布洛克演讲：澳大利亞央行行長在降息後發表政策前景講話

澳大利亞儲備銀行（RBA）行長米歇爾·布洛克在新聞發布會上發言，解釋了2月份將利率從12年來的高點4.35%下調至4.1%，這是四年來的首次降息的原因。

布洛克正在回答媒體提問，這是中央銀行今年開始的新報告格式的一部分。

澳儲行新聞發布會的關鍵引述 

尚不能宣布在通胀问题上取得胜利

市場暗示的進一步降息並非有保障

降息是一個艱難的決定

進一步降息將取決於數據

關稅威脅不可預測，對經濟活動不利

可能沒有太多降息空間，因為我們沒有像其他國家那樣大幅加息

降息的決定是共識

以下部分於GMT03:30發布，涵蓋澳大利亞儲備銀行的貨幣政策公告和初步市場反應。

澳大利亞儲備銀行（RBA）董事會成員在週二結束的2月份政策會議後決定將官方現金利率（OCR）下調25個基點（bps），從4.35%降至4.1%

這一決定符合市場預期

澳儲行貨幣政策聲明摘要

通脹和GDP低於預期，勞動力市場更強勁

國內金融狀況被評估為限制性，利率高於中性水平

中性利率的估計範圍很廣，但一些估計有所下降

我們可能高估了勞動力市場中超額需求的程度

勞動力市場仍然緊張，但其他地方的閒置產能可能比預期的更多

第四季度修剪平均通脹低於預期，住房和服務成本有所緩解

下調通脹和失業率預測，預計家庭支出減少但公共需求增加

預測2025年6月CPI為2.4%，2026年6月為3.2%，2027年6月為2.7%

預測2025年6月修剪平均通脹為2.7%，2026年6月為2.7%，2027年6月為2.7%

預測2025年6月GDP為2.0%，2026年6月為2.3%，2027年6月為2.2%

預測2025年6月失業率為4.2%，2026年6月為4.2%，2027年6月為4.2%

預測2025年6月工資增長為3.4%，2026年6月為3.2%，2027年6月為3.1%

預測基於技術假設現金利率在2025年6月為4.0%，2025年12月為3.6%，2026年6月為3.4%

儘管有所下降，澳元仍接近基於貿易條件和收益率差異的模型估計

美國經濟政策對今年和明年的全球前景構成重大風險

美國關稅可能導致金融狀況顯著收緊的風險

潛在通脹正在緩和

前景仍不確定

可持續地將通脹恢復到目標是優先事項

董事會將繼續依賴數據和不斷變化的風險評估來指導其決策

董事會更有信心通脹正可持續地向2-3%目標區間的中點移動

上行風險依然存在

今天發布的預測表明，如果貨幣政策過早過度放鬆，通縮可能停滯，通脹將穩定在目標區間的中點以上

私人需求的增長持續低迷，工資壓力有所緩解

在今天的決策中減少了一些政策的限制性，董事會承認已經取得了進展，但對前景持謹慎態度

董事會對進一步放鬆政策的前景保持謹慎

董事會的評估是，貨幣政策一直是限制性的，並將在此次現金利率下調後繼續保持這種狀態

一些通脹上行風險似乎有所緩解，並且有跡象表明通縮可能比預期更快地發生。然而，仍然存在兩方面的風險

一些最近的勞動力市場數據出乎意料地強勁，表明勞動力市場可能比之前認為的更緊張

AUD/USD對澳儲行利率決議的反應

澳大利亞央行的決定使澳元獲得新的買盤。澳元/美元上漲0.05%，目前交易價格為0.6360。

以下部分於2月17日GMT時間21:45發布，作為澳大利亞儲備銀行（RBA）政策公告的預覽

• 預計澳大利亞儲備銀行將把官方現金利率下調25個基點。
• 澳大利亞核心通脹在2024年最後一個季度有所緩解，但仍高於澳儲行的目標。
• 在公告前，澳元兌美元盤整漲幅。

澳大利亞儲備銀行（RBA）將於週二宣布其2025年的首次貨幣政策決定，市場參與者預計董事會將把基準利率下調25個基點（bps）。

自2023年11月將官方現金利率（OCR）提高至4.35%以來，澳儲行一直維持在這一水平，因為通脹仍然頑固地高企。因此，家庭和企業的壓力已成為一個重要問題，經濟增長乏力對政策制定者的決策產生了影響。

這會是澳大利亞多次降息的開始嗎？

確實，澳大利亞的通脹在12月顯示出改善的跡象，增加了2月份降息的可能性。

最新發布的季度消費者價格指數（CPI）顯示，2024年最後一個季度的通脹上升幅度低於預期。澳儲行首選的通脹指標——修剪均值CPI在該季度上升了0.5%，低於預期的0.6%，年化數據為3.2%，低於之前的3.5%。

另一方面，穩固的就業增長對降息的可能性產生了負面影響。12月的年就業增長率從11月的2.3%上升至3.1%，為2023年10月以來的最高水平。預計澳大利亞在1月新增了2萬個工作崗位，而12月新增了56.3萬個。然而，1月的就業數據將在澳儲行貨幣政策公告後才會公布。

早在12月，澳儲行的決策聲明顯示，"一些通脹上行風險似乎有所緩解，儘管總需求水平仍高於經濟的供應能力，但這一差距正在縮小。"

然而，兩週後發布的會議紀要中措辭有所變化。官員們當時"對通脹可持續地向其2%至3%的目標移動有了一些信心。"

澳儲行行長米歇爾·布洛克還指出，董事會討論了通脹上行風險有所緩解但尚未消失，但降息或加息並未在討論之列。

總體而言，市場參與者預計會降息，但他們不認為這將是多次降息的開始。相反，預計澳儲行將保持謹慎的貨幣寬鬆態度。目前的緊縮政策設置可能會以緩慢的速度解除。

澳大利亞儲備銀行的決定將如何影響澳元/美元？

如果澳儲行宣布預期的25個基點降息，澳元（AUD）可能會承受賣壓。然而，澳元的疲軟程度取決於政策制定者的預期。如果董事會宣布意外的50個基點降息或宣布未來會議將有更多降息，這對澳元將是非常看跌的。

相反，若暗示分階段降息，可能會推高澳元，因為這將被解讀為"鷹派降息"。

澳儲行行長米歇爾·布洛克將在公告後舉行新聞發布會，如果決定與預期不符，她將需要做出很多解釋。

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik表示："在公告前，澳元/美元達到0.6373的高點，為12月中旬以來的最高水平。儘管美元（USD）普遍疲軟，該貨幣對仍保持技術性看漲立場。自金融市場理解美國總統唐納德·特朗普的財政措施將美聯儲（Fed）推向鷹派路徑以來，美元一直處於劣勢。"

"事實上，關於美國關稅對澳大利亞經濟可能產生的影響的不確定性可能會成為澳儲行公告的一部分，"Bednarik補充道。

"從技術上講，澳元/美元有望延續漲勢至0.6470區域，該區域是過去幾個月的多個日內高點和低點所在。要達到這一高度，該貨幣對首先需要突破上述日內高點，即即時阻力位。接下來的臨時阻力位在0.6430。鴿派結果可能會將該貨幣對推至0.6300門檻，進一步下滑將暴露0.6230價格區間。"