澳元價格預測：關注點現在轉向0.7000

• 澳元/美元週一跌至0.7100下方的多日低點。
• 美元在避險環境中顯著上漲。
• 澳儲行的布洛克預計將在澳大利亞發表講話。

澳元/美元仍在熟悉的0.7000–0.7150區間內徘徊，目前尚未出現明顯突破。澳元繼續受到國內通脹頑固的支撐，以及澳大利亞儲備銀行（RBA）並不急於放軟鷹派立場的影響。從結構上看，這保持了更廣泛的看漲敘事。

但週初帶來了現實的檢驗。

澳元/美元回吐了部分近期漲幅，回落至低0.7000區間的下端，情緒轉為悲觀。

觸發因素並非國內因素，而是地緣政治。美國和以色列對伊朗的週末襲擊重新點燃了本已脆弱的中東局勢。市場以經典方式反應：風險規避，美元買盤，油價飆升。

在這種環境下，高貝塔貨幣如澳元往往會退後。不過，目前這更像是情緒驅動的回調，而不是中期故事的根本性轉變。

澳大利亞：動能減弱，韌性依舊

澳大利亞經濟正在降溫，但這看起來仍然像是有管理的放緩，而不是更麻煩事情的開始。增長確實在減緩，但引擎仍在運轉。

2月份的初步採購經理人指數（PMI）調查很好地講述了這個故事。製造業PMI為52.0，服務業PMI為52.2，均舒適地處於擴張區間。雖然不算驚艷，但遠未進入收縮。

零售支出繼續保持，貿易順差在2025年底擴大至33.73億澳元，第三季度國內生產總值（GDP）環比增長0.4%，將年增長率提升至2.1%。這與澳大利亞儲備銀行（RBA）之前的預期大致一致。

勞動力市場也顯示出降溫而非崩潰的跡象：1月份就業變化增加了1.78萬，略低於預期，而失業率保持在4.1%不變。是溫和的動能，而非壓力。

通脹：仍然是壓力點

如果有脆弱之處，那就是通脹。

1月份的數據提醒市場，價格壓力並未迅速退去。消費者物價指數（CPI）連續第二個月保持在3.8%的年率，超過3.7%的共識。更重要的是，RBA首選的核心指標——截尾均值CPI，年率從3.3%上升至3.4%。

通貨緊縮正在發生，但這是漸進的，而非決定性的。

展望未來，RBA仍預計通脹將在2026年第二季度達到峰值，截尾均值接近3.7%，而CPI約為4.2%，然後在2028年中期回落至2%至3%的目標區間的中點。

政策之所以收緊是有原因的。通脹鬥爭尚未結束。

2月份的信貸數據強化了這一信息。第四季度住房貸款環比增長10.6%，而投資貸款增長7.9%。金融條件足夠緊張以冷卻需求，但又不至於完全扼殺需求。

中國：底線，而非跳板

中國繼續作為澳元的穩定器，但並未提供強勁的順風。

根據最新的GDP數據，經濟在第四季度同比增長4.5%，環比增長1.2%。12月份零售銷售同比增長0.9%。雖然可觀，但並不改變遊戲規則。

1月份的PMI分化揭示了情況。官方製造業和非製造業PMI分別降至49.3和49.4，進入收縮區間。與此同時，財新製造業PMI和財新服務業PMI分別保持在50.3和52.3，顯示出較大的國有企業部門顯得較軟，而較小的私營企業則表現出更強的韌性。

12月份貿易順差擴大至1141億美元，但通脹仍然低迷。CPI同比僅上漲0.2%，而生產者價格指數（PPI）同比下降1.4%。仍然是通貨緊縮，而非通貨膨脹，定義了背景。

在政策方面，中國人民銀行（PBoC）將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）維持在3.00%和3.50%不變。信息依然是溫和和支持性的。穩定優於刺激。

對於澳元而言，這意味著中國不再是拖累，但也不是一個有意義的加速器。

RBA：穩固把握，靈活立場

本月早些時候，RBA將官方現金利率（OCR）提高至3.85%，強調通脹仍然是中心優先事項。

最新的預測顯示，價格壓力將在預測期的大部分時間內保持在目標之上。會議紀要明確表示，如果沒有最新的加息，通脹可能會在目標之上停留過久。風險已經發生了足夠的變化，以證明進一步收緊政策是合理的。

但沒有自動駕駛。沒有預先承諾。政策仍然依賴於數據。

市場目前預計到年底將有超過41個基點的額外收緊。這並不激進，但足以在澳元下方維持一個有意義的收益底線。

頭寸：擁擠，但仍然積極

最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，截至2月24日的一週，非商業交易者將澳元的淨多頭頭寸增加到約52.6K份合約。這是一個新的多年高點，並且連續第四週延續了積極的偏向。

這並不是試探性的頭寸。它反映了真正的信念。

與主導前一個周期的深度看跌背景相比，市場情緒發生了實質性變化。投機者不再測試復甦故事，而是為其佈局。

然而，未平倉合約略微下降至約248.7K份合約。這一細微差別很重要。淨多頭的增加並沒有伴隨參與度的廣泛擴張。這一部分變動可能反映的是頭寸調整，而不是強勁的新流入。

在實際操作中：

高企的淨多頭為回調提供了緩衝，特別是如果國內通脹保持強勁，而澳儲行保持鷹派傾向。

多年高位增加了擁擠風險，如果宏觀敘事發生變化，特別是通過美元走強或中國情緒減弱。

動能依然存在，但不再是早期周期。

未來推動AUD/USD的因素

短期內，美元仍然是主要驅動因素。強勁的美國數據、重新出現的關稅言論或地緣政治衝突都可能迅速重塑AUD/USD的動態。由於澳儲行的堅定立場，聯邦儲備與澳儲行的收益差距仍然為澳元提供相對支持。

風險是明確的。澳元是一種高貝塔貨幣。如果全球風險偏好惡化，如果中國經濟放緩，或者如果美元出現持續反彈，回調可能會非常劇烈。

技術水平

在日線圖中，AUD/USD交易於0.7063。短期偏向看漲，因為現貨價格穩穩高於上升的55日、100日和200日簡單移動平均線（SMA），這些均線聚集在0.6620和0.6860之間，構成了一個穩固上升的中期趨勢。價格剛剛高於38.2%的斐波那契回撤位0.6870和23.6%的回撤位0.6976（從0.6421低點到0.7147高點），這表明最新的回調在更廣泛的上漲中是淺的。相對強弱指數（RSI）已從超買區域回落至中50區間，指向冷卻但仍然積極的動能，而平均方向指數（ADX）在30以上則表明趨勢階段成熟但仍然完整。

初步支撐位出現在0.6976，23.6%的回撤位與0.6897的水平線相對齊，為買家捍衛上升趨勢創造了關鍵需求區。在此之下，0.6660和0.6593形成了接近上升SMA的連續支撐，跌破這些水平將暴露出0.6414–0.6373區域作為更深的修正底部。在上方，立即阻力位位於接近0.7147的斐波那契擺動高點，由0.7158的水平障礙加強，日線收盤高於此區間將打開通往0.7283的道路。進一步向北，0.7661作為更遠的看漲目標，如果該貨幣對超越當前區間。

(本故事的技術分析是借助AI工具撰寫的。)

結論：看漲偏向，有條件的信心

澳大利亞的宏觀背景依然強勁，受到限制性澳儲行、改善的頭寸和穩定的中國故事的支撐。

這使得整體偏向傾向於上行。

但澳元並不是一種防禦性貨幣。當全球情緒積極時，它表現良好，而當風險惡化時則會掙扎。目前，回調可能會吸引買家，而美元保持在一定範圍內。

如果這種情況發生變化，敘事也會隨之改變。