元價格預測：短期前景依然樂觀

• 澳元/美元回撤部分多日漲幅，接近0.7100。
• 在避險情緒復甦的背景下，美元加速上漲。
• 墨爾本研究所表示，消費者通脹預期在3月份上升至5.2%。

在國內通脹高企和澳大利亞儲備銀行（RBA）鷹派立場的支持下，澳元（AUD）保持堅挺。這種組合為澳元/美元進一步上漲保持了空間，同時也有助於抵禦偶爾的回調。然而，持續的全球擔憂可能會限制反彈的高度。

澳元的持續上漲似乎在週四遇到了一些阻力，澳元/美元結束了連續四天的漲勢，面臨向0.7100區域的下行壓力。

該貨幣對的日線修正是在美元（USD）額外上漲的背景下發生的，因為市場參與者對中東脆弱局勢及其對能源市場，特別是石油的影響感到擔憂。

澳大利亞：韌性背景支撐澳元

澳大利亞的宏觀背景繼續為澳元提供相當堅實的支撐。

經濟增長依然可觀，通脹仍然頑固，RBA繼續保持鷹派立場。對於貨幣市場而言，這種組合往往為澳元提供了有意義的支撐。

最新數據顯示，2月份的最終採購經理人指數（PMI）顯示製造業為51.0，服務業為52.2，均舒適地處於擴張區間，基本符合經濟持續穩步增長的預期。

消費者活動也表現得比許多人預期的要好，零售支出保持韌性，貿易平衡繼續提供支持，1月份的順差達到26.31億澳元。

從更廣泛的角度來看，經濟仍在健康的節奏中擴張：2023年10月至12月期間，國內生產總值（GDP）環比增長0.8%，同比增長2.6%，遠高於銀行的預期。

勞動力市場開始略微降溫，但仍未出現明顯惡化的跡象。實際上，1月份就業人數增加了17.8K，而失業率保持在4.1%。換句話說，經濟放緩似乎仍然是漸進和有序的，而非突發的。

然而，通脹的進展仍然緩慢。

也就是說，RBA官員仍在努力應對當前的通脹壓力。

1月份的消費者物價指數（CPI）年率保持在3.8%，略高於預期，而截尾均值指標年率上升至3.4%。整體方向仍然向下，但通脹放緩的速度顯然低於政策制定者的理想預期。

從RBA的角度來看，工作顯然還沒有完成。中央銀行繼續預計通脹將在2026年第二季度達到峰值，然後逐漸回落至2-3%目標區間的中點，預計到2028年中期實現。

通脹預期也顯示出持續的跡象。墨爾本研究所的消費者通脹預期調查在3月份從5.0%上升至5.2%。

中國：穩定器而非增長引擎

中國在澳大利亞經濟前景中的角色也發生了變化。

中國經濟目前看起來更像是一個穩定力量，而不是全球增長的強大引擎。

表面上的數據似乎表明了相當強勁的增長軌跡。實際上，中國的GDP在2025年第四季度同比增長4.5%。零售銷售在12月份也同比增長0.9%，而貿易數據在1月至2月期間繼續顯示出強勁，順差達到2136.2億美元，出口增長21.8%，進口增長19.8%。

然而，商業調查提供了更為細緻的圖景。國家統計局（NBS）的官方PMI在2月份仍處於收縮區間，製造業為49.0，服務業為49.5。

私人調查則顯示出稍強的情況。RatingDog指標仍然舒適地處於擴張區間，製造業為52.1，服務業為56.7，均略高於上個月。

通脹壓力仍然溫和。消費者物價指數（CPI）同比僅上漲0.2%，而生產者價格指數（PPI）則保持在-1.4%的通縮狀態。

與此同時，中國人民銀行（PBoC）如預期將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%和3.50%不變。

對於澳大利亞貨幣來說，結論相對簡單。中國不再對前景產生重大拖累，但也尚未提供強勁的增長動力。

澳儲行：政策依然堅定限制

目前，澳儲行幾乎完全專注於通脹動態。

在最新的加息之後，行長米歇爾·布洛克指出，儘管中東地區緊張局勢加劇，金融市場仍保持大致有序。對於澳大利亞而言，影響是複雜的。作為一個淨能源出口國，較高的商品價格可以支持國家收入，儘管長期的地緣政治衝擊仍可能對家庭消費造成壓力。

布洛克還重申，通脹仍然高企，董事會的優先事項是保持通脹預期的穩定。因此，政策制定者將繼續仔細評估即將到來的數據，每次會議實際上都保持活躍。

她還承認，如果勞動力市場緊張持續，失業率可能需要略微上升，以幫助將通脹控制在合理範圍內。

市場目前對3月17日會議再加息25個基點的概率約為71%，而投資者預計到年底將加息超過68個基點。

頭寸：投機性多頭繼續增加

截至3月3日的最新商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，投機交易者繼續增加對澳元的看漲頭寸。

非商業淨多頭頭寸增加至約67.8K份合約，創下多年來的新高。這表明投機者在近期反彈後仍在加大交易，而不是削減頭寸。

市場參與度也有所增加，未平倉合約上升至約262.3K份合約。這表明淨多頭的增加可能反映了新資金進入市場，而不僅僅是簡單的空頭回補。

總體而言，投機情緒依然明顯樂觀。

話雖如此，考慮到淨多頭頭寸已經達到多年未見的水平，市場可能對更大局勢的變化更加敏感。當交易變得擁擠時，通常會在基本面故事開始轉變時迅速反應。

AUD/USD的前景

短期：澳元/美元可能會繼續跟隨美元和更廣泛的地緣政治形勢。來自美國的強勁經濟信號、貿易政策的變化或中東地區衝突的加劇都可能迅速改變市場看法。

風險：澳元以其波動性而聞名，固有地暴露於風險之中。當全球投資者撤回資金時、當中國經濟顯示放緩跡象時，或當美元的地位突然變化時，澳元往往會面臨困難。

技術面

在日線圖上，澳元/美元交易於0.7094。短期偏向看漲，因為現貨價格穩穩高於上升的55日、100日和200日簡單移動均線（SMA），這些均線聚集在0.67和0.67之間，強化了潛在的上升趨勢。價格在0.6976的23.6%斐波那契回撤位上方整固，從0.6421的低點到0.7147的高點測量，表明在更廣泛的上漲中出現淺層回調。相對強弱指數（RSI）從超買區域回落至55，表明動能減弱但仍然積極，而接近27的平均方向指數（ADX）則表明趨勢趨於成熟，而非新的衝動力量。

近期阻力位出現在0.7158附近的近期高點，突破後將暴露出下一個阻力位0.7283，然後是0.7661。下行方面，初步支撐位與0.6976的23.6%回撤位對齊，隨後是0.6897的水平，該水平保護著向0.6784的更深跌幅，後者是0.6421–0.7147反彈的50.0%回撤位。如果持續跌破0.6897，將使0.6660和0.6593的支撐位成為焦點，接近長期SMA可能吸引買入興趣，並維持更廣泛的看漲結構。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

結論：建設性偏向，但有條件

目前，澳大利亞相對穩健的國內基本面和仍然鷹派的澳儲行應保持AUD/USD的整體建設性偏向。

話雖如此，澳元的強勢仍然是有條件的。它通常在全球風險偏好強勁時表現良好。如果地緣政治衝突升級或市場動盪重新出現，美元可能迅速重新占據主導地位，對貨幣對施加壓力。