美元週度預測：困惑之地

• 美元延續反彈，本週小幅上漲。
• 美聯儲普遍預計將降息25個基點。
• 美國9月份通脹未達共識，但仍高於目標。

過去一週

美元（USD）在本週開局穩健，儘管隨著時間推移早期的動能減弱。儘管如此，美元指數（DXY）仍設法在99.00附近小幅收漲，足以抹去上週的回調，並保持自9月中旬錄得的2025低谷以來的復甦。

隨著美中貿易緊張局勢陷入僵局，美元的反彈加速，市場對特朗普總統下週與中國領導人習近平會晤的計劃重新燃起了外交進展的希望。

與此同時，投資者對華盛頓保持警惕，聯邦政府長期停擺的風險繼續影響市場情緒。在地緣政治方面，俄羅斯與烏克蘭的衝突仍然處於背景中，特朗普與普京的峰會討論也未得到確認。

在債券市場，美國國債收益率在本週後半段找到了一些抵抗，略微上升，暗示其月度下滑可能暫停。

美聯儲的鴿派傾向

交易員們加大了對美聯儲（Fed）將進行一系列25個基點降息的押注，因為最新的通脹數據表明上個月價格壓力略有緩解。

來自勞工部統計局（BLS）的最新數據顯示，9月份消費者物價指數（CPI）同比上漲3.0%，較8月份的2.9%略有上升，但仍低於預期。較軟的讀數強化了通脹逐漸降溫的觀點，為美聯儲提供了更多的政策放鬆空間。

與美聯儲基準利率相關的期貨現在幾乎可以確定，官員們將在10月29日的會議上將目標區間下調至3.75%-4.00%。此外，市場還預計12月份將再次降息的概率為95%，而1月份第三次降息的概率上升至約55%。

這一變化突顯出市場對美聯儲逐步走向更寬鬆立場的信心，隨著通脹逐漸接近其2%的目標。

華盛頓僵局加深，美國停擺進入第四週

美國政府停擺持續，未見解決跡象，華盛頓的僵局沒有緩解的跡象。立法者再次陷入僵局，隨著參議院週末休會，下一次投票定於週二進行，國會山上很少有人相信這將帶來突破。

目前已進入第24天，這已是美國歷史上第二長的政府停擺。如果延續到11月5日，將成為歷史上最長的停擺，超過2018-2019年創下的35天記錄。

影響開始顯現。數十萬聯邦工作人員未能按時領取薪水，關鍵公共服務在骨幹人員的情況下運行，且不確定性開始滲透到商業信心中。經濟學家警告稱，每增加一週的停擺可能會削減季度GDP增長的十分之一，並對消費支出和就業創造產生連鎖反應。

週五，參議院再次爆發緊張局勢，民主黨阻止了一項由共和黨主導的提案，僅向"必要"的聯邦員工支付薪水，而共和黨則拒絕了一項延長對休假員工支付薪水的反提案。僵局使雙方目前都未能獲得薪水，給這一政治對峙增添了新的緊迫感，且沒有緩解的跡象。

關稅：戰術勝利，戰略賭博

美國總統特朗普計劃在下週的亞洲之行中與中國國家主席習近平會晤，這可能標誌著世界兩大經濟體關係的關鍵時刻。此次會議旨在緩解貿易緊張局勢，並恢復尚未達成持久協議的談判。

這是兩位領導人自特朗普在1月重返白宮以來的首次面對面會晤。今年他們通過電話交談過兩次，但自2019年特朗普第一任期以來未曾親自會面。

時機至關重要。華盛頓與北京之間脆弱的貿易休戰將於11月10日到期，除非雙方同意延長，而特朗普已將11月1日設定為實施本月早些時候公布的額外100%關稅的最後期限。

這種不安的停火已經因新一輪的報復措施而受到壓力，包括對彼此船隻的高額港口費用、對先進技術和稀土礦物的更嚴格出口管制，以及農業貿易的重新爭端。

除了經濟議題，議程預計還將涉及越來越多的地緣政治熱點，從台灣和芬太尼販運到太平洋地區更廣泛的戰略競爭，強調當兩位總統下週坐下來時，所涉及的遠不止貿易。

回到關稅問題，關稅可以帶來短期的政治勝利，但它們持續的時間越長，就越有可能助長通貨膨脹並對增長造成壓力。特朗普的圈子裡有些人似乎對美元走弱的想法感到滿意，以便給出口商提供競爭優勢。然而，製造業回流既不是快速的，也不是便宜的，單靠關稅不太可能實現這一目標。

美國美元的下一步是什麼？

美國政府停擺將繼續模糊經濟形勢，關鍵數據發布被推遲，市場對經濟的真實狀況留下了更少的線索。

這使得下週的FOMC會議，以及主席傑羅姆·鮑威爾隨後舉行的新聞發布會，成為投資者尋找方向的主要事件。在日程較為稀疏的情況下，會議委員會的消費者信心調查也可能引起一些關注，作為少數及時的情緒快照之一。

會議結束後，交易員將分析美聯儲官員的評論，以尋找中央銀行如何看待緩解通貨膨脹與進一步降溫勞動力市場之間的平衡，以及這可能對利率的下一步行動意味著什麼。

技術觀點

如果當前的復甦進一步加速，DXY預計將在99.56（10月9日）的10月高點遇到下一個障礙，然後是100.26（8月1日）的8月頂部。從這裡的額外上行可能會將每週高點100.54（5月29日）重新納入視野，接下來是5月的峰值101.97（5月12日）。

相反，98.03（10月17日）的每週低點是一個直接的爭奪區域。失去這一水平將暴露出更深的回調至96.21（9月17日）的2025底部，接下來是95.13（2月4日）的2022年基礎和可能的94.62（1月14日）的2022年谷底。

與此同時，該指數在其200日和200週簡單移動均線（SMA）100.72和103.26下方交易，保持看跌前景。

動量信號傾向於看漲：相對強弱指數（RSI）徘徊在57以上，表明短期內仍有上漲的可能，而接近19的平均方向指數（ADX）則表明趨勢正在緩慢積聚動能。

美元指數（DXY）日線圖

結論

美國美元的短期前景仍然顯得模糊。儘管美聯儲最近可能面臨的政治壓力較小，但市場仍在押注更多的降息，因關稅風險、不斷膨脹的政府債務、重新燃起的貿易緊張局勢以及持續的政府停擺交織在一起。即使美元能夠反彈，它也未能長時間保持這些漲幅。

大多數分析師仍然認為未來會有更多下行空間，儘管看跌頭寸已經擁擠，但任何進一步的疲軟可能會緩慢出現，而不是急劇下跌，而是穩步下滑。