澳元價格預測：通往0.7000的道路

• 澳元/美元跳升至三週高點，接近關鍵的0.7000阻力位。
• 美國6月通脹數據令人失望，美元遭拋售。
• 中國第二季度GDP數據將成為澳元的下一個重要事件。

澳元似乎遇到了一些順風，且似乎已重新啟程，朝著0.7000關口邁進。只要維持在關鍵的200日簡單移動均線（SMA）之上，積極的基調應當保持不變。與此同時，圍繞美元的動態預計將繼續主導現貨市場情緒，而澳大利亞央行（RBA）的謹慎立場似乎也在偶爾的疲軟中支撐著澳元。

週二，澳元（AUD）重新振作，推動澳元/美元迅速擺脫週一的低迷，顯著上漲至接近關鍵0.7000關口的水平，同時創下三週新高，連續第三週錄得上漲。

現貨市場的強勁反彈源於美元（USD）銳利看跌情緒的復甦，尤其是在6月美國通脹數據低於初步預期之後。此外，市場對美聯儲加息的押注似乎也在數據公布後失去動力，助推美元回調。

國內韌性遇上動能放緩

澳大利亞經濟整體看起來健康且穩定，坦率地說，狀況遠好於許多G10國家同行。

這一表現似乎得益於堅實的國內需求以及相當不錯的經濟增長數據。頑固的通脹陰影似乎證明了澳大利亞儲備銀行（RBA）採取謹慎且依賴數據的立場是合理的，尤其是在其最新一次會議上將利率提高至4.35%，大致符合市場預期。

支持上述觀點的是6月採購經理人指數（PMI）最終數據顯示，製造業為51.5（此前為50.7），服務業為50.5（此前為48.7）。

不過，最新的貿易差額數據顯示，5月出現了30.18億澳元的赤字，扭轉了4月13.83億澳元的順差。此外，第一季度國內生產總值（GDP）數據未達預期，環比增長0.3%（此前為0.9%），同比增長2.5%（此前為2.5%），兩項數據均低於預期。

與此同時，勞動力市場依然健康。5月失業率小幅下降至4.4%（此前為4.5%），就業人數增加4.06萬人（此前修正為減少4.07萬人）。

關於通脹，5月數據表現平淡，消費者物價指數（CPI）同比降至4.0%（此前為4.2%），而修剪平均值和加權中位數在過去12個月中分別上升至3.6%（此前為3.4%）。通脹降溫的速度依然緩慢，儘管方向總體正確。墨爾本研究所最新的消費者通脹預期也有所緩和，5月降至5.5%（此前為5.6%），在某種程度上強化了這一觀點。

對澳儲行而言，這意味著任務尚未完成，政策制定者繼續表示通脹可能要到2028年中期左右才能回歸目標，重點仍放在耐心等待，而非任何即將到來的轉向。

展望未來，投資者預計央行將在8月會議上維持現有立場，同時預計年底前僅有15個基點左右的緊縮。

中國趨穩，但增長動力減弱

中國現在更像是一個穩定力量，而非通常為澳大利亞經濟提供的順風。

來看一些數據：第一季度經濟同比增長5.0%，而零售銷售在截至5月的12個月內意外收縮0.6%，但自1月以來增長了1.41%。此外，工業生產上月同比增長4.5%，超出預期。

值得注意的是貿易差額強勁回升，6月順差擴大至1256.2億美元，高於上月的1054億美元，且進口和出口均顯著增長。

同樣，國家統計局數據顯示，5月製造業採購經理人指數（PMI）為50.3（此前為50），服務業為50.2（此前為50.1），顯示商業活動似乎正在恢復動力。此外，私營機構RatingDog的數據顯示，6月製造業為51.7，服務業為54.1，均處於擴張區間。

中國的通脹降溫趨勢似乎重新出現，CPI同比上漲1.0%（此前為1.1%），低於預期。環比價格下降0.1%，而生產者價格指數（PPI）同比上漲4.1%，高於上月的3.9%。

與此同時，符合普遍預期，中國人民銀行（PBoC）在最近一次會議上維持一年期貸款市場報價利率（LPR）3.00%和五年期LPR 3.50%不變。

總的來說，中國不再推動增長上升，但也沒有強力拖累增長。它只是保持穩定。

澳儲行保持耐心，非自滿

正如廣泛預期的那樣，澳大利亞儲備銀行（RBA）在6月16日會議上將官方現金利率維持在4.35%。

儘管隨附聲明保持鷹派基調，政策制定者對通脹取得的進展顯得稍微更為安心。委員會重申價格壓力仍然過高，如果通脹更為頑固，可能仍需進一步收緊，同時指出能源成本上升和地緣政治緊張局勢是主要的上行風險。

行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）在新聞發布會上語氣更為平衡。雖然她未排除再次加息的可能，但她指出，最新數據大致符合預期，經濟並未進入衰退，勞動力市場依然相對有韌性。換言之，目前沒有緊急再次收緊政策的必要。

會議紀要呼應了這一信息。政策制定者一致認為，維持利率不變並保持限制性政策立場，是在將通脹拉回目標與保持勞動力市場成果之間取得最佳平衡的做法。再次加息的可能性依然存在，但目前澳儲行似乎願意給予此前加息更多時間以在經濟中發揮作用。

澳元/美元能否重返0.7000？

基本情況

只要維持在關鍵的200日簡單移動均線（SMA）下方0.6880附近之上，該貨幣對的前景預計仍傾向於進一步上漲。然而，要實現這一情景，需要出現強勁的催化因素，並且高度依賴更廣泛的背景：如果風險情緒未能持續改善或美元持續走弱，額外漲幅的可能性可能會開始失去動力。

多頭情景

需要更強的信心。如果風險偏好加速上升，現貨應首先觸及心理關口0.7000，然後是0.7200的標尺，繼而達到2026年高點附近的0.7280，緊接著是較小的0.7300阻力位。更高處，2022年的頂點0.7593依然存在。投機頭寸目前似乎傾向於這一情景。

空頭情景

在當前波動性較大的環境下，不應排除進一步失去動力的可能性。如果市場情緒惡化，美元獲得額外動力，或中國數據持續令人失望，現貨可能進一步回落，最初將挑戰其關鍵的200日SMA，約在0.6880附近。

在當前環境下，最終的復甦看起來更為遙遠，市場參與者似乎也在關注這些發展。

頭寸情況：看跌動能開始減弱

截至7月7日當週，澳元的投機頭寸進一步下降，淨頭寸從一週前的-17.7K份合約降至-24.7K份合約。最新的商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，淨空頭連續第三週上升，這反映了對今年早些時候多頭過度的修正。

實際上，淨頭寸額外減少了7.0K份合約，而未平倉合約從215.8K份縮減至204.8K份。後者的減少表明投資者主要是在平倉，而非積極建立新的空頭頭寸。

話雖如此，整體情況不那麼悲觀。四週期間內，淨頭寸從-59.5K份合約改善至-42.8K份合約，表明清倉速度開始放緩。與此同時，淨頭寸和投機敞口的百分位數仍然較高，分別為74和75，顯示從歷史角度看頭寸仍相當積極。

這些新數據綜合來看，表明對澳元的樂觀情緒有所減弱，而非完全看跌。此外，投資者繼續減倉，但近期經歷的大規模拋售浪潮似乎正在消退，如果宏觀背景惡化，頭寸可能還有進一步調整的空間。

下一步走勢的驅動因素

短期內，美元、全球風險情緒和地緣政治仍是主要關注點。這些仍是價格走勢的關鍵驅動因素。澳大利亞方面，下一個重要數據將是週四公布的消費者通脹預期報告。然而，中國第二季度GDP數據、失業率和工業生產數據也將在週三受到關注。

主要風險包括中國經濟加速放緩、美聯儲持續謹慎、投資者風險偏好變化或澳儲行立場的任何轉變。任何這些因素都可能在短期內迅速擾動澳元。

技術面概況

在日線圖上，澳元/美元交投於0.6975，位於55日簡單移動均線（SMA）0.7073和100日SMA 0.7064下方，儘管200日SMA 0.6880提供支撐，但短期內該貨幣對仍受壓制。相對強弱指數（RSI）為49.8，基本處於中性水平，而平均趨向指數（ADX）約為31，表明大趨勢仍在運行，但最新反彈缺乏足夠動力挑戰上方的移動均線密集區。

上方初步阻力位於100日SMA 0.7064，緊隨其後的是55日SMA 0.7073和水平阻力0.7079，形成當前價格上方的密集阻力區；更高阻力位見於0.7278和0.7283，隨後是0.7661。下方，近期支撐位於水平線0.6833，200日SMA 0.6880作為更廣泛的趨勢支撐，而更深層支撐依次為0.6660、0.6593、0.6414和0.6373。

（本報導的技術分析借助AI工具完成。 了解更多。）

總結

澳元在大局上仍保持建設性，但上漲路徑愈發艱難。澳大利亞的國內環境繼續優於許多發達經濟體，澳儲行也不急於放棄其溫和鷹派的偏向。然而，這種支持正被堅挺的美元、持續的地緣政治緊張局勢以及趨於穩定而非加速的中國經濟所抵消。

目前，200日SMA約0.6880仍是關鍵區域。維持在該水平之上可保持更廣泛的多頭結構完整，但要有力突破0.7000，可能需要美國通脹持續走低、美聯儲轉向更鴿派，或全球風險偏好顯著改善。

在此之前，預計澳元更多將受外部因素驅動，而非國內基本面。