流動性緊縮持續，股票、黃金、比特幣及MAG7價格下跌加劇循環效應

亞洲市場更新：流動性緊縮持續，股票、黃金、比特幣及Mag7股價下跌加劇循環流動性陷阱。

整體趨勢與發展

-自6月3日Broadcom遭遇大幅拋售以來，美國股市情緒發生轉變，並非因盈利不佳（盈利表現尚可），而僅是確認了其前瞻指引，這成為圖表上情緒的轉折點，伴隨著黃金、比特幣、Mag7股票以及SpaceX大規模IPO的協調性重挫，後者IPO當天開盤價大幅下跌。目前廣泛持有的流動性敏感資產似乎形成了循環流動性陷阱，投資者為彌補其他資產的虧損而不斷拋售各類資產。Mag7股票相較於納斯達克100指數經歷了有史以來最糟糕的一天，其中微軟正面臨自2000年12月網路泡沫破裂以來的最差月份表現。

-市場可能預感到在新任美聯儲主席Warsh領導下，美聯儲的流動性托底作用可能不會那麼輕易發揮，這也可能使市場神經緊繃。

-今日股市再次波動劇烈，但無具體驅動因素；事實上，美國整體經濟數據依然大體健康。

-首先，隔夜紐約時段美股開盤即暴跌，儘管Micron出色的盈利推動隔夜期貨上漲2%，但開盤後30分鐘內抹去了全部漲幅。美股盤中回吐約一半跌幅，蘋果因16-24%的價格上漲承壓。

-比特幣隔夜跌至58,000美元，創2024年川普當選前以來的最低點。

-黃金在亞洲交易時段再次跌破4,000美元/盎司，白銀維持在56美元/盎司低位。

-澳元再次表現不佳，下跌0.5%至0.68766，為自5月初以來首次跌破0.69關口。

-隨後輪到亞洲市場，同樣無具體消息，韓國綜合指數和日經指數開盤分別下跌1%至2%，隨後跌勢加劇，韓國綜合指數最大跌幅達8%，日經指數下跌4.5%。中國和香港指數也加入下跌行列，受阿里巴巴再次表現不佳拖累，兩個指數均下跌超過2%。

-美股期貨在亞洲交易時段繼續刷新本週低點。

-另需注意，自4月初以來的"油價下跌，股市上漲"現象自6月3日起已被打破，WTI油價從95美元跌至70美元/桶，對股市幾乎無支撐作用。

-加劇流動性擔憂的是，據報導OpenAI擔憂零售投資熱情減退，尤其是在SpaceX創紀錄上市及隨後股價波動之後。該前沿AI實驗室可能將上市推遲至2027年。

-韓國報告稱又有8艘韓國船隻離開霍爾木茲海峽，加上昨日（週四）報告的5艘和週三報告的2艘。然而，隔夜有報導稱至少3艘出港船隻在一艘新加坡船隻遭襲擊（疑為伊朗伊斯蘭革命衛隊所為）後折返。

-與此同時，川普總統宣布了一項農業計劃，旨在透過新技術和更好做法"讓美國更健康"，但隨後補充稱美國將使用凍結的伊朗資金購買伊朗小麥、玉米和大豆。

-東京通脹有所加速，使得日本央行進一步加息的可能性依然存在，但加息前景現因日本政府經濟藍圖而變得非常不明朗（見下文）。

-東京5月核心核心CPI（剔除生鮮食品和能源，受日本央行密切關注）上漲至1.9%，接近日本央行2.0%的目標，但整體CPI和核心CPI分別為1.7%和1.6%，連續第五個月遠低於目標。

-日本首相高市早苗隔夜表示，政府希望擺脫依賴追加預算，並考慮年度債券發行，同時"評估市場"。財政大臣片山提出建立新的多年預算框架，要求支出必須嚴格與稅收、債券和有針對性的削減支出等可預測收入掛鉤。片山本人稱這是"二戰以來最大的財政改革"。該計劃配合一個價值370萬億日元（2.3萬億美元）、為期14年的投資路線圖，重點支持人工智能、晶片和能源等增長領域。[提醒：昨日洩露的高市政府長期經濟藍圖草案明確敦促日本央行（BOJ）將決策與政府的增長重點保持一致。]

-日本5月百貨公司零售額強勁增長，主要受益於日元貶值帶動的外國遊客免稅奢侈品購物熱潮。全國百貨銷售額增長8.3%，東京百貨增長10.9%，為自2021年春季疫情反彈以來最高水平。

-美股期貨在亞洲交易時段下跌0.8%至1.4%。

展望（以亞洲時區為重點）

-6月26日，星期五。

本週亞洲假期

-6月26日，星期五：印度。

頭條新聞/經濟數據

澳大利亞/新西蘭

-(澳) ASX 200開盤上漲0.2%，報8,764點。

-(澳) 澳大利亞競爭監管機構ACCC：將於2026年7月1日起開始監控超市定價。

-(澳) 美國國務院批准向澳大利亞潛在出售F/A-18F超級大黃蜂和EA-18G咆哮者飛機訓練及相關設備，金額2.5億美元——媒體報導。

中國/香港

-(中) 上海綜合指數開盤下跌0.5%，報4,098點；(港) 恆生指數開盤下跌0.5%，報22,952點。

-(中) 中國商務部：1月至5月全國工業領域外商直接投資人民幣5,069.5億元，年增3%。

-(中) 中國商務部公布非國有企業進口石油資格名單。

-(中) 中國人民銀行設定人民幣中間價為6.8166，前值6.8209。

-(中) 中國人民銀行公開市場操作：開展7天逆回購操作，淨回籠人民幣160億元，前值淨投放人民幣1,230億元。

日本

-(日) 日經225指數開盤下跌1.0%，報71,696點。

-(日) 日本6月東京CPI同比上漲1.7%，預期1.6%；剔除生鮮食品CPI同比上漲1.6%，預期1.6%。

-(日) 日本首相高市早苗：將擺脫依賴追加預算；考慮年度債券發行並評估市場[歐市收盤]。

-(日) 後續報導：日本計劃透過審查補貼而非發行赤字債券來資助擬議的消費稅減免——東京廣播公司報導。

-(日) 日本6月1-10日出口同比增長21.1%；進口增長30.4%（初步數據）。

-(日) 日本經濟產業研究所：日本地震初步震級為6.0級。

-(日) 日本央行購買1~3年、5~10年、25年以上及通脹掛鉤債券的公開市場操作；（符合2026年第二季度計劃規模）。

-(日) 日本央行（BOJ）今日公開市場債券購買操作相關結果：

韓國

-(韓) 韓國綜合指數開盤下跌1.9%，報8,813點。

-(韓) 韓國總統李在週末將有三艘船離開霍爾木茲海峽。

-(韓) 韓國財政部長：計劃降低燃料價格上限——韓國媒體報導。

-(韓) 韓國海洋部：又有8艘韓國船隻離開霍爾木茲海峽[時間未具體說明]。

-(韓國) 韓國交易所因Kospi 200期貨下跌5%啟動側車機制，程式化交易暫停5分鐘。

-(韓國) 朝鮮金正恩正在監督包括多管火箭發射器和戰略彈道導彈在內的"重要武器"測試——韓國媒體報導。

-(韓國) 韓國國防部長：將迅速擴大無人機及反無人機力量。

-(韓國) 005490.KR 韓國勞動部宣布對浦項工程公司辦公室進行搜查，涉及一名工人死亡事件——韓國媒體報導。

其他亞洲

-(新加坡) 5月工業產出環比：-0.7% 對比預期 2.0%；同比：13.0% 對比預期 17.5%。

北美

-(美國) 5月PCE價格指數環比：0.4% 對比預期 0.5%；同比：4.1% 對比預期 4.1%；核心PCE價格指數環比：0.3% 對比預期 0.3%；同比：3.4% 對比預期 3.4% [美國市場收盤]。

-(美國) 第一季度最終GDP年化環比增長：2.1% 對比初值 1.6%；個人消費：0.5% 對比預期 1.4% 初值 [美國市場收盤]。

-(美國) 5月個人收入：0.7% 對比預期 0.4%；個人支出：0.7% 對比預期 0.6% [美國市場收盤]。

-(墨西哥) 墨西哥中央銀行（BANXICO）維持隔夜利率在6.50%不變；符合預期；預計整體通脹將在2027年第二季度收斂至3%目標 [美國市場收盤]。

-(美國) 第一季度最終GDP價格指數：3.6% 對比初值 3.5%；核心PCE價格指數：4.4% 對比初值 4.4% [美國市場收盤]。

-(美國) 達拉斯5月修正平均PCE（環比）+2.8% 對比前值 +2.4% [沃什偏好指標] [美國市場收盤]。

-(美國) 5月初步耐用品訂單：-4.5% 對比預期 -5.0%；耐用品（不含運輸）：1.3% 對比預期 0.6% [美國市場收盤]。

-(美國) 初請失業金人數：215K 對比預期 225K；續請失業金人數：1.821M 對比預期 1.802M [美國市場收盤]。

-(美國) 國債7年期440億美元拍賣收益率4.260% 對比前值4.290%，投標倍數2.50 對比前值2.52及過去12次平均2.60 [歐洲市場收盤]。

-(美國) 每週EIA天然氣庫存增加76億立方英尺，預期範圍為72至74億立方英尺 [美國市場收盤]。

-(美國) Flexport全球物流更新：跨太平洋東向運力在所有門戶持續緊張；4月全球集裝箱需求創紀錄；亞歐航線需求依然強勁。

-(美國) 財政部長貝森特：基礎經濟非常強勁——福克斯新聞採訪 [美國市場收盤]。

-(美國) 美聯儲威廉姆斯（溫和派，投票成員）：將2%通脹目標的實現時間從2027年推遲至2028年；預計2028年美國經濟增長2.25%，失業率降至4% [美國市場收盤]。

-(美國) 美聯儲古爾斯比（非投票成員）：難以判斷通脹的持續性或暫時性；重申通脹走向錯誤，通脹是當前任務中的明顯問題——CNBC採訪 [歐洲市場收盤]。

-(美國) 眾議院議長約翰遜表示，在與川普會面後，將把兩黨住房法案送交白宮——Axios報導。

-(美國) 川普總統任命克里斯·克隆普為下任衛生與公共服務部副部長。

-(美國) 五角大樓據稱預計人工智能未來將在軍事目標設定中發揮"更廣泛作用"——媒體報導。

-(美國) 蘋果公司因記憶體晶片成本上漲提高iPad和Mac價格；"已達到需要開始對多款產品提價的階段"【註：聲明中未提及iPhone】[美國市場收盤]。

-(美國) OPENAI.IPO據報導考慮2027年首次公開募股，原因包括SpaceX股票波動、零售投資者熱情減退等近期發展——紐約時報報導 [美國市場收盤]。

-(美國) OPENAI.IPO據報導川普政府要求OpenAI分階段發布新AI模型以保障安全 [美國市場收盤]。

-(巴西) 巴西6月FGV建築成本環比上漲0.9% 對比前值0.8% [美國市場收盤]。

-(巴西) 巴西6月中旬IBGE通脹IPCA-15環比上漲0.4% 對比預期0.5%；同比4.8% 符合預期 [美國市場收盤]。

-(委內瑞拉) 委內瑞拉衛生部長：地震後醫療中心已記錄235例死亡——國家電視台採訪。

-(委內瑞拉) 美國財政部宣布發布委內瑞拉通用許可證，授權與地震救援相關的交易。

歐洲

-(歐盟) 歐洲央行法國代表穆蘭：近期發展對法國經濟有利；歐洲央行6月加息"適度" [歐洲市場收盤]。

-(英國) 據報導，埃德·米利班德成為英國財政大臣三個潛在候選人之一，兩人關係密切；其批評者包括部分內閣部長，認為其不夠親商，可能破壞市場信心——媒體報導 [歐洲市場收盤]。

-(英國) 6月CBI零售銷售報告：-54 對比預期 -40 [歐洲市場收盤]。

-(英國) 國家能源系統運營商（NESO）：預測週五晚間電力系統緊張。

中東

-(伊朗) 伊斯蘭革命衛隊今日在阿曼附近襲擊一艘新加坡旗貨船——華爾街日報援引美國高級官員消息 [歐洲市場收盤]。

-(伊朗) 伊朗據報向海灣鄰國提議在霍爾木茲海峽收取"服務費"，預計每年為相關國家帶來400億美元收入；伊朗正在研究包括達達尼爾海峽在內的全球水道收費模式——華爾街日報 [歐洲市場收盤]。

-(以色列) 以色列國防部長卡茨重申，以色列軍隊將根據需要繼續駐紮在黎巴嫩、加沙和敘利亞安全區，不會因壓力撤軍 [歐洲市場收盤]。

-(美國) 白宮：川普簽署農業相關行政命令；美國總統川普評論；將很快用伊朗資金購買小麥、大豆和玉米。

-(美國) 國務卿魯比奧：海灣國家對霍爾木茲海峽收費和徵費零支持 [美國市場收盤]。

-(伊朗) 伊朗議會議長加利巴夫：美國錯誤聲稱我們的解凍資產將用於購買其農業產品 [歐洲市場收盤]。

-(伊朗) 伊朗革命衛隊聖城旅：若以色列不立即從南黎巴嫩撤軍，將被迫採取行動 [歐洲市場收盤]。

-(伊朗) 國際原子能機構（IAEA）負責人格羅西：不可否認我們已達成協議，IAEA將獲得對伊朗的檢查權限；希望盡快進入伊朗。

-(卡塔爾) 卡塔爾能源公司發布自伊朗戰爭以來首個原油招標——媒體報導 [歐洲市場收盤]。

截至美國東部時間01:20的水平

日經225指數下跌4.3%；澳大利亞ASX 200指數上漲0.1%；恆生指數下跌1.6%；上海綜合指數下跌1.6%；Kospi指數下跌6.4%。

標普500期貨下跌0.8%；納斯達克100期貨下跌1.4%；德國DAX指數下跌0.8%；英國富時100指數下跌0.6%。
歐元兌美元1.1378-1.1354；日元兌美元161.85-161.57；澳元兌美元0.6918-0.6876；紐元兌美元0.5659-0.5626。

黃金下跌0.3%，報4013美元/盎司；比特幣下跌3.0%，報59781美元；WTI原油下跌2.1%，報70.42美元/桶；銅價下跌1.4%，報5.9798美元/磅。