未來一週 – 數據將焦點從美伊樂觀情緒轉向戰爭影響

• 美國與伊朗達成協議的希望提振市場情緒，但油價仍維持高位。
• 加拿大、日本、新西蘭和英國將公布3月CPI數據。
• 央行決議前將發布4月初步PMI數據。
• 凱文·沃什的參議院聽證會可能成為美國數據的焦點。

地緣政治將繼續主導局勢

市場普遍期待美國和伊朗談判代表能夠在未來幾天內達成協議，結束這場已經持續七週、嚴重擾亂波斯灣能源供應的戰爭。繼一週前首輪談判失敗後，雙方有望在本週末盡早舉行第二輪直接會談的可能性相當大。

關鍵在於，10天前達成的脆弱停火協議將於週二到期，投資者至少希望能夠獲得延期。報導稱，美國和伊朗接近達成兩週延期協議，以爭取更多談判時間。不過，特朗普總統表示，他更希望在無需延期的情況下達成協議。

特朗普認為戰爭"非常接近結束"，但仍決定向中東增派部隊，可能是為了加大對伊朗接受協議的壓力。另一個積極進展是，以色列和黎巴嫩也同意停火，停止伊朗支持的黎巴嫩南部真主黨與以色列軍隊之間的戰鬥。

然而，由於對該地區能否迅速實現和平存在疑慮，以及擔憂如果新一輪談判再次失敗特朗普的反應，油價的下跌暫時停止。美國軍艦進入霍爾木茲海峽封鎖往返伊朗港口的船隻，供應端幾乎沒有緩解，儘管其他船隻仍能安全通過。

但特朗普似乎願意對中國做出某些讓步，可能允許部分中國油輪使用伊朗港口——這很可能成為他5月中旬與習近平主席會晤時討論的議題。

未來幾天和平進程的任何挫折都可能輕易將油價推回100美元以上。然而，股市面臨更大調整風險，華爾街在尚未達成永久結束中東衝突協議之前，已創下新高。

沃什將接受參議院考驗

除非與伊朗的局勢出現不利升級，美國的主要關注點將是凱文·沃什在參議院的確認聽證會。這場因"文件延誤"而被擱置已久的聽證會，終於定於4月21日星期二在銀行委員會舉行。

但比文件問題更大的障礙可能阻礙特朗普提名沃什接替傑羅姆·鮑威爾成為美聯儲主席的進程。委員會批准沃什提名需獲得所有共和黨議員支持，但共和黨參議員湯姆·蒂利斯威脅稱，除非司法部停止對鮑威爾的調查且白宮放棄解僱他的法律訴訟，否則將阻撓沃什成為美聯儲主席。

鑑於特朗普不太可能同意這些條件，提名程序可能陷入僵局，給市場帶來新的不確定性，因為鮑威爾的主席任期僅剩一個月。

數據方面，下週相對平靜，經濟議程上僅有零售銷售和標普全球PMI數據較為突出，而美聯儲官員將完全缺席，因為4月29日政策決議前的靜默期將於週五午夜開始。因此，除非數據大幅不及預期，否則可能不會引起太多關注，尤其是如果週二的零售銷售數據顯示3月美國對伊朗發動軍事打擊時消費者有所收縮。

英鎊迎來滯脹數據考驗

隨著美元預計將連續第三週從戰後高點回落，英鎊將有機會表現強勁，迎接一系列英國數據的發布。就業數據將於週二率先公布，隨後是週三的CPI報告、週四的初步PMI數據以及週五的零售銷售數據。

自去年10月以來，英國勞動力市場錄得溫和的就業增長，但不足以降低失業率，失業率已升至5.2%。如果截至2月的三個月內失業率進一步上升，將使英格蘭銀行政策制定者不太可能過早加息。

然而，如果3月CPI數據發出通脹回升的警報，鷹派的貨幣政策委員會成員可能需要更多理由繼續按兵不動。英國通脹今年終於開始降溫，年率降至3.0%，但由於能源危機導致燃料價格上漲，3月伊朗衝突爆發時，整體CPI幾乎肯定已出現反彈。

如果4月的初步採購經理人指數（PMI）進一步惡化，可能會加劇市場的悲觀情緒，增加滯脹的風險。更積極的一面是，英國經濟在2026年前兩個月的開局似乎比預期強勁，因此PMI的任何利好意外都將減少英格蘭銀行保持謹慎的理由，尤其是在與高於預期的消費者物價指數（CPI）數據結合時。

本週英鎊已回升至1.35美元以上，若一系列樂觀數據發布，英鎊有望進一步上漲至1.37美元以上。

歐元區PMI受關注，歐洲央行考慮加息

4月的PMI數據也將在歐元區成為焦點，滯脹風險同樣在上升。然而，儘管歐洲央行在油價飆升至接近120美元後迅速採取了鷹派立場，政策制定者隨後有所收斂，表示"無需急於"採取先發制人的行動，英格蘭銀行也使用了類似措辭。

繼3月下滑後，預計4月服務業PMI將再次下降，跌破50，反映能源價格飆升對消費者和企業的壓力。

如果週四公布的PMI數據低於預期，歐元可能承壓，因為這將使歐洲央行更不傾向於過早採取行動，尤其是在經濟陷入困境的情況下。

歐元交易者還將關注德國的商業調查數據，週二將公布ZEW經濟景氣指數，週五將公布IFO商業景氣指數。

加元未能受益於油價上漲

日本、加拿大和新西蘭下週也將公布CPI數據。加拿大央行和日本銀行均將在4月最後一週召開會議，屆時美聯儲、歐洲央行和英格蘭銀行也將召開會議，因此通脹數據將受到密切關注。

加拿大2月的關鍵通脹指標有所緩和，使加拿大央行在預期CPI回升前處於較為有利的位置。此外，與歐洲和亞洲相比，加拿大和美國的能源依賴度較低，因此油價上漲的影響較小。

儘管如此，週一公布的強於預期的CPI報告可能會提高加拿大央行加息的概率，而目前市場尚未完全定價到10月之前的加息。這可能會為近期表現落後的加元提供一定支撐，儘管加拿大是主要的石油出口國。

日本CPI能否提振日元？

儘管美元走軟，日元表現依然疲弱，幾乎未能從中受益，儘管日本銀行4月的決議是當週所有央行會議中最受關注的。

一如既往，日本銀行對4月加息的可能性發出了混合信號。伊朗戰爭可能使政策制定者在短期內更加謹慎，擔心其對經濟的影響，但年內加息已變得更加不可避免。

下週五將公布的3月CPI數據可能不會為投資者提供太多關於日本銀行意圖的明確信號，週四的初步PMI數據也同樣如此，這使得日元面臨風險。與此同時，儘管美元整體回落，但仍維持在158日元以上，並準備測試160日元關口，該水平被視為干預的危險區。

紐元等待第一季度CPI，紐儲行立場存疑

此外，紐元在4月未能跟上澳元的步伐，原因在於新西蘭儲備銀行（RBNZ）略顯令人質疑的鷹派傾向。紐儲行在本月初的會議上表示，任何加息決定都將取決於是否看到第二輪通脹效應的證據，這與全球同行的立場相呼應。

市場幾乎完全定價了7月會議加息25個基點的可能性，但如果週二公布的季度CPI數據高於預期，5月提前加息的概率可能會上升。