歐洲央行準備加息，SpaceX準備起飛

• SpaceX 將主導市場。
• 美國股市接下來會怎樣？
• 通膨可能已見頂。
• 歐洲央行預計加息，但他們是否犯了政策錯誤？

交易員正在消化中東緊張局勢可能結束的消息，美國稱已完成對伊朗的打擊。儘管停火仍然脆弱，雙方最近的敵對行動並未影響油價。布倫特原油週三晚間上漲1.8%，但週四回吐漲幅，仍低於每桶93美元，這是其近期區間的低端。

隨著油價下跌，這有助於股市在週三大幅拋售後回升。跌幅不僅限於科技板塊。儘管科技股週三下跌超過2%，醫療保健、金融、非必需消費品、材料股和公用事業板塊也出現下跌。科技板塊跌幅最大的包括Marvell、Arm、高通和博通。英偉達週三也下跌超過3%。不過，市場情緒已恢復，富時100指數今日上漲，美國股指期貨也顯示今日晚些時候將強勢開盤，股市因全球最大規模的IPO獲得提振。

SpaceX 將主導市場

今天是SpaceX IPO的上市日。據報導，股票需求旺盛，上市前的熱情表明這將是一場成功。SpaceX將於週五在納斯達克開始交易，鑑於該公司的超大估值，預計將達到1.7萬億美元，投資者可能需要賣出其他科技股以為SpaceX騰出投資組合空間。這可能是本週市場波動的一個原因。

美國股市接下來會怎樣？

繼今年上半年表現強勁，類似於2021年、2023年和2024年上半年的強勁表現後，美國指數打破了其季節性模式，風險在於它可能遵循2022年的模式，當年指數在下半年暴跌，全年虧損19%。標普500指數今年迄今仍上漲6%，展望未來，我們需要觀察近期波動是否是從科技板塊向市場其他低貝塔板塊的輪動，還是更長期下跌的早期警告信號。

通膨可能已見頂

在宏觀層面，有跡象表明美國CPI可能在5月達到峰值，6月CPI數據可能從3年高點4.2%回落。該理論依賴於油價穩定且保持在每桶100美元以下。近幾週，美國汽油平均價格下降，油價在過去4週內下跌了10%。部分原因是停火，部分原因是有報導稱油輪正在穿越霍爾木茲海峽且未被發現，因為它們關閉了雷達。科威特也首次自戰爭開始以來向亞洲出售原油。

唐納德·川普還表示，美國幫助通過霍爾木茲海峽運出了1億桶石油。尚不清楚伊朗將如何回應這一消息，但這表明石油供應可能正在放鬆，中東石油生產正在恢復。目前，這可能抑制油價上漲，這對擔心衝突帶來價格上漲風險的央行來說是個好消息。

歐洲央行預計加息，但他們是否犯了政策錯誤？

雖然SpaceX IPO可能搶盡風頭，加上世界盃開幕，但值得注意的是，歐洲央行預計將於今日晚些時候加息，這是自2023年以來的首次。我們預計歐洲央行今天會加息，但接下來會怎麼做仍有爭議。市場預期年底前還會有一次加息，但我們將密切關注克里斯蒂娜·拉加德是否會反駁這一觀點。

歐洲央行面臨的問題是，通膨率遠高於目標，年率為3.2%，但經濟增長迅速放緩，上季度收縮了0.2%。擔心歐洲央行可能重蹈2011年的覆轍，當時在主權債務危機前夕加息。今天的加息可能加劇貨幣區的增長問題，影響歐洲央行的信譽，這是拉加德及其團隊希望避免的。

越來越多的聲音認為此次加息無法降低由國際能源供應緊縮引起的通膨。因此，拉加德可能希望在今日晚些時候傳遞盡可能中性的信號，且她要給出鷹派驚喜的門檻很高。

歐洲資產市場目前受全球因素影響而波動，但如果拉加德被視為不如預期鷹派，歐洲股市可能跑贏美國同行，收益率下降，歐元波動加劇。過去一個月歐元兌美元下跌了2%。歐元兌美元目前勉強維持在1.15美元以上，但技術信號顯示買入歐元的動力不足。季節性走勢也顯得疲軟，歐元兌美元似乎在追蹤2021年和2024年的模式，當時歐元在下半年大部分時間承壓。鑑於操作空間有限，我們懷疑拉加德今日晚些時候能否改變歐元的走勢。

歐元兌美元3個月走勢圖 

資料來源：XTB