澳元價格預測：投資者和澳洲聯儲現在關注通脹

• 澳元/美元小幅上漲，重新測試 0.7160-0.7170 區間。
• 隨著謹慎情緒上升，該貨幣對仍維持近期區間的上沿。
• 週三澳大利亞通膨數據的公布將成為市場關注的焦點。

澳元/美元受支撐與阻力夾擊

基本情景：只要維持在 0.6950 上方的 200 日 SMA 之上，現貨價格應保持建設性立場。值得注意的是，該貨幣對正接近超買區域，這最終可能引發一次"技術性"回調。

與此相對，澳大利亞相對穩健的國內基本面以及澳儲行謹慎的立場應會抑制激進拋售，而美元（USD）新的買盤以及地緣政治不確定性則應暫時將多頭動能限制在一定範圍內。

看漲情景：若能有力突破 0.7100，理想情況下還需得到強勁的澳大利亞數據、對澳儲行再次加息的更強預期、更低的美國收益率或市場風險偏好的普遍改善支撐。

在這種情況下，中期目標位將指向 0.7200（5 月 29 日高點），而 2026 年頂部 0.7277（5 月 6 日）將位於其前。

如果確認突破迫使看跌交易員平倉，規模可觀的澳元空頭投機倉位積累可能會為這一走勢進一步提供動力。

看跌情景：若在美元走強重現或市場情緒普遍疲弱的背景下，持續回落至 0.7000 下方區域，則賣家將重新入場，隨後目標將指向 200 日 SMA。

若日線收盤跌破該區域，將損害更廣泛的積極結構，並提高更深度回調的概率。

一旦該爭奪區失守，關注焦點應轉向 6 月低點 0.6865（6 月 30 日）。

國內韌性令澳元繼續獲得支撐

澳大利亞國內背景仍相對健康，受到穩健需求、積極增長以及相對有韌性的勞動力市場支撐。

8 月初步商業調查進一步印證了這一點，製造業 PMI 預計將維持在 52.0 不變，而服務業 PMI 預計將失去部分動能，從 53.6 降至 52.9。儘管表現不一，國內商業活動仍穩穩處於擴張區間。

不過，7 月勞動力市場數據令人失望：失業率升至接近 5 年高位的 4.5%，而就業變動在 6 月修正後增加 80.3K 的基礎上，意外減少 15.8K。

與此同時，整體形勢仍大體積極，因為澳大利亞 6 月錄得 19.29 億澳元貿易順差，扭轉了 5 月 23.67 億澳元的逆差。

不過，最新國內生產總值（GDP）數據顯示，1-3 月期間經濟增長放緩至 0.3% QoQ（前值 0.9%），而年率增長維持在 2.5%。

總體而言，這些數據表明經濟具有韌性，但或許還不足以單獨推動現貨價格持續突破。

頑固通膨令澳儲行保持警惕

澳大利亞整體通膨率在第二季度從 4.1% 放緩至 3.9%。然而，基礎價格壓力依然令人不安，因為截尾均值和加權中位數指標均從上一季度的 3.5% 升至 3.6%。

根據墨爾本研究所的數據，消費者通膨預期在 8 月升至 4.9%（前值 4.7%），進一步強化了價格黏性的觀點。總而言之，通膨仍然過高，不足以讓澳儲行宣布勝利。

回到澳儲行，本月早些時候其將官方現金利率（OCR）維持在 4.35% 不變，再次釋放謹慎信號。政策制定者警告稱，如果通膨比預期更具持續性，未來仍可能需要進一步收緊。

澳儲行會議紀要也指向了這一方向，維持謹慎但鷹派的傾向，數位政策制定者警告稱，上行通膨風險可能顯現，令委員會做好加息準備。事實上，風險包括更高的油價、成本傳導以及資料中心熱潮。

委員會曾討論過加息 25 個基點的加息方案，但最終認為當前政策已足夠限制性。在 9 月之前還將公布新的通膨、勞動力市場和 GDP 數據的情況下，政策制定者也指出風險是平衡的，包括房價下跌以及以較小就業損失降低通膨的可能性。

與此同時，市場參與者預計到年底僅會有略高於 4 個基點的收緊，而市場共識預計央行將在 9 月 29 日會議上維持利率不變。

中國提供穩定性，但缺乏動能

中國仍然是澳元的重要影響因素，儘管目前提供的是穩定性，而非強勁的順風。

中國經濟在4月至6月期間同比增長4.3%，而工業生產的勢頭有所減弱，6月同比增長4.5%，零售銷售在過去12個月僅增長0.6%。

企業調查顯示出分化的活動狀況，國家統計局（NBS）公布7月製造業PMI為49.2（前值50.3），服務業PMI為49.0（前值50.2）；而RatingDog等民間調查仍處於擴張區間，製造業為50.9（前值51.7），服務業為50.4（前值54.1）。

中國6月貿易順差也從1054億美元擴大至1256.2億美元，受更強勁的進口和出口支撐。

與此同時，中國人民銀行（PBoC）在本月早些時候的會議上維持貸款市場報價利率（LPR）不變，一年期利率為3.00%，五年期利率為3.50%，與分析師預期基本一致。

因此，中國既沒有帶來重大提振，也沒有造成顯著拖累。除非數據顯現出更明確的加速或惡化，否則中國公布的數據可能會帶來短期波動，但不會為該貨幣對確立持久方向。

澳元空頭增加，但看跌動能減弱

截至8月18日當周，澳元投機性持倉有所增強。事實上，淨空頭降至接近4.42萬份合約，延續了負面偏向，不過周度惡化幅度從略高於6000份合約放緩至約4900份合約。

關鍵的信號來自參與度，因為未平倉合約增加了超過2.13萬份，至約28.85萬份合約，增幅約為8%。這一走勢看起來更像是新的看跌建倉，而不僅僅是多頭平倉，因為淨空頭在增加且未平倉合約更高。這表明澳元看跌偏向背後有更多信念支撐。

此外，投機性敞口從-14.7%降至-15.3%，4周變化也略有改善，從約-8500份合約改善至約-6500份合約。投機性敞口百分位仍高達79.3，意味著看跌敞口在歷史上處於高位。但淨持倉百分位為60.1，說明持倉尚未達到極端水平。

澳元接下來會怎樣？

國內日程上接下來將公布7月通脹數據，其次是西太平洋銀行領先指數和建築完工季度數據。

技術面

日線圖上，澳元/美元報0.7153，維持看漲偏向，因為其仍位於55日、100日和200日簡單移動平均線（SMA）上方，這些均線密集分布在約0.6958至0.7074之間。14日相對強弱指數（RSI）在66附近，顯示上行動能強勁但並不極端，而處於低至中十幾水平的平均趨向指數（ADX）表明此次上漲缺乏強勁趨勢，且可能在附近支撐位上方盤整。

下行方面，初步支撐位出現在0.7079的水平位，100日SMA 0.7074進一步強化該支撐，此外55日SMA 0.7007附近和200日SMA 0.6958附近預計也將出現額外買盤。上行方面，直接阻力位見於0.7283，更高阻力位在0.7661，若日線收盤站上前者，將為更廣泛的反彈延續打開空間；若未能做到，則該貨幣對可能回落至0.70關口附近。

（本篇技術分析由人工智能工具協助撰寫。了解更多。）

200日SMA仍是關鍵分界線

澳元/美元在200日SMA上方仍保持建設性的中期結構，但在該貨幣對難以穩固站上0.7100上方之際，短期前景仍不明朗。

最具吸引力的情景仍取決於條件：若確認站穩0.7100上方，將有利於進一步上漲，並可能觸發由持倉驅動的空頭回補。另一方面，若再次受阻，則該貨幣對將面臨跌破0.7000的風險。

在其中一個邊界被突破之前，澳元/美元仍將受困於澳大利亞有利的基本面與外部背景之間，而外部背景仍主要受美元、地緣政治不確定性以及來自中國的有限支撐所主導。