隨著油價上漲，市場等待 PMI 數據

今日關注

• 在歐元區，10 月份 flash PMIs 將公布，這將對市場很重要。繼近幾個月呈現積極趨勢後，PMI 預計將顯示穩定，但略有回落。綜合 PMI 預計將從 53.1 降至 52.7，儘管小幅下降，但這一水平仍然強勁，表明經濟溫和增長。我們尤其關注價格分項，該分項上月因能源價格上漲而再次回升。
• 在美國，S&P Global 10 月份 Flash PMIs 即將公布。9 月份，製造業 PMI，尤其是服務業 PMI 顯示出強勁的商業活動。
• 在丹麥，商業信心指標將公布。與低迷的消費者信心形成對比的是，商業信心穩步改善，目前已升至 2022 年 4 月以來的最高水平。創出新高主要由零售業推動，不過強勁信心在各行業中都較為廣泛。此外，丹麥 9 月份零售銷售也將公布。雖然我們的"Spending Monitor"並不是官方零售銷售的完美指標，但疲弱的零售刷卡支出表明 9 月份數據可能偏軟。

經濟和市場新聞

發生了什麼

在大宗商品方面， 布倫特原油昨日攀升至每桶 114 美元附近，週五進一步上漲，觸及五個多月以來的最高水平，因為胡塞武裝對沙特目標的襲擊升級，以及有關美國可能重新對伊朗發動打擊的報導，加劇了市場對中東供應風險的擔憂。飆升的航運成本已成為第二重擠壓因素，從中東海灣到亞洲的油輪運費已升至每桶 37 美元以上。據報導，美國和以色列軍方已為下個月中期選舉後可能重啟的襲擊制定了計劃，而伊朗的能源基礎設施被視為可能的目標。

在日本，隔夜公布了 CPI 和 PMI 數據。剔除生鮮食品的 CPI 通脹率（日本央行青睞的指標）9 月升至 2.1%，高於 8 月的 1.7%，今年首次高於 2%，但符合市場預期。更廣泛的價格壓力繼續逐步擴大，目前剔除生鮮食品和能源的 CPI 為 2.4%。PMI 則印證了經濟穩健的局面，服務業加速增長，而製造業放緩但仍保持強勁，使綜合 PMI 維持在 52.3 不變。總體而言，這些數據支持日本央行繼續謹慎加息的觀點，下一次加息可能在 12 月。我們預計日本央行下週將按兵不動。 

昨日發生了什麼

在歐元區，消費者信心在 10 月份降幅超出預期，降至 -17.9（預期：-17.0，前值：-16.8），為 5 月以來最低水平。疲弱的信心應會拖累今年第四季度的消費。不過，儘管信心大幅下滑，我們在第二季度仍看到不錯的消費增長，因此目前該指標對支出的指引並不是最可靠的。 

在挪威，製造業信心指標在第三季度升至 3.4（前值：2.6），表明去年年底開始的溫和上升趨勢仍在延續。細項數據也略顯積極，新訂單達到四年來最高水平，而價格壓力有所緩和。

同樣在挪威，勞動力市場狀況仍較為分化。9 月份 LFS 失業率維持在 4.6% 不變，不過我們仍更看重下週公布的 Nav 登記失業數據。工資增長似乎也低於挪威央行（Norges Bank）的預期，初步數據顯示 9 月份同比增長 3.8%。總體而言，這些數據表明製造業動能略有改善，但仍未出現工資壓力重新上升的跡象。

在丹麥，消費者信心在 10 月份從 9 月份的 -13.7 降至 -17.2，逆轉了夏季以來的改善趨勢。此次下滑是全面性的，家庭對全國經濟前景以及在較小程度上對自身財務狀況的看法都更加悲觀。對能源價格的擔憂以及與戰爭相關的不確定性可能正在拖累市場情緒。

股票：全球風險市場昨日表現不佳，下跌 1.3%，標普500市值下跌 1.2%，納斯達克下跌 2.6%。昨日市場同時質疑增長前景的兩大支柱：人工智能投資熱潮的回報，以及在油價飆升背景下消費者需求的韌性。這一組合引發了科技股的急劇拋售，但最值得關注的走勢來自美債。儘管原油價格走高且市場擔憂人工智能，美債收益率在 10 年期一端仍大幅下跌 17 個基點。負面情緒已延續至隔夜交易時段，韓國綜合股價指數（Kospi）下跌約 1%。美國股指期貨今晨小幅走低。

固定收益和外匯：昨日能源價格再次上漲，這再次利好挪威克朗，歐元/挪威克朗跌破 10.50。隨著歐元看跌情緒加劇以及法國信用違約掉期（CDS）再度上升，歐元/瑞郎也出現下跌。歐元/美元也一度跌破 1.12。美國和德國的收益率曲線各期限收益率均下行。值得注意的是，10 年期美國國債收益率一個月來首次跌破 5%