日元迎接新一輪風暴

• 美元/日圓已回到此前干預的區域。
• 歐洲央行正朝著6月加息的方向邁進。

週五，美元在股指創下新高及美伊協議修訂傳聞的影響下回落。然而，雙方的針鋒相對使美元指數回落至過去兩週的支撐區附近，即99點附近。投資者歡迎中東局勢的緩和，儘管他們不能完全指望和平，這使美元保持穩定，但未能阻止股市緩慢上漲。

美聯儲的米歇爾·鮑曼認為，解決衝突將消除供應中斷。因此，石油危機對通膨的影響將是暫時的，對經濟活動的影響也將是最小的。期貨市場對美聯儲2026年加息的概率持50-50的看法。上述言論表明，聯邦公開市場委員會（FOMC）尚未排除恢復降息的可能性，這將削弱美元。

另一方面，歐洲央行的伊莎貝爾·施納貝爾認為，面對石油衝擊，央行不能袖手旁觀。即使中東衝突現在結束，歐洲央行也必須作出回應。市場已計入歐洲央行6月加息，隨後年底前可能還有一至兩次加息。這種分歧，加上美元作為避險資產需求的下降，為歐元兌美元走高鋪平了道路，前提當然是中東衝突能夠結束。

美元表現不一，但這並未阻止美元/日圓多頭測試日本當局的決心。該貨幣對正接近心理關口160點，資產管理者和對沖基金已將日圓淨空頭頭寸增至2024年7月以來的最高水平。

日本已在貨幣干預上花費11.7萬億日圓，約合740億美元。該數字超過市場預期的10萬億日圓。與此同時，財務大臣片山佐月表示，如果波動性上升或出現投機行為，當局準備再次進行定價干預。投資者正準備與東京當局展開新一輪較量。

黃金在連續兩天反彈後回落。德意志銀行預測，隨著美聯儲維持利率不變，10年期美國國債收益率將在年底升至4.7%。美元穩定且國債收益率上升的環境對貴金屬不利。

總結：美聯儲可能恢復降息。歐洲央行預計6月加息。美元/日圓接近160，日本準備干預。隨著收益率上升，黃金回落。