特朗普效應：隨著與伊朗戰爭升級，油價上漲，股市下跌

隨著週一的推進，美伊之間的緊張局勢升級。唐納德·川普表示，華盛頓正在重新實施霍爾木茲海峽的海上封鎖，並將對所有通過該海峽運輸的貨物收取20%的費用。預計這一措施將立即生效，川普為新收費的理由是"公平"。

就在上個月，美國當局曾表示，對國際水道收費是非法的，因此這一威脅在現實面前可能會瓦解，然而，緊張局勢的加劇意味著那些希望七月平靜的人將會大吃一驚。

油價週一上漲近6%，布倫特原油價格交易於每桶80美元以上。美國股市下跌，晶片股領跌。SanDisk今日下跌11%，Marvell Technology和Arm Holdings各下跌7%。政府債券收益率也受到影響，英國收益率大幅上漲，10年期收益率上漲10個基點，迅速接近5%。美國10年期國債收益率溫和上漲5個基點，法國10年期收益率上漲15個基點。

油價的急劇上漲導致了加息預期的重新調整，目前聯邦儲備委員會本月FOMC會議加息的概率為40%，高於7月初的20%。同樣，油價上漲意味著通脹風險加大，英國央行和歐洲央行也可能關注中東最新緊張局勢帶來的二次通脹效應。

美聯儲的最新消息可能不會利好風險資產。美聯儲理事克里斯·沃勒表示，如果明天的CPI報告高於預期，加息應被提上議程。這表明至少有一位美聯儲成員可能在未來幾週投票支持加息。沃勒還補充說，談論通脹而不採取行動毫無意義。這是否意味著他並非唯一準備投票支持加息的人？也許新主席凱文·沃什有類似想法？我們可能會在明天沃什向國會作證時得知答案。

隨著伊朗戰爭升級，黃金再次遭拋售。週一金價下跌2.5%，正在測試4000美元關口。戰爭的任何升級似乎對金價不利，尤其是在收益率上升和市場對美聯儲加息預期增強的情況下。這些都不是有利於黃金的條件，如果地緣政治風險持續上升，黃金可能跌破每盎司4000美元的水平。

隨著油價上漲，股市週一也走低。納斯達克表現明顯弱於標普500，跌幅更大。納斯達克和人工智能板塊的前景將取決於油價和美國10年期國債收益率，目前該收益率為4.61%。如果霍爾木茲海峽再次被封鎖，伊朗戰爭升級，10年期國債收益率可能回升至5%。若發生這種情況，股市多頭將面臨更多壓力，黃金價格也將進一步下跌。

市場情緒仍掌握在唐納德·川普手中。如果他撤回封鎖海峽和收取船隻通行費的威脅，市場情緒可能逆轉，股市和黃金可能迅速回升。然而，如果封鎖重新實施，油價可能回升至每桶100美元水平。

圖表1：布倫特原油，川普效應