美元：趨勢是否已被打破？

• 美元指數的下跌可能標誌著終結的開始。
• 貨幣干預的傳聞導致美元兌日元暴跌。

由於令人失望的勞動力市場數據，美元暴跌至兩週低點。6 月非農就業人數增加了 57,000 人，4 月和 5 月的數據被下調了 74,000 人。失業率降至 4.2% 是由於勞動力減少，而非招聘加速。

在這些數據的背景下，市場對 7 月加息的概率從 30% 降至 20%；對 9 月加息的概率從 64% 降至 53%；對年底加息的概率從 83% 降至 78%。這給美元帶來了壓力。此前，投機者已將美元的淨多頭頭寸增加至一年半以來的高點，使該交易高度集中。獲利了結成為歐元兌美元上漲的催化劑。

根據法國農業信貸銀行的觀點，美元似乎被高估且超買。美聯儲實際上可能並不像市場所認為的那樣"鷹派"。Eurizon SLJ Capital 認為投資者已經從美元指數的反彈中榨取了所有可能的收益。積極的情緒已被完全反映，現在是獲利了結的時候了。

道明證券認為，隨著全球 GDP 加速增長和風險溢價縮小，美國與世界其他地區的利差將縮小，導致下半年美元走弱。關稅和中東衝突引發的動盪平息後，國際局勢的穩定也可能引發美元匯率的貶值。

與此同時，自日本在 4 月和 5 月進行貨幣干預以來，美元兌日元出現了最劇烈的下跌，引發了市場對當局是否恢復此類操作的猜測。是外匯市場進行了干預，還是投機者的恐慌促使他們自行平倉空頭頭寸？

路透社的一篇報導和三村敦的講話引發了美元兌日元的拋售。該新聞機構稱，政府已採取新策略：不再像 4 月底那樣提前警告貨幣干預，而是依靠出其不意。首席貨幣官員、國際事務財政副大臣表示，之前的干預是合理的，美國不反對，反而支持此類行動。

總結：疲弱的美國經濟數據加大了美元的壓力，而日本可能干預的傳聞則引發了美元兌日元的急劇下跌。