謹慎的股市漲幅可見，週末前的焦點包括美國就業數據

亞洲市場更新：股市謹慎上漲；週末前的焦點包括美國就業數據、伊朗和日圓；本週初貝森特就潛在銀行制裁發表評論；在沃勒發表鴿派言論後，日本國債收益率延續跌勢；鴻海 8 月銷售將於週六公布，週一為紐約假日。

總體趨勢和進展

-日本國債收益率在週五交易時段繼續大幅走低，仍由 30 年期收益率領跌。美聯儲沃勒在就業報告公布前發表的鴿派言論，導致市場對 9 月美聯儲加息的預期崩塌 [https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html]。沃勒表示，他願意將政策利率維持在 3.50-3.75% 區間，因為近期數據表明出現了"通脹放緩"的跡象。在企業方面，軟銀集團發行了 1.0 萬億日圓零售債券。此前有報導稱，軟銀已成為日本零售債券市場的"巨鯨" [2020 年 5 月 FT 文章]

-日本財務大臣片山確認，FY27/28 預算申請將創下 143 萬億日圓的新紀錄高位（同比為 122.3 萬億日圓）。正如預期，她也不會在首相內閣改組中被替換。根據昨日的報導，鈴木也預計將繼續擔任自民黨幹事長。這些進展可能表明高市首相的財政策略將保持連續性和可預測性。此前的新聞報導還指出，日本政府據稱正尋求到 2040 年將 40% 的家庭資產引導至股票、投資信託和債券中（目前為 25.0%）。這一計劃可能涉及國內養老金基金，而這些基金據稱已經在考慮增加國內債券持有量。根據一項資產管理公司的調查，日本養老金基金對國內債券的偏好達到自 2008 年以來最大幅度。與此同時，一些人對 GPIF 最近的"異常會議"感到困惑。

-儘管日本固定收益市場在本交易時段仍然活躍，美元/日圓表現更為平靜（盤中一度觸及 155.25 的低點），較週四有所回落。日本央行帳戶顯示，9 月 2 日週三並未出現大規模日圓干預 [該數據於美國東部時間上午 5:00 發布]。儘管如此，美國財政部長貝森特近期的言論在週末前仍備受關注。回顧週三，他表示"我知道日本人打算做什麼"。據片山稱，貝森特長期以來一直認為，由於利差因素，日圓被低估。
-與第二季度初值 GDP 一樣，日本7 月住房支出也受到通脹的負面影響。數據顯示，受中東局勢影響，消費者削減了食品和交通支出，降幅創兩年多來最大。

-紐儲行官員確認暫時暫停加息。助理行長 Silk 表示，與 10 月相比，央行更可能在 12 月收緊政策。MPC 成員 Hansen 對 10 月的決議並不確定。回顧一下，紐儲行行長 Breman 也表示，央行可能需要一些時間來評估政策立場，這是他週三發表的評論。

-美國 7 月貿易逆差為 -886 億美元（市場共識為 -902 億美元），出口環比下降 2.1% 至 3107 億美元，而進口環比上升 2.8% 至 3993 億美元，其中對中國和日本的逆差分別擴大至 174 億美元和 47 億美元（合計約占逆差的 25%）。這些數據凸顯出美國貿易逆差至少自 1992 年 1 月以來持續存在 [已核實 - 引用美國商務部]，在政治壓力加大的背景下，失衡問題依然突出 [包括一個汽車行業組織呼籲美國在 2026 年底前全面禁止中國汽車，同時美國-加拿大-墨西哥汽車談判仍在進行，中國電動汽車製造商的競爭也在加劇]。據稱，美國上一次報告月度貿易順差是在 1975 年。

-在中國開盤方面，中國人民銀行（PBOC）將人民幣中間價設定為 6.7787 對美元，創下自 2023 年 2 月 8 日以來的又一最強水平。在公開市場操作中，央行未進行 7 天期逆回購投放，淨回籠 200 億元人民幣（前值淨回籠 1030 億元人民幣）；這標誌著連續第三個交易日未注入流動性，也是自 2020 年以來第十二次採取此類舉措，旨在應對銀行體系"充裕"或"合理"的流動性。與此同時，《南華早報》報導稱，一名前白宮工作人員敦促美國考慮採取軍事打擊，以阻止中國率先實現通用人工智慧（AGI），而 OpenAI 總裁 Greg Brockman 將新發布的 GPT-6 Astra 描述為一款"可以被定義為通用人工智慧"的模型。

-亞洲交易時段美國股指期貨上漲 0.1% 至 0.3%。

展望（以亞洲權重為主，使用亞洲時區）

-9 月 3 日週四：全球 S&P/HSBC 服務業 PMI、澳大利亞 7 月貿易帳、中國 8 月 RatingDog 服務業 PMI、越南 8 月 CPI、零售銷售、工業生產和貿易帳、日本 30 年期國債拍賣、馬來西亞利率決議、歐元區 7 月 PPI，（週四晚間，美國 7 月貿易帳、第二季度非農生產率、第二季度單位勞動力成本、加拿大 7 月貿易帳和第二季度勞動生產率、美國 8 月 S&P/ISM 服務業/綜合 PMI）。

-9 月 4 日週五：韓國/台灣/香港/菲律賓 8 月外匯儲備 - 美元、日本 7 月家庭支出、菲律賓 8 月 CPI、新加坡 7 月零售銷售、歐元區 7 月零售銷售，（週五晚間，美國 8 月平均時薪、非農就業人數和失業率）。

本週亞洲即將到來的假期

- 未見。

頭條/經濟數據

澳大利亞/紐西蘭

-(AU) ASX 200 開盤上漲 0.4%，報 9,054。

-(NZ) 紐儲行助理行長 Silk：10 月或 12 月加息"仍然存在可能"；關鍵利率更可能在 12 月上調。

-(AU) ASX.AU 公布 8 月數據（澳元）：總現金市場價值 1996.8 億；平均每日總成交額 95.1 億，年增 11%。

-(AU) ASIC：正在審查四大審計公司中的 551 起不當行為和舉報人投訴。

-(AU) 澳大利亞出售 8 億澳元 4.75% 2037 年 10 月債券，與指引一致；平均收益率：5.2133%，前值為 4.9566%；投標倍數：3.21 倍，前值為 4.25 倍。

-(NZ) 紐西蘭第二季度所有建築物產出季率：4.8%，預期為 1.0%。

-(NZ) 紐儲行貨幣政策委員會成員 Carl Hansen：週三的加息是一個"明確共識"的決定。

中國/香港

-(CN) 上證綜指開盤上漲 0.3%，報 3,956；(HK) 恒生指數開盤上漲 1.2%，報 25,515。

-(CN) 美元/人民幣 *中國央行將人民幣中間價設定為 6.7787，前值為 6.7807（自 2023 年 2 月 8 日以來最強水平）。

-(CN) 據稱汽車行業組織敦促美國立法者在 2026 年底前通過全面禁止中國汽車的法案 - 新聞引述信件 [美國市場收盤後]。

-(CN) 據《南華早報》報導，美國被敦促考慮採取"軍事打擊"以阻止中國率先實現 AGI；消息引述一名前白宮"工作人員"。

-(CN) 中國央行公開市場操作（OMO）：賣出 0 億元 7 天期逆回購；淨回籠 200 億元，前值淨回籠 1030 億元（連續第三次零投放，自 2020 年以來第十二次）。

日本

-(JP) 日經 225 指數開盤上漲 0.5%，報 64,427。

-(JP) 美元/日圓日本美元/日圓升至 156.44，從此前低點 155.25 反彈。

-(JP) 日本財務大臣片山：貝森特長期以來一直認為，日圓被低估，主要是由於利率差異。

-(JP) 據稱日本財務大臣片山將在內閣改組中留任 - 新聞 [美國市場收盤後]。

-(JP) 日本 7 月家庭支出年率：-3.6%，預期為 -1.6% [創 2.5 年來最大降幅]；政府指出，受通脹敏感項目 [食品和交通] 支出削減影響。

-(JP) 日本出售 3.5 萬億日圓 3 個月期國庫券，與指引一致；平均收益率：1.1076%，前值為 1.0794%；投標倍數：3.00 倍，前值為 3.21 倍。

-(JP) 日本首席外匯外交官三村：確認始終與美國當局保持聯繫。

-(JP) 日本內閣官房長官木原：日本將支持中小企業加薪環境。

-(JP) 日本金融廳計劃增加對海外銀行分支機構的檢查 - 《日經》。

-(JP) 日本防衛大臣小泉計劃"跳過"在韓國舉行的年度對話 - 韓聯社。

-(JP) KBSTY 將從 2026 年 10 月起提高所有鋼鐵產品價格。

韓國

-(KR) 韓國綜合股價指數開盤上漲 1.1%，報 6,654。

-(KR) 青瓦台：韓國總統李在 9 月 6 日至 9 日訪問法國。

-(KR) 韓國部長：首爾和華盛頓正在繼續就美國半導體關稅進行談判，雙方理解韓國不會在與競爭對手相比時處於不利地位 - 韓聯社。

-(KR) 韓國總統李在的支持率降至 40% 的歷史低點（前值為 44%）- Gallup。

-(KR) 韓國 7 月經常帳戶餘額：421 億美元，前值為 497 億美元。

-(KR) 韓產業部長金：我們計劃在本月晚些時候宣布首個對美投資項目 - 新聞。

-(KR) 韓國財政部：韓國將密切監測本地債券市場走勢 - 聲明。

-(KR) 韓國準備向霍爾木茲海峽派遣支援船 - 《朝鮮日報》。

其他亞洲

-(MY) 馬來西亞中央銀行（BNM）維持隔夜政策利率（OPR）不變，仍為 2.75% [歐市收盤].

-(PH) 菲律賓 8 月 CPI 月率：0.6% v 0.5%e；年率：6.1% v 6.1%e.

-(TH) 泰國財政部長：將為資料中心業務引入最低要求。

北美

-(US) 美國貿易代表格里爾：此後一直沒有與加拿大進行談判；墨西哥渴望採取行動保護北美免受中國進口商品衝擊 - 福克斯新聞採訪。

-(US) 8 月 ISM 服務業指數：55.4 v 54.1e；支付價格創 2022 年 7 月以來最高 [美市收盤].

-(US) 美聯儲沃勒（有投票權）：近期數據表明終於看到一些通脹放緩；如果數據支持，本月願意將政策利率維持在 3.50-3.75% 區間；如果通脹偏熱，將考慮加息；預計下個月 CPI 和 PPI 將"合理" [美市收盤].

-(US) 第二季度最終非農生產率：1.4% v 1.4% 初值；單位勞動力成本：1.2% v 1.3% 初值 [美市收盤].

-(US) 7 月貿易帳：-886 億美元 v -902 億美元預期 [美市收盤].

-(US) 初請失業金人數：20.6 萬 v 20.5 萬預期；續請失業金人數：178 萬 v 179 萬預期 [美市收盤].

-(US) OPENAI.IPO 推出 GPT-6 Astra，今日向企業客戶推出，提供日出時段訪問；包括網路防護措施 [美市收盤].

-(US) TSN 下調 26 財年營收 +1.5-2.0%（此前 +2.5-3.5%）調整後營業利潤 18.5-20.5 億美元（此前 21-23 億美元）；稱牛肉業務面臨額外壓力，且消費者對可選消費保持謹慎 [美市收盤].

-(US) CPB 公布第四季度每股收益 0.39 美元 v 0.40e，營收 21.4 億美元 v 21.5 億美元預期；給出的 27 財年初步指引低於預期；季度股息下調 35.9% 至 0.25 美元，前值 0.39 美元（指示性收益率 4.22%） [美市收盤].

-(US) LULU 公布第二季度每股收益 2.92* 美元 v 1.79e，營收 24.0 億美元 v 24.7 億美元預期；第三季度指引偏弱，下調 26 財年展望 [美市收盤].

-(MX) 墨西哥 8 月消費者信心：46.1 v 44.9e [美市收盤].

-(BR) 巴西 8 月服務業 PMI：50.5 v 前值 49.7（重回擴張區間） [美市收盤].

-(US) 美國貿易代表格里爾：英國-歐盟協調對美國貿易協議而言是"問題" - FT.

-(US) SEMI：2026 年第二季度全球半導體設備出貨額同比增長 23%，至 405.3 億美元。2026 年第二季度出貨額環比增長 11%。

-(US) IMF：IMF 就薩爾瓦多延長基金安排下合併的第二和第三次審查達成工作人員層面協議。

-(US) 後續：由於異常炎熱潮濕天氣持續，PJM Interconnection 將一級電網緊急警報延長至 9 月 4 日（此前為 9 月 3 日）。

-(US) Flexport 全球物流更新：海運跨太平洋東向（TPEB）9 月運價在東海岸和西海岸繼續上漲..

-(US) 特朗普總統：我很高興宣布，現任陸軍民事工程助理部長 Adam Telle... - Truth Social 貼文。

-(US) 特朗普總統：密蘇里州最高法院剛剛荒謬地裁定支持將地圖改回原來的樣子...

-(US) FOX（美國）特朗普總統：我不敢相信 Maria Bartiromo 將不再在 FoxNews/Business 上擁有她精彩的節目。Th... - Truth Social 貼文。

-(US) FHFA 局長 Pulte：Equifax、Experian、Transunion 一直在亂收費 - X 貼文。

-(US) 埃隆·馬斯克的 Boring Co. 最近完成一輪融資，估值約 200 億美元 - WSJ.

-(US) ANTHROPIC.IPO 正在敲定 150 億美元 IPO 前循環信貸額度 - 美國財經媒體。

-(US) NVDA 後續：將向 Thinking Machines Lab 投資 25 億美元 - 美國財經媒體。

-(US) TSLA 發言人：美國汽車安全監管機構 NHTSA 正在就 cybercab 推出事宜"與特斯拉保持聯繫"，並"正在評估情況"。

-(BR) 巴西總統盧拉支持率為 46%；[總統候選人] 弗拉維奧·博索納羅在決選中為 44% - Datafolha 民調。

-(VE) CVX 委內瑞拉石油部長 Paula Henao：雪佛龍在委內瑞拉的產量將在年底前達到 30 萬桶/日 - 國營電視台。

-(AR) 阿根廷總統米萊：將簽署法令，對在福克蘭群島附近從事石油勘探的公司實施制裁。

歐洲

-(EU) 財政部長貝森特：歐盟已加入"經濟棄兒行動"；感謝歐盟對伊朗採取"強硬且及時的立場"。

-(EU) 歐盟委員會主席馮德萊恩將宣布向格陵蘭提供 2 億歐元新資金 - FT.

-(RU) 俄羅斯副總理諾瓦克：俄羅斯、中國正在討論北極 LNG 項目 - 塔斯社。

-(UK) 英國央行（BOE）首席經濟學家、鷹派異議者 Pill：認為銀行利率需要上調至 4%；上調銀行利率不應是長期且激進加息系列的開始；在能源價格不確定性面前微調利率存在問題 [歐市收盤].

-(SE) 瑞典央行（Riksbank）行長 Thedeen：未看到通脹持續、廣泛回升的明確跡象，但必須保持高度警惕 [歐市收盤].

-(EU) 多位分析師評論歐洲央行利率路徑。

-(UK) 英國 8 月新車註冊量：>90.0K 輛；同比 +13.0%.

-(RU) 俄羅斯 8 月汽車銷量：11.43 萬輛，同比 -6.5% - Autostat.

中東

-(IR) 副總統萬斯：昨天約有 1500 萬桶原油通過霍爾木茲海峽；伊朗仍在向商船開火 [美市收盤].

-(IR) 據稱阿曼"悄悄拒絕"伊朗通過霍爾木茲海峽收取費用的提議，反駁了伊朗革命衛隊上週關於達成協議的說法 - NY Post.

-(IL) 以色列國防部長卡茨：伊朗對以色列的襲擊將使政府擺脫現有限制 [歐市收盤].

截至 01:20 ET 的水平

Nikkei 225 +1.4%; ASX 200 -0.1%; Hang Seng +2.0%; Shanghai Composite +0.5%; Kospi +2.3%.

Equity S&P500 Futures +0.1%; Nasdaq100 +0.3%; DAX +0.3%; FTSE100 flat.

EUR 1.1633-1.1623; JPY 156.44-155.25; AUD 0.7215-0.7194; NZD 0.5901-0.5867.

Gold -0.1% at $4,471/oz; BTC +4.1% at $81,096; WTI Crude Oil +0.2% at $91.50/bbl; Copper -0.1% at $6.6660/lbs.