澳元價格預測：守住 0.7000

• 澳元/美元延續週一的上漲，重新回到 0.7000 區域。
• 在地緣政治緊張局勢下，美元維持建設性偏向。
• 投資者預計將密切關注澳大利亞就業數據的公布。

迄今為止，澳元的反彈似乎在兌美元 0.7000 關口上方不遠處遇到了一些阻力。事實上，澳元/美元仍難以令人信服地突破該水平，而在其關鍵的 200 日簡單移動均線（SMA）附近 0.6890 上方，建設性前景似乎保持不變。從更廣泛的角度來看，澳儲行的謹慎立場以及仍然頑固的國內通脹，也預計將在澳元偶爾走弱時為其提供支撐。

澳大利亞元（AUD）延續週一的樂觀情緒，週二令澳元/美元維持在關鍵的 0.7000 區域附近。

與此同時，該貨幣對似乎無視美元（USD）持續的上行牽引力，這始終是在中東衝突持續不確定性以及市場對白宮在該問題上政策的穩定懷疑背景下發生的。與此同時，市場參與者現在似乎已將注意力重新轉向地緣政治局勢，使得美聯儲（Fed）加息押注的猜測暫時退居次席。

澳大利亞韌性十足的經濟為澳元提供支撐

總體而言，澳大利亞經濟看起來健康且穩定，說實話，其狀況遠好於許多 G10 貨幣的經濟體。

這一表現似乎得益於穩健的國內需求以及相當不錯的經濟增長數據。頑固通脹的陰影似乎證明了澳大利亞儲備銀行（RBA）謹慎且依賴數據的立場是合理的，尤其是在最近一次會議之後，澳儲行將利率上調至 4.35%，大體符合市場預期。

作為上述觀點的支撐，6 月採購經理人指數（PMI）終值顯示，製造業為 51.5（前值 50.7），服務業為 50.5（前值 48.7）。

給國內基本面增添一些陰影的是，最新貿易帳數據顯示，5 月錄得 30.18 億澳元赤字，逆轉了 4 月 13.83 億澳元順差的局面。此外，國內生產總值（GDP）數據令市場失望，2026 年第一季度經濟環比增長 0.3%（前值 0.9%），同比增長 2.5%（前值 2.5%），兩項數據均低於預期。

與此同時，就業市場依然健康。事實上，5 月失業率小幅降至 4.4%（前值 4.5%），就業人數增加 4.06 萬人（前一個月修正後為減少 4.07 萬人）。

在通脹方面，5 月數據並不具有決定性意義，因為消費者物價指數（CPI）同比降至 4.0%（前值 4.2%），而截尾均值和加權中值在過去 12 個月均升至 3.6%（前值 3.4%）。通脹回落的速度仍然疲弱，儘管方向總體仍然正確。某種程度上強化這一觀點的是，最新的墨爾本研究所消費者通脹預期在 7 月降至 4.7%（前值 5.5%）。

對澳儲行而言，這意味著任務仍未完成，因為政策制定者繼續暗示通脹可能要到 2028 年年中左右才會回到目標區間，這使得市場重點仍牢牢放在耐心等待，而非任何迫在眉睫的政策轉向上。

展望未來，投資者預計央行將在 8 月會議上維持當前立場，而他們現在預計到年底僅會有略高於 19 個基點的收緊。

中國提供穩定性，但缺乏動能

中國如今看起來更像是一個穩定因素，而不是通常為澳大利亞經濟提供的順風。

來看一些數據：4-6 月期間，經濟同比增長 4.3%，而 6 月零售銷售同比增長 1%。此外，工業生產保持強勁勢頭，過去 12 個月增長 5.3%。

值得注意的是，貿易帳強勁回升，6 月順差擴大至 1256.2 億美元，前一個月為 1054 億美元，進口和出口均顯著增長。

同樣，隨著國家統計局（NBS）公布 5 月製造業 PMI 為 50.3（前值 50），服務業 PMI 為 50.2（前值 50.1），商業活動似乎正在重新獲得動能。此外，RatingDog 等民間調查在 6 月仍處於擴張區間，製造業錄得 51.7，服務業錄得 54.1。

在 CPI 令市場失望並同比上漲 1.0%（前值 1.1%）後，中國的通縮趨勢似乎再次顯現。按月計算，價格下降 0.1%，而生產者價格過去 12 個月上漲 4.1%，高於前一個月錄得的 3.9% 年增幅。

在貨幣政策方面，中國人民銀行（PBoC）週一符合市場預期，將一年期貸款市場報價利率（LPR）維持在 3.00%，五年期 LPR 維持在 3.50%。

總而言之，中國不再推動增長進一步走高，但也沒有明顯拖累增長。它只是讓局勢保持穩定。

澳儲行維持鷹派偏向

正如市場普遍預期的那樣，澳大利亞央行（RBA）在 6 月 16 日的會議上將官方現金利率維持在 4.35% 不變。

儘管隨附聲明仍保持鷹派基調，但政策制定者似乎對通脹取得的進展感到稍微更為放心。董事會重申，價格壓力仍然過高，如果通脹證明更具黏性，未來仍可能需要進一步收緊政策，同時更高的能源成本和地緣政治緊張局勢被視為關鍵的上行風險。

行長米歇爾-布洛克（Michele Bullock）在新聞發布會上語氣更為平衡。儘管她拒絕排除再次加息的可能性，但她指出，最新數據總體上與預期一致，經濟並未走向衰退，勞動力市場仍相對有韌性。換句話說，當前並沒有再次收緊政策的緊迫性。

會議紀要也呼應了這一信息。政策制定者一致認為，在維持限制性政策立場的同時保持利率不變，是在將通脹拉回目標與保住勞動力市場成果之間取得最佳平衡的做法。再次加息的大門仍然敞開，但就目前而言，澳儲行似乎願意給此前的加息更多時間，讓其逐步傳導至經濟中。

澳元/美元前景：關鍵情景與水平

投機者進一步加大澳元看跌押注

截至 7 月 14 日當週，市場對澳元的投機情緒進一步惡化，美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，淨空頭頭寸從此前的 24.7K 份合約增至 30.7K 份合約。看跌敞口週度增加（-6.1K 份合約）的幅度不及上週的下降，但這仍是連續一週的穩定賣壓，並進一步強化了對澳元的負面偏向。
與前幾週不同的是，本週看跌倉位增加的同時，市場參與度也小幅上升。未平倉合約從 204.8K 份增至 208.5K 份，這意味著交易員開立了新倉位，而不僅僅是在平掉現有多頭。同時，投機性敞口佔未平倉合約的比例從 -12.0% 升至 -14.7%，其百分位升至 80.8，為近幾個月最強讀數。這表明市場對看跌觀點的信心正在增強。
不過，也有早期跡象顯示，更廣泛的倉位趨勢正變得不那麼激進。4 週變化從一週前的 -42.8K 份合約改善至 -26.6K 份合約，表明儘管投資者仍在繼續增加空頭，但與今年夏初大規模平倉相比，看跌重新布局的累計速度已明顯放緩。淨頭寸百分位也小幅升至 75.8，使倉位仍穩固處於歷史上的看跌區域，但距離極端水平仍相去甚遠。
總的來說，最新的 CFTC 報告強化了這樣一種觀點：非商業投資者對澳元仍明顯看空。但 4 週惡化的速度正在放緩，倉位也變得越來越拉伸，這表明市場正進入看跌週期更成熟的階段。

如果宏觀經濟基本面沒有進一步惡化，新的激進拋售空間可能會越來越有限，未來走勢更可能由後續經濟數據和全球風險情緒變化驅動，而不僅僅是倉位本身。

前方關鍵催化劑與風險

短期內，美元、全球風險情緒和地緣政治仍是關注焦點。這些仍是價格走勢的關鍵驅動因素。與此同時，澳大利亞下一項相關事件將是 7 月 23 日公布的月度勞動力市場報告。

關鍵風險包括中國經濟更明顯放緩、美聯儲持續謹慎、投資者風險情緒變化，或澳儲行立場出現任何轉變。上述任何一種情況都可能在短期內迅速擾亂澳元走勢。

技術分析

日線圖上，澳元/美元報 0.7006，仍低於 55 日和 100 日簡單移動平均線（SMA），分別位於 0.7057 和 0.7059，這使得該貨幣對儘管動能有所改善，但短期內仍受壓制。200 日 SMA 位於 0.6892，處於價格下方，表明更廣泛的趨勢支撐仍在，而相對強弱指數（RSI）位於 54.3，已回升至中性偏正區域，平均趨向指數（ADX）則回落至 24 附近，暗示趨勢有所放緩，但仍然相關。

上行方面，短期 SMA 所在的 0.7057 至 0.7059 區域構成直接阻力，其後是 0.7079 的水平阻力，再往上是 0.7278 和 0.7283 的中期阻力，以及更遠的 0.7661 附近的上限。下行方面，初步支撐位於 200 日 SMA 的 0.6892，其後是 0.6833 的水平支撐；再往下，0.6660 和 0.6593 構成更深層支撐，而更遠的結構性水平位於 0.6414 和 0.6373。

（本故事的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）

更長期前景仍具建設性

從更大的格局來看，澳元仍具建設性，但上行之路正變得更加艱難。澳大利亞國內背景繼續優於許多發達經濟體，而澳儲行也並不急於放棄其溫和的鷹派偏向。然而，這種支撐正被堅韌的美元、持續的地緣政治緊張局勢以及正在企穩而非加速的中國經濟所抵消。

就目前而言，0.6890 附近的 200 日 SMA 仍是關鍵區域。只要守在該水平上方，更廣泛的看漲結構就仍然完好，但要令人信服地突破 0.7000，可能需要美國通脹持續回落、美聯儲轉向更鴿派，或全球風險偏好出現實質性改善。

在此之前，預計澳元將更多受外部因素驅動，而非國內基本面。