澳元能否在澳洲聯儲下次行動前穩住陣腳？

澳元/美元在接近0.6700的阻力位附近回落了近期的牛市走势。
預計美聯儲將下調25個基點的利率。
澳大利亞的關注點將是8月份就業報告的發布。

澳元（AUD）在週三再次承壓，澳元/美元從近期接近0.6680的多月高點回落，漂移回到0.6660附近。

這一走勢發生在美元（USD）重新獲得一些動能之際。美元指數（DXY）成功從96.50附近的多周低點反彈，得益於美國貨幣市場的另一場不均衡交易。

頑固的通脹對澳儲行施加壓力

澳大利亞的通脹證明比預期更難以控制。7月份的月度消費者物價指數（加權平均）從6月份的1.9%躍升至2.8%。與此同時，第二季度的消費者物價指數環比上漲0.7%，同比上漲2.1%

這種粘性解釋了澳大利亞儲備銀行（RBA）謹慎的語氣。儘管如此，政策制定者仍然不願在通脹仍高於舒適水平的情況下過於激進地降息。

澳大利亞經濟顯示出驚人的韌性

儘管全球不確定性，國內經濟表現好於預期。8月份的最終製造業採購經理人指數（PMI）為53.0，而服務業達到了55.8，均處於擴張區間。

6月份零售銷售增長了1.2%，7月份的貿易順差擴大至73億澳元。在投資方面，第二季度私人資本支出微增0.2%。國內生產總值（GDP）也超出預期，在4月至6月期間增長了0.6%，同比增長1.8%。

下一個重大考驗將是週四的8月份勞動力市場報告，這將為投資者提供更清晰的招聘趨勢。

澳儲行保持數據驅動

在9月初，澳儲行將官方現金利率（OCR）下調25個基點至3.60%，並下調了2025年的增長預測。行長米歇爾·布洛克反對進一步寬鬆的呼聲，強調政策決策將始終以數據為依據。

最新會議的紀要強調了這一立場：如果勞動力市場疲軟，澳儲行可能會加快行動，但如果經濟保持韌性，則將採取更慢的步伐。

市場目前預計在9月30日的會議上，官方現金利率將保持不變，儘管定價仍暗示到年底將有約30個基點的降息。

中國的復甦仍是變數

澳大利亞的經濟命運與中國緊密相連。第二季度中國GDP同比增長5.2%，工業生產也增長了同樣的幅度。但零售銷售未能達到預期，8月份年增長率為3.4%。

最新的PMI讀數喜憂參半：製造業PMI降至49.4，服務業PMI小幅上升至50.3。通縮擔憂依然存在，8月份CPI同比下降0.4%。

中國人民銀行（PBoC）在8月份維持貸款市場報價利率（LPR）不變，一年期為3.00%，五年期為3.50%，預計本週的會議上將保持政策穩定。

AUD/USD技術展望：仍在區間內

澳元/美元繼續挑戰整合區間的上限。

在上行方面，阻力位由2025年的高點0.6679（9月16日）定義。如果買方能夠突破這一水平，2024年11月的高點0.6687（11月7日）將成為焦點，心理關口0.7000則在更遠的前方。

另一方面，8月低點0.6414（8月21日）處出現了相當強的支撐，隨後是關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）0.6393和6月低點0.6372（6月23日）。

此外，動能信號仍然偏向積極：相對強弱指數（RSI）徘徊在66附近，指向進一步的上行潛力。同時，平均方向指數（ADX）在21附近，表明儘管趨勢仍然溫和，但開始積聚動能。

澳元/美元日線圖

短期展望

在短期內，澳元/美元似乎被困在熟悉的區間內。要想有效突破，可能需要三種情況之一：來自中國的更強數據、美聯儲（Fed）立場的變化，或澳儲行的意外舉動。

就業常見問題（FAQ）

就業水平如何影響貨幣?

勞動力市場狀況是評估經濟健康狀況的關鍵因素，因此也是貨幣估值的關鍵驅動因素。高就業率或低失業率對消費支出和經濟增長有積極影響，從而提高當地貨幣的價值。此外，一個非常緊張的勞動力市場——在這種情況下，填補空缺職位的工人短缺——也會對通貨膨脹水平產生影響，從而對貨幣政策產生影響，因為低勞動力供給和高需求導致更高的工資。

為什麽工資增長很重要?

一個經濟體的薪資增長速度對政策製定者來說至關重要。高工資增長意味著家庭有更多的錢可以花，這通常會導致消費品價格上漲。與能源價格等波動性更大的通脹來源不同，工資增長被視為潛在和持續通脹的關鍵組成部分，因為工資增長不太可能逆轉。世界各國央行在決定貨幣政策時都密切關註工資增長數據。

中央銀行有多關心就業?

各央行對勞動力市場狀況的重視程度取決於其目標。一些央行除了控製通脹水平外，還明確有與勞動力市場相關的任務。例如，美聯儲(Fed)肩負著促進充分就業和穩定物價的雙重使命。與此同時，歐洲中央銀行(ECB)的唯一任務是控製通貨膨脹。不過，不管他們有什麽任務，勞動力市場狀況對決策者來說都是一個重要因素，因為它是衡量經濟健康狀況的重要指標，而且與通脹有直接關系。

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