納斯達克100指數尚未進入回調，但已接近回調

• 納斯達克100指數目前較10月6日高點回落了9%。
• 技術性回調始於28,225點，較當前週五水平低約400點。
• 亞馬遜和英特爾的財報導致週五市場遭遇拋售，NDX下跌3%。
• 中期選舉、預期中的12月加息、伊朗戰爭重燃以及股票供給增加，都對NDX構成看跌因素。

受週四晚間公佈的糟糕亞馬遜（AMZN）和英特爾（INTC）財報引發的人工智慧股票拋售浪潮影響，納斯達克100指數（NDX）週五大跌3%。在前一交易日因谷歌母公司Alphabet（GOOGL）財報引發下挫以及糟糕的10月表現之後，成長型投資者或許會驚訝地發現，NDX 目前仍未進入回調區間。

沒錯，這個科技股權重較高的指數目前仍較10月6日創下的31,361點歷史高位低約9%。教科書式回調所需的10%跌幅門檻位於28,225點。不過別高興得太早。NDX 目前已回落至8月3日的高點附近。而同一交易日的低點呢？28,196點，或低於10%的門檻。

尚未進入回調，但可能很快就會

納斯達克 100 指數很快就可能進入回調區間，屆時人工智慧多頭將需要先舔舐傷口，再去尋找下一個催化劑。隨著Meta Platforms（META）、Alphabet、亞馬遜、英特爾以及Sandisk（SNDK）都因財報而遭遇大幅拋售，我們可以得出結論，人工智慧交易正進入風險規避階段，相當一部分股東正在減少對人工智慧交易的押注。

在這一階段，投資者正審視近期所有證據，並決定最好先觀望，直到市場找到底部。儘管美國利率在最近幾週有所回落，但利率仍然高得令人不安。投資者知道，隨著10年期美債收益率接近5%，更多機構資金可能會轉向固定收益資產。當然，美聯儲（Fed）在12月加息的概率很高，而且大多數觀察人士預計在2027年上半年還會至少再加息兩次。因此，債券市場帶來的壓力已成為NDX上漲的一個非常現實的競爭因素。

此外，下週二的中期選舉也讓市場有所顧慮，因為預計民主黨將贏得眾議院和參議院。過去一個世紀裡，美國政府分裂、即共和黨總統搭配民主黨控制國會的最糟組合，通常意味著股市漲幅有限（平均約 %%）。

與此同時，越來越多的報導顯示，白宮正準備在中期選舉後重新對伊朗開戰。過去伊朗的反擊曾導致中東地區大量石油基礎設施受損。鑑於 WTI 已經守在 100 美元關口附近，這可能會演變成能源成本飆升的局面，從而拖累經濟並打擊人工智慧熱潮。

除了這些關鍵風險之外，Anthropic 正在為其 2 萬億美元的 IPO 做準備，最快可能就在下個月。與此前的 SpaceX 一樣，IPO 之後隨後的一年裡鎖定期到期，會在內部人士開始套現其長期持有的股票時造成巨大的供給拖累。Cerebras Systems (CBRS) 近期因連鎖解禁而引發的拋售就是一個例子。而且不僅僅是 SpaceX 和 Anthropic。Alphabet 和 Meta Platforms 也在從股權市場籌集巨額資金。

NDX 技術分析

下方日線圖顯示，NDX 跌破了 28,800 至 29,000 的支撐區間。自今年 5 月以來，該區間一直為該指數提供支撐，而自 7 月 31 日以來，NDX 從未收於該區間下方。

這表明納斯達克 100 指數目前處於下行趨勢。該指數交投於 10 月 23 日的區間低點下方，這意味著我們現在在圖表上出現了正式的"更低低點"。

空頭有兩個歷史支撐位需要關注。首先是接近 28,200 的 6 月 9 日區間低點。該水平有一定的支撐依據，因為上升中的 200 日簡單移動平均線（SMA）預計將在下個月某個時候與其交匯。

其次是接近 27,200 的 7 月 29 日低點，它也可能成為一個支撐點。無論如何，如果Advanced Micro Devices (AMD) 和Apple (AAPL)的財報無法在下週挽救該指數，那麼多頭就只能等到 11 月 17 日Nvidia (NVDA) 公布財報了。