美元：PMI 調查顯示全球經濟放緩正在進行中

政策不確定性加劇和貿易關稅帶來的干擾擔憂對最新發布的歐洲和美國PMI調查產生了負面影響。三菱東京日聯銀行外匯分析師李哈德曼指出，4月份的綜合PMI讀數在歐元區下降了0.8點至50.1，在英國下降了3.3點至48.2，在美國下降了2.3點至51.2。

美聯儲降息押注面臨阻力，美國通脹持續

"商業信心的廣泛惡化將加強對全球經濟在第二季度放緩的預期。這與國際貨幣基金組織（IMF）本週早些時候發布的全球經濟預測更新相符。IMF對全球經濟增長的參考預測被下調了累計0.8個百分點，預計今年和明年的增長率分別為2.8%和3.0%。儘管預測的放緩，IMF仍指出全球增長仍遠高於衰退水平。對墨西哥、加拿大、美國和中國的增長下調幅度最大。"

"IMF預計美國的增長將在2025年放緩至1.8%（下調0.9個百分點），在2026年放緩至1.7%（下調0.4個百分點）。這將為美聯儲制定貨幣政策創造更具挑戰性的背景。目前，美國利率市場預計到今年年底美聯儲將降息約83個基點，預計下一個25個基點的降息將在6月或7月。然而，隨著通脹預計將在今年進一步上升至美聯儲2.0%的目標之上，美聯儲可能需要更明顯的經濟放緩和勞動市場條件的放鬆，才能滿足這些預期。"

"疲軟的美元在一定程度上反映了美國經濟增長預期的負面影響大於其他主要經濟體。IMF對歐元區增長的預測被下調，但幅度較小，2025年和2026年均下調0.2個百分點。如果美國經濟沒有如預期那樣放緩，美元可能會在未來獲得更多支持，這將使美聯儲更難以降息至當前定價水平。"

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