美元週線預測：強阻力出現在100.40附近

• 美元在本週結束時出現了相當大的損失。
• 對美聯儲在12月降息的穩定押注對美元構成壓力。
• 美聯儲官員在進一步寬鬆的貨幣政策前景上仍然存在分歧。

過去的一週

本週，美元面臨重大挑戰。它在每個交易日都處於防守狀態，將美元指數（DXY）從上週的漲幅拉回，並將焦點牢牢放在下行趨勢上。

壓力是廣泛的，美國國債收益率在整個曲線上下滑，而感恩節期間的假期交易稀薄，幾乎沒有對美元的支持。市場持續向定價更多美聯儲（Fed）降息的轉變是主要驅動因素，使得DXY難以突破現在看起來的短期阻力位100.40。

此外，美聯儲官員在貨幣政策前景上保持分歧，特別是在降息的速度和幅度上，這使得投資者保持謹慎，美元變得脆弱。

美聯儲的謹慎觀點似乎正在消退

美聯儲在十月底的會議上傳達了市場所預期的內容，降息25個基點，以10-2的投票通過。這一舉措將基準利率下調至3.75-4.00%，大致符合預測，但仍足以引發一些內部辯論。

令許多人感到驚訝的不是降息本身，而是美聯儲悄然決定恢復小規模的國債購買。官員們表示這是為了緩解貨幣市場中出現的壓力。然而，更深層的信息是：流動性收緊超出了他們的舒適範圍。

在新聞發布會上，主席傑羅姆·鮑威爾強調了不確定性。他承認委員會內部存在分歧，並警告投資者不要理所當然地認為12月會降息。語氣謹慎，清楚表明政策制定者仍在應對混合信號：通脹依然頑固，而勞動力市場正在降溫，但並未崩潰。

市場大多接受了鮑威爾的話，但並非完全如此。儘管如此，12月10日會議上再次降息的可能性仍接近80%，到2026年底預計將有大約90個基點的降息。

12月降息：懸而未決

美聯儲官員本週繼續闡述他們的觀點，準備進入週六開始的靜默期。下一次決策的結果似乎遠未明朗。

儘管如此，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒週一表示，最新數據表明美國勞動力市場仍然脆弱，在他看來，足以在12月9-10日的政策會議上再降25個基點。他還指出，接下來發生的事情將很大程度上取決於即將到來的"洪水"數據，因為各機構正在清理因政府停擺而留下的積壓。

與此同時，美聯儲理事斯蒂芬·米蘭表示，就業的軟化是美聯儲當前短期利率設定的直接結果。米蘭被認為重新推動更強有力的降息，認為通脹壓力應該會隨著時間的推移而繼續減弱。

美元的未來

由於近期數據中斷仍在造成不確定性，市場不僅在猜測數據將顯示什麼，還在猜測它們何時會實際到來。儘管如此，注意力仍然集中在兩個關鍵發布上：美聯儲首選的通脹指標PCE指數和即將發布的ISM商業活動調查。

不過，從這裡開始，敘述將會平靜下來。美聯儲官員現在已進入會議前的"無線電沉默"，在下次利率決定之前，市場沒有新的政策信號，直到12月10日。

技術面

自本月早些時候突破100.00關口以來，美元指數（DXY）一直處於修正階段。

為了再次轉向明顯的看漲前景，該指數仍需以令人信服的方式突破關鍵的200日簡單移動平均線（SMA）99.70。之後，它將不得不克服最近的高點100.39（11月21日），然後是週高點100.54（5月29日）和下一個主要水平101.97（5月12日）。

在下行方面，11月的支撐位98.99（11月13日）存在直接爭奪，隨後是臨時的55日和100日SMA，分別為98.84和98.54。失去這一区域可能會引發更深的回調，目標指向98.03（10月17日）的週低點，然後是2025年的底部96.21（9月17日）。從這裡的額外損失應重新指向2022年2月的谷底95.13（2月4日）和2022年的基準94.62（1月14日）。

動量信號略有降溫：相對強弱指數（RSI）仍略低於50的基準，而平均方向指數（ADX）在14左右，表明當前趨勢的強度適中，但並未消失。

結論

美元的短期前景在最近幾天受到打擊，動量顯然不再支持它。然而，並非所有都是下行風險。一些美聯儲官員仍然保持鷹派立場，這應該會暫時幫助穩定美元。

最複雜的情況是來自創紀錄的政府停擺的餘波。從表面上看，美國經濟似乎相對平衡，但缺乏新數據使投資者感到不確定。一旦這些延遲的報告最終發布，它們可能會比平時更具影響力，可能會重塑對美聯儲下一步的預期。

目前，政策制定者似乎最關注勞動力市場。但通脹並未離開舞台；它仍然高於美聯儲的舒適水平。如果這些價格壓力依然頑固，官員們可能不得不比市場預期更早地回歸通脹控制，這幾乎肯定意味著美聯儲將更加謹慎，無論政治噪音如何。