日圓對普遍走弱的美元保持積極偏向；美國CPI數據即將公布

• 日圓吸引新買家，因為更強的 PPI 重申了日本央行加息的預期。
• 對美日貿易協議的希望成為另一個有利於日圓的因素。
• 全球風險情緒的強勁復甦可能限制避險日圓的漲幅。

日本日圓（JPY）在週四進入歐洲交易時段時保持強勁的盤中漲幅，但由於全球風險情緒的急劇回升對傳統避險資產構成壓力，缺乏持續性。交易員似乎也不願意冒險，選擇等待美國消費者通脹數據的發布。這一關鍵數據可能會為美聯儲（Fed）的降息路徑提供線索，從而影響美元（USD）並為美元/日圓（USD/JPY）貨幣對提供新的動力。

然而，短期偏向似乎堅定地傾向於日圓多頭，因市場押注日本央行（BoJ）將進一步加息，受到今天早些時候發布的強勁生產者價格指數（PPI）的支持。與此同時，鷹派的日本央行預期與美聯儲（Fed）多次降息的前景形成了顯著的分歧，這使得美元多頭處於防守狀態。這表明，低收益的日圓的最小阻力路徑仍然向上。

日圓多頭佔據上風，因日本央行與美聯儲的預期分歧抵消了風險偏好衝動

• 日本央行週四早些時候發布的初步報告顯示，日本的生產者物價指數（PPI）在3月份上漲了0.4%，與去年同期相比上漲了4.2%。這些數據高於市場共識預期，可能推動消費者價格上漲，從而支持日本央行進一步收緊政策，並支撐日圓。
• 美國總統唐納德·特朗普在本週早些時候與日本首相石破茂通話後，同意與日本官員會面以啟動貿易討論。美國財政部長斯科特·貝森特隨後表示，日本可能在關稅談判中優先考慮，這進一步激發了對美日貿易協議的希望，並成為支撐日圓的另一個因素。
• 週三，特朗普宣布對大多數國家立即暫停90天的大幅關稅增加後，美元對包括日圓在內的避險貨幣反彈。該公告緩解了人們對美國貿易政策對全球經濟影響的擔憂，觸發了股市的急劇反彈。標準普爾500指數飆升9.5%，創下自2008年以來的最大單日漲幅。
• 與此同時，3月18-19日FOMC會議的會議紀要顯示，官員們幾乎一致認為，美國經濟面臨因特朗普的貿易關稅而導致的更高通脹和更慢增長的風險。然而，政策制定者呼籲對降息採取謹慎態度，迫使投資者削減對美聯儲更激進寬鬆的押注。
• 交易者現在預計美聯儲將在6月之前暫停降息，並預計到年底僅降息75個基點。然而，美元多頭似乎不願意，在等待美國通脹數據的發布之前選擇觀望——消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）分別在週四和週五公布。

美元/日圓在148.00上方難以找到支撐；似乎面臨進一步下滑的風險

從技術角度來看，美元/日元貨幣對自本週初以來一直在尋找148.00整數關口的支撐。此外，日線圖上的振盪器保持在負區間，仍遠未進入超賣區。這反過來有利於看跌交易者，並表明現貨價格的最小阻力路徑仍然向下。因此，向146.30中間支撐位的後續下滑，朝146.00關口的方向，似乎是一個明顯的可能性。一些後續拋售將暴露出145.50區域附近的下一個相關支撐位，然後貨幣對最終下跌至145.00心理關口。

另一方面，147.75區域，隨後是148.00關口，可能在148.25-148.30區域之前構成直接障礙，後者是週三觸及的週高點。若持續強勢突破後者，將為從144.00以下水平（自2024年10月以來的最低點）延續前一天的良好反彈奠定基礎，並使美元/日圓（USD/JPY）貨幣對重新奪回149.00整數關口。動能可能進一步延伸至149.35-149.40區域，朝向150.00心理關口前進。